@站岗的尖兵:既然年报提到我了，我就说两句，这里我提自己分析的两个想法，第一个是投资周期的想法，另一个是关于估值的一些想法。
第一，投资周期。
1-30天的持仓周期，我认为这叫技术性投资，如果持仓主要集中在这个周期，其实不需要过多分析估值，公司经营层面的东西，看好量价关系和K线组合，发掘热点题材更重要。
1-12个月的持仓周期（我自己多半是这个周期），我认为这是估值性投资，这个周期持仓的行为来选股，可以忽视一些量价关系，主要分析股票的估值是否低估，行业情况和个股基本资料，赚的是估值回归或者价值回归的钱，当然也可以分享一部分成长。
1-3年的持仓周期。我认为这个是行业性投资，即通过比较深入的研究，判断行业的周期进行的投资，可以完全忽略量价关系，重点在于分析行业，寻找在周期底部即将反转的行业进行投资，享受一次行业从低谷到峰值的收益。
5-10年的持仓周期，我认为这是公司型投资，即可忽略当前估值水平（当然太高也不行，比如华大基因目前的估值水平，即便连续5年50%的复合增速，5年后仍然有25倍PE），考虑一些行业周期情况，至少要选择不是当前过于高估的行业，重点是研究公司的发展规划，公司管理者的经营水平和前瞻性等等，这个其实是最难的，当然收益也是最大的。
第二 估值方式
适用于第一种周期的时候，估值其实并没有意义，可以忽略
适用于第二种的时候，估值应该选取行业内较低水平但成长性等于甚至高于行业水平的股票，即发掘短期的个股价值，
适用于第三种情况的时候，PE这种估值方式可能就不合适（周期谷底业绩可能都普遍较差），需要结合PB和市销率等等其他方式进行估值，当然也得选估值低，但是在行业里地位较高的股票。
适用于第四种情况的时候，PE估值其实意义也不大，只要不是已经很大市值还有上百倍PE估值就行，因为假设每年30%复合增长，5年增长270%,10年1200%，40%复合增长，5年440%，10年2800%。所以如果第四种是选好一个公司的话，收益也会相当可观，比如穿越了牛熊的恒瑞医药，格力电器，贵州茅台这些。
因此关于康得新（我没买过）也好，东方园林（目前有2成半仓）也好，利亚德也好，看自己的投资周期选择了，第一种短周期除开，我认为就第二种和第三种情况而言，康得新估值并不低，我不认为35倍TTM便宜，毕竟未来的增速预期只有20-30%，市场整体对消费电子估值打折扣的情况下，很难不泥沙俱下。如果是第四种投资方式，那么你还是需要好好研究下公司，包括公司的产品战略，经营能力等等。
@我爱读年报
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