一。不一样的春节，不一样的假期，勤奋的人都在心照不宣的挑灯夜战，我也重读了大作手。因为整本书充满了隐喻式表达和跳跃式思维特征，很多东西他只是点到为止，但却提供一种深刻的思路和投资哲学，把进一步领悟的空间留给了后人。
股市的成功并不是取决于你一次能赚多少而是取决于你能持续的赚多久，对于有志于在股票市场投资或投机的大多数人来说，如果有一份指南或者路线图指出正确方向的话，将能走的更远。输少盈多是大师最光辉的一个操盘思想，告诉我们交易致胜的一个重要策略法则：即用小的诱饵去测试市场强度和趋势重心，一旦测试清楚大概率事件的方向性，一旦方向正确，就会在恰当时机果断重仓杀进，趋势不破就持股，勇于追求暴利，方向低于预期就止损，实现赢大亏小。
关键点交易是杰西的操作精髓，书中只是他方法体系的整体框架和宏观结构要领，里面更细微的细节并告诉我们，这就需要在体系中去拓展和深度挖掘，这是一个和大师神交的过程，一旦深入进去确实奥妙无穷。这次整理就是我对书中关键点交易的一些理解。
一。关键点交易体系。
（一）关键点的含义
书中讲述，不论何时，只要耐心等待市场到达我所说的“关键点”后才动手，我就能从交易中获利。因为在这种情况下，我选择的正是标志行情启动的心理时机。我永远用不着为亏损而焦虑，原因很简单，我恰好在准则发出信号时果断行动，并根据准则发出的信号逐步积累头寸。之后，我惟一要做的就是静观其变，任由市场自动展开行情演变的过程，我知道，只需如此，市场自身就会在合适的时机出发危险信号，让我了结获利。任何时候，只要鼓起勇气和耐心等待这样的信号。
这里利弗莫尔表明了两层含义：
其一是他的操作方法：即，关键点交易法，也就是在价格有效突破“关键点”（支撑阻力位）强势进入最小阻力快速惯性运动状态的那个瞬间介入操作，这个瞬间就是他说的“关键心理时机”。
关键点交易体现了三个要点：
第一，识别出至少两个参考关键点；
第二，区分出对关键点的假突破和有效突破；
第三，一定要耐心等待这种有效突破关键点的关键心理时机到来。
这三个方面的思想是以零散的形式隐藏在书各章节中的，并没有像一般教科书那样做形式化的系统表述，而是采取隐喻和提示的手法留出了一些线索，暗示了一些思路。 利弗莫尔所说的关键点交易法其实大致就相当于温斯坦的第二阶段的主升浪或者延伸状态 。
其二。告诉我们他基本的建仓、加仓、持仓、减仓、清仓的一个完整的仓位过程方法。他的仓位过程并不是根据预测作为依据，而是根据交易系统的操盘准则发出的信号作为行动号令，当系统发出买入信号即关键点突破就买入，之后的事情就是观察行情演变，让行情自己去选择，符合持续关键点加仓条件就加仓，否则就持仓，最后当系统发出危险信号时了结，整个操作就是一个简单的系统化机械过程，无需主观的预测和假设，一切严格依据行情系统交易信号来操作，这是构建实战交易系统仓位过程的最重要的思想理念基础，按照他的思路原则去构建自己的系统方法，然后严格执行，这样你操作的成功率就会大幅提升。
（二）关键点交易的时机
如果没有在行情开始后不久便入市，我就从来不会从这轮行情中获得太大的收益。
行情开始后不久就是指关键点突破。利弗莫尔的意思是一轮行情赚钱速度最快的部分就是突破关键点之后，也就是趋势的加速过程， 在行情演变过程中，市场必定出现各种小规模回落回升行情，这段利润正是不为之所动，顺利通过的可靠保障，这段利润就是行情突破关键点时建立仓的利润。这就是利弗莫尔总是强调保持第一笔正确仓位必须盈利的原因，因为只有当建立的第一笔仓位头寸实现盈利，才能在不增加额外风险的前提下，去应对趋势拉升延伸中的各种震仓和洗盘。关键点突破时建仓的盈利就是在随后加仓应对主力回调震仓洗盘行为的止损上限，后续加仓依次类推。如果严格这种方法去做，第一笔之后的每一笔仓位都可以基本做到零风险。
（三）关键点交易进场后的持仓时间
在一轮市场行情中，关键点启动后的这段时间趋势已经确定无疑进入阻力最小的运行状态，是赚钱最快最容易的黄金时段，必须持仓不动，这样你才能赚到大钱。也是趋势的一个重要循环规律：即任何趋势都必然会经历一个先积累后加速的过程，所谓我们常说的“横有多长树有多高”指的就是这个意思，这也是时间因素和时机的重要性，只有在经历长期底部资金建仓锁筹后，启动初期关键时机切入进去你才能赚大钱。
