同样的问题也适用于欧洲央行(European Central Bank)所进行的国债购买行动。欧洲央行曾被广泛吹嘘为能解决意大利国债收益率问题,但欧洲央行只能在二级市场购买成员国国债。谁也无法保证通过在二级市场购买某个规模的意大利国债就能确保意大利能够在一级市场上顺利发行国债。在欧洲央行坚持其优先债权人地位的情况下,银行业和其他投资者可能认为欧洲央行扩大国债购买规模是他们撤离意大利国债的有一个理由。希腊事件所传达出的信息是:如果债务最终无法为继,那么欧洲央行持有的风险敞口越大,私营领域所持债务减计的幅度就越大。