导言：前面我讲了《谨防这些财务特征（一）》，今天继续接着讲防范哪些财务特征，避免财务陷阱和造假，以及减少踩中业绩黑天鹅。
有些公司经营很好，业绩很好，但就是不现金分红。例如，某某集团，这是一只曾经上证50里的绩优蓝筹。
资料来源：萝卜投研
公司是2013年借壳上市，可以看到公司2013年完成借壳并表后业绩很好，净利润1711.74百万，也就是17亿多净利润，2014年业绩也很好，收入增长33.85%，利润增长13.3%，净利润当年19亿多，2015年净利润20亿多，2016年净利润有所下滑，但也达到了近16亿，这样看来业绩非常好，利润很高，很滋润啊。
资料来源：同花顺
但我们来看看上图，公司在业绩那么好的情况下，2013年赚17亿没分红一分钱，2014年净利润19亿，每10股派0.06元，总计当年分红1754.25万元，相当于拿出当年利润的万分之一分红，2015年净利润20亿，每10股派0.074元，总计当年分红2163.57万，也是相当于当年拿出利润的万分之一，2016年净利润近16亿，每10股派0.091元，总计2660.61元，相当于拿出当年净利润的万分之一点六。
这么好的净利润，赚这么多钱，却拿不出钱来分红，让人难以理解。后面大家也都知道了，被曝光造假，并停牌至今。
企业在快速发展阶段，需要资金加大再投入，将利润拿来再投资是可以理解的。但如果一家公司连续多年业绩很好，又不分红，一定要去找找有没有合理的原因，如果找不到合理的原因，就需要注意可能造假了。
最近几年，上市公司在IPO申报时，就需要对分红计划进行承诺，很多公司都会承诺在可分配利润前提下，将当年公司净利润的30%拿来现金分红。这个规定，实际上也变相加大了造假的成本和难度，造假公司更容易现行。
有些公司，在行业整体不好，行业内公司纷纷业绩增速放缓、业绩下滑，甚至亏损的情况下，某些公司业绩却一枝独秀，逆行业快速增长。
这种情况的公司往往是两个极端：1.公司出类拔萃的优秀。2.就是造假。
例如，某某制药。该公司是药用辅料行业的上市公司，在整行业混乱，行业不景气时，公司业绩却保持高速增长，下面看看具体情况。
资料来源：萝卜投研
同行业某公司，可以看到2013、2014、2015业绩均表现不好，2016年业绩转好是由于公司进行了并购借壳，主营业务发生了并表变更。
同行业某另一公司，可以看到2014年公司利润略有下滑，而2013、2015、2016年公司业绩虽保持增长，但增长速度并不算快。
上图是该造假公司，该公司在行业整体疲弱的情况下，2013、2014、2015、2016年均保持高速增长，几年复合增长速度达到了30%以上，净利润增速更快，整体呈现逆行业增长。
这种增长确实很厉害，也很奇怪，因为药用辅料并不是一个新兴行业，同时在当时没有一致性评价要求情况下，竞争也是比较大的。2017年5月公司被质疑造假后跌停，并紧急停牌，随后公司董事长进行了澄清，说公司没有任何造假，但随后停牌至当年11月，复牌连续跌停。
2018年6月13日，某某制药收到湖南证监局下发的《行政处罚决定书》，经查明，某某制药披露的2015年、2016年年报中均存在虚增营业收入、虚增净利润的情形，已违反《证券法》第一百九十三条第一款所述虚假陈述违法行为。8月9日收到湖南省长沙市中级人民法院出具的《应诉通知书》等相关法律文书，涉及125起证券虚假陈述责任纠纷案件，诉讼金额共计3584.16万元。原告共计125人以证券虚假陈述责任纠纷为由，分别向湖南省长沙市中级人民法院提起诉讼，要求公司就前述信息披露违法行为承担民事赔偿责任。
所以，像这种逆行业景气度高速增长的，一定要去找为什么能这样逆行业增长的原因，为什么公司会表现的这么优秀？如果找不出公司令人信服的原因，那么就要当心造假了。
一些公司业绩忽好忽坏，大多这类公司都是俗称的垃圾股。这类公司往往长期很难经营好，有的会逐步沦为ST，而有的为了防止ST甚至防止被强行退市，就会变卖资产保壳。
这类公司比较多，而且也很容易识别。
比如上图，德奥通航业绩忽好忽坏，如果你买了这类公司，更糟糕的是长期持有，那结局注定是很惨的，公司股价从2015年60多元，跌到了现在3元多，下跌了95%，并被打上了ST警示标志。
再看上图，龙力生物2013年至2018年，净利润增长一年下降一年，营收也不稳定，如果买入并长期持有，也是很糟糕的。公司股价从高点20多元，跌到了1元多，跌了90%多。
这类业绩忽增忽减，忽好忽坏的公司有很多，也很好识别，对于这类公司要警惕，最好不要买，即使买了也不要长线持有，最怕的就是这类公司炒到高位，买了后长线一直拿着，那样结果大多会亏的只剩零头。
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