二。关键点交易策略的买点
书中所举例，某只股票下降趋势中运行了相当长时间，到达了40美元的低位(关键点一）。随后几天之内上涨到45美元，再到到49.5美元（关键点二）。继续下跌，直到接近其关键点40美元的某个位置为止。随后会出现几种情况：
1.如果跌破40继续向下继续原有的下降趋势，
2.先下跌到比关键点40美元低3到4点的位置，然后形成另一轮回升行情。
3.如果市场未能向下跌破40美元就拐头向上。
这里出现第一个买入A（先找到图中A点）点43元，一旦市场从当前向下回撤的低点开始上冲3点，就应该买进。 如果市场虽然向下跌穿40美元点位，但是跌下去的幅度没有达到3点左右，那么一旦市场上涨至43美元，也应该买进。如果出现了上述两种情形中的任何一种，在绝大多数情况下，都标志着一轮新趋势的萌芽。
随后出现第二个买点，如果市场以明确的方式来验证新趋势的诞生，股价就将持续上涨，一直上升到另一个关键点49.5美元以上（而且比这个关键点高出3点或更多）。
图一
这段话很重要很重要，这段话利弗莫尔举例对走势的关键点之后的演变做了三种完全分类，这种分类将构成你操作判断的重要基础。
这三种完全分类就是：以例子中的下跌走势为例，则
（1）跌破关键点幅度超过3个点则原走势继续原方向延伸，
（2）跌破关键点幅度在3个点以内就反转则为假跌破，
（3）未跌破关键点就反转，很显然就是反转。
就反转方向的力度而言，（3）向上力度>（2）向上力度>（1）向上力度
关于买点一书中并没讲43买入的原因，我的理解43元是这样的，
首先A点的43元也就是欧奈尔和口袋支点和股魔的中枢点，是最佳上车点。
再有。主力底部拿到廉价的筹码，会怎么做，一种是，当股价第一次反弹到43元时，他们会直接拉升到49元，让一些在49元价位买入的交易者轻易解套吗？，如果这样做只会推升做盘的成本，因此机构首先会抛出手中的筹码，让股价先跌破关键点位，从而引发市场的恐慌的抛售，这样一来，机构就更容易拿到更多的廉价筹码。机构的最终目的是获利，因此他们不会让股价一直的往下跌，在股价跌到37元之时，机构开始拉升股价，当股价再次在成交量同步放大的配合下突破43元时，这是极佳的买入机会。另一种是跌倒40-43之间，根本不触碰40元的关键点就向上拉起，一旦超过43元就是底部关键点支撑有效，43就是买入点。
三。关键点的分类
关键点的确定过程，杰西通过特定的价格分类记录模式来识别当下和未来的市场价格轮廓演变。再通过标注区分关键点来识别把握买卖点机会。
关键点操盘法的关键不是预测而是让价格当下自己去选择然后做出相对应的操作策略去应对价格的选择，也就是说让价格自己去说话。 如果能够确定某只股票的关键点，并运用关键点来解释市场动作，就能够有相当的把握从头开始一直盈利。关键点就是基本的建仓加仓和减仓清仓的行动指南，因此能否正确的区分和标注关键点就成了操作的关键。
第一种最简单的关键点，就是“自然关键点”，区别于后面更复杂的“形态关键点”。自然关键点是指10的倍数的整数价格，这些点位都是自然的心理阻力位，这比较适合高价股。
第二种是针对上市两三年左右的新股的关键点交易方法，即对于这类股票一定要等到股价创出历史新高之后再介入。对于这类新股票就是历史最高价为参考关键点，一旦向上强势突破就做多介入通常而言这类股票的一般规律：一旦向上强势突破历史高点会继续走高，反之一旦向下突破历史新低也会继续走的更低。
第三种利弗莫尔所谓“更复杂的方法”其实就是指他的“形态关键点”分类记录和识别方法。利弗莫尔总共介绍了三类基本的和常用的关键点方法，即：针对高价股的“自然关键点”、针对新股的“历史关键点”、针对所有股票的“形态关键点”。前两类关键点比较简单，后一类关键点比较复杂，需要复杂的价格记录与分类识别方法才能把握。这个内容很多打算下次整理 。
四。关键点交易的原则
1.耐心等待时机出现。
