意识到自己的无知才是智慧（成功）的开始

东方港湾董事长钟兆民先生的一段话讲得很精彩，转在下面一起欣赏。 大家可以思考几个问题：1。自己是否有能力预测市场并高抛低吸做波段？2。你想赚波动的差价还是想赚企业盈利带来的价值的增长？或者你想两者兼得？3。你比市场中的其他人有何优势（技术、信息、资金、耐心、经验等方面）？
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回顾一下自己的投资或投机的历程，应该不难找到答案。明白了自己的优势和劣势，特别是自己的劣势，就不会有非分之想，才能更快地找到适合自己的道路，从而早日获得成功。如果不顾自身的条件追求不切实际的梦想，那么成功是偶然的，失败是必然的。英语中有种不错的说法：Knowyourself. （认清你自己），这一点很重要。每个人的认知结构中都有短板，都有无知的地方，认识到了就能扬长避短。3A, M2 {: }% H. {
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（转）希腊哲学家苏格拉底说：“意识到自己的无知才是智慧的开始”。我和我同事但斌、杨云等都曾追逐市场波动十余年，从商品期货、外汇到股票等等，无不涉足，最后，我们终于认识到自己无法预测短期市场波动，从而放弃了“短炒”念头，开始“死心塌地”地追求价值投资。!u+ r; R: I' g' I6 j
一个发人深省的现象是，连投资大师们都表示，除非市场处于极度疯狂和极度恐慌阶段，其它时间无法知道市场的走向，而大部分投资者却并不知道他们正在“热衷地”从事着——连大师们都认为不擅长的投资（或投机）工作。
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市场的两类金钱：我们想从资本市场赚哪类金钱？' m* S, Z, T3 M4 e
巴菲特两位导师之一的费雪尔说：“资本市场有两类钱可赚，一类是市场波动的差价，另一类是企业盈利带来价值的增长.”
企业有三种价格：账面价值（bookvalue），内在价值（intrinsic value）和市场价格（marketprice），内在价值通常与账面价值成正比，而市场价格总是围绕着内在价值上下波动，图四可以清晰地表明了价格和价值的的关系。
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具体来看，投资者从股市赚到的钱可以分两类：一，低买高卖赚取差价：赚取从价值低估到价值回归的钱（从a到b）和从内在价值到价值高估的钱（从c到d）；二，长期持有，赚取内在价值增长的钱。#}1 N1 Z4 @+ |6 H8 F
格雷厄姆有句名言：“对待价格波动的正确态度和精神是所有成功的股票投资的试金石。”我们认为，多数投资者都在忙于赚取前一类钱，因为理论上能长期做好高抛低吸，赚钱又快又多，（懂得初等数学，参考两条曲线的斜率就明白了）；但我们知道，持续做到“高抛低吸”的希望是十分渺茫的，所以我们主要精力专注在寻找高增长的企业方面，以合理的价格进行长期投资，希望获得企业利润增长带来的价值增长。
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附：东方港湾的优异投资业绩：
2004--2008年的五年间，东方港湾管理的资产在收费后的投资者平均总回报为408.52%，年复合回报为38.44%，同期上证指数上升21.61%，年度复合回报为3.89%。到2009年一季度五年三个月的最新数据为我们的平均总回报为535.06%，同期上证指数为58.51%。