如果某人耐心等待时机来利用关键点交易，就会获得巨大的回报。这是如何及时抓住关键点交易的，他的做法很简单就是耐心的观察并等待，等待走势向关键点靠近突破的关键心理时刻到来然后果断介入。利弗莫尔说的时间和时机概念其实并不是通常所指的时间周期概念。只有耐心等待关键点交易时机的到来他的操作才能很好的赚钱。
关键点交易通过结构分析和测试关键点的方法，去把控这个最佳突破介入时机，本书中反复强调的耐心等待就显得至关重要，因为能否做到耐心等待将直接决定你在看对行情方向的情况下究竟最终是会赚还是赔的根本性问题。
2.分辨关键点的真假突破
在运用关键点来预期市场运动的时候，有一点必须始终牢记，如果该股票在穿越关键点之后没有按照应有的模式运转，就是一个必须密切注意的危险信号。
关键点交易一定要密切观察后续行情的演变。
这里利弗莫尔其实是想含蓄的告诉如何正确的区分真假关键点突破的，他的方法非常独特，是运用反证法，即：如果是真正的关键点突破，那它突破后必然会在趋势惯性的牵引下，继续沿着突破点方向快速的延伸下去，因为这是最小阻力方向，反之，如果走势在突破关键点时没有出现上面的说的继续延伸的强势情况，而是呈现出弱势甚至再次跌破关键点，那说明它极有可能根本就不是真正的关键点突破，最小阻力的方向不是向上。这种推论判断不是百分百的，但有效性极强，因此一旦出现这种疲软的情况，那就是一个足以令你高度警惕的风险信号，一旦有足够的信号显示关键点突破为假突破，你就要时刻密切观察后续行情走势的演变，一旦得到当下行情更多确认就果断止损，这点非常重要。这种反正的方法适合所有的趋势突破的研判。
五。这个市场只有在一种情况下你是确定无疑的赚不到钱的，那就是总想着快又不费事地赚钱，这个想法在市场中会导致你最终无法赚到任何钱，甚至诱发亏损。利弗摩尔这句话表达了的市场哲学理念，很显然这里的快就是短时间内赚钱，而不费事就是赚钱的成本。在市场中他们是一对天生的矛盾体：就是说如果你想追求赚钱的时间速度，就必须在赚钱的成本上做出让步，比如短线投机客选择不惜成本的买入高价活跃股，寻求短平快的赚钱速度，必然需要为此支付高昂的短线成本，因此有可能赚到一些小钱但是一定有上限，因为成本会消耗超额速度，反过来，如果想追求赚钱的低成本，那同样就不能兼顾速度，你必须在时间上做出让步，比如主力庄家坐庄一只股票总是选择在成本尽可能低的底部慢慢的悄悄的建仓吸货，为此必须主动耗费大量的时间去做这种工作，完成一次坐庄从吸货到出货至少几个月甚至几年。再比如巴菲特这种价值投资者，在时间和成本这两个方面他只能追求成本效率而主动在时间速度上做出让步，所以他只会买价值低估的成本低的股票，他的股票最终在成本效率上都会赚大钱，但是必须为此耗费等待很长的时间。也就是说，鱼与熊掌不可兼得在市场中是一个普遍法则，追求速度就必须放弃成本，你追求成本就必须放弃速度，除此之外没有更好的第三条科学道路可选，
市场不是摇钱树不能让人一夜暴富，心平气和的追求合理回报才是长期战胜市场的正确态度。
对于年后两天的大跌大涨，关于怡情的风声雨声，必须站在市场角度分析它可能对行情造成的影响，要尽力预期消息在一般投资大众心目中的效应。一定要等到市场变化本身已经验证了之后，才能确认判断。处理任何突发信息的方法其实无非就是三点：第一，要站在市场的角度客观分析消息的内涵，而不是站在个人喜好的角度；第二，要判断满天的信息在股民群众心中的影响，必须尽可能与他们站在相反的立场行动和思考；第三，在判断被市场确认以前所有的分析判断都是主观的，只能作为参考不能作为你行动的依据，除非它确实正在被市场走势所验证确认。
这次怡情超乎大众的想象，产生的的心理情绪体现在市场就是抛售，大众情绪的反应倾向会集中体现，市场只会按照所有合力的一致性方向去行动，这两天大跌恐慌减仓，超跌后的反弹，都是情绪的博弈，真的的底部从来都不是尖底，耐心等震荡消化吸收市场情绪和大量的获利盘，市场年前就处于历史的筹码密集区又恰逢怡情，后市偏重于是中期调整，任何消息和事件在市场走势下才有相对的位置和意义。
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