现在走进任何一家商业银行,一定会看到名目繁多的基金宣传材料,新近出现最多的就是货币市场基金。
货币市场基金是2004年在证券市场登场的,一年来的表现可以用“闪亮”两个字概括。现有几个主要品种年收益率达到2.73%,比一年期人民币定期存款1.8%税后收益率高出0.93个百分点。再和同期的上证综指做个对比,2004年上证综指下降了15.4%,上证国债指数下降了3.81%。显然,货币市场基金成了资金的避风港,这已经得到了一些精明银行“存款族”的认同,华夏银行的工作人员告诉记者,购买货币基金时甚至还有排队的现象发生。
当然,对刚刚开始关心货币市场基金的投资者来讲,要不要成为其“发烧友”,还要先弄清两个问题。
谁适合做“发烧友”
货币市场基金优点主要有三:一是风险低,投资收益来自于高信用等级的短期国债、央行票据等货币市场工具;二是流动性强,有“准储蓄”之称,T赎回、T+2日一早资金到账(华夏银行可做到T+1日下午17:00到账),其收益一般高于银行存款;三是进出成本低,认购、申购和赎回都是免费。
不过单看这几点,还不忙作决定,还要想想自己的风险偏好,以及未来几年的生活规划。从2004年老货币基金的7日年化收益率来看,接近3%,高于0.58%的活期、1.8%的1年期存款税后收益率。从收益绝对值看,可能远达不到许多投资者的心理预期。按照长城货币市场基金基金经理黄瑞庆的说法,货币市场基金“对既求资金安全,又希望有超越储蓄收益的投资者来说才是合适的”。
对于那些风险承受能力比较高,在股市波动幅度剧烈时有抗击打能力的投资者,股票基金或偏股型基金也许是个好的选择。对于追求稳健收益的投资者,把钱放在银行“睡觉”,还不如投资货币基金。如果未来一段时间有花钱计划,如买车买房,也可考虑货币基金,因为其流动性强,不用特别担心“割肉”而出。
怎样做个“发烧友”
从目前国内货币市场基金情况看,产品同质性非常强。选基金公司,要看看这些指标:公司股东背景、治理结构、专业团队、人员流动情况和操作透明度。把钱交给有良好口碑和操作规范的基金公司,能保证其投资行为能够遵守基金契约。
至于代销银行,就要看你手中的工资卡是属于哪家银行、银行的服务是否令你满意。尤其对“忙人”来说,挤出上班时间一趟一趟跑银行是太烦人。省心的办法就是选择能充分替客户考虑的银行,如华夏银行为客户提供的网上基金服务、电话银行95577服务,还有定期定额服务(在银行开好基金户头并约定每月购买基金金额后就不用跑银行,每个月银行会按你约定的金额自动为你买入基金),自动获取稳定收益。
规避风险只需正确选三只基金
第一只:货币基金
货币基金主要投资票据等短期货币工具,最大特点是具有较强的灵活性,一般1~2个工作日即可赎回,并且其年收益一般在2%以上,高于一年定期存款收益,购买货币基金可谓是“存活期的钱,拿定期的收益”,针对这一特点,投资者可以买只货币基金来替代传统的活期储蓄和一年内的定期储蓄。现在各理财报刊和网站经常会刊登货币基金7日年化收益排行榜,可以初选几只“候选”基金,观察一段时间,或查询一下基金的历史收益情况,然后选择一只收益较为稳定的基金进行投资。目前年化收益一直排在前列的主要有南方现金增利、华安现金富利等,投资者可以就近从银行网点购买或网上申购。
第二只:债券基金
债券基金主要投资国债、企业债和可转债,债券投资比率一般为总资金的80%,以两年定期存款税后利率作为业绩基准,在投资风险控制和收益方面具有明显优势,2005年1~10月份净值增长在6%以上的债券基金比比皆是;同时,债券基金的申购和赎回手续费较低,一般为股票型基金的一半,日前推出的短债基金还可以完全免手续费,在赎回上一般实行T+1,收益也非常客观,90日年化收益率为 2.3%左右。选择债券基金应参考其公告的历史净值、最近30日的年化净值增长率等指标。
第三只:股票基金
股票基金主要投资上市公司股票,主要收益为股票红利股票上涨的盈利,其投资股票的基金资产一般不低于总资金的60%。从目前股票基金的净值增长情况,很多基金的年收益超过了10%,这点是货币基金和债券基金望尘莫及的。所以,这时再购买一只股票型基金,可以在灵活性和稳妥性的基础上增加整体投资的收益性。选择股票基金的难度相对大一些,因为股票基金的数量最多,有的基金净值一年增长10%,有的则下滑10%,因此选择这种基金要看基金净值是否稳定增长,同时要留意它的持股结构是否具备上涨潜力。
新旧基金乱花扑面——“七剑”助你选基金
面对这100多只开放式基金,该如何挑选?记者尝试以武侠小说的“七剑”作比,试为您廓清选择思路。
莫问剑———合理规划投资路线
莫问剑是智慧的象征。在选择基金前,要因人而异地选择最适合自己的投资路线。属于保守型人群,如选择了风格激进的股票基金,过程中净值跌宕起伏,也许令你寝食难安,这样的投资反倒成了精神负担。所以根据风险偏好、未来家庭的资金规划用度来选择基金,是比较科学的做法。总体看,基金风险是股票型)偏股型)平衡型)偏债型)债券型)保本型)货币型,收益则与之成正比。
游龙剑———酷似股票基金
游龙剑象征进攻,代表股票基金较贴切。不过近几年单边下行的股市,已大大挫损了它的锐气。在这样的市道,即便是风险偏好较高者,建议你也不要以“锋利”论英雄,短时间横空出世的基金未必就是好选择。在晨星基金排行榜上,耀眼的是能持久战胜市场的基金,如嘉实增长、海富通精选、湘财合丰成长、易方达策略和富国天益等。
青干剑———好比债券基金
由陨石炼成的青干剑,坚实耐磨,适用防守,好比债券基金。在股市行情波澜壮阔时,债券基金收益容易被忽视。但对一个攻守兼备的基金组合来讲,债券基金是必不可少的部分。截至11月17日,今年平均回报债券基金以6.48%列各类型基金第一,其中嘉实债券、华夏债券等属于低风险却收益稳健的品种。目前有不少基金公司都在积极备战这类低风险投资产品。
舍神剑———犹如平衡型基金
舍神剑粗犷,但生命力顽强,这跟平衡型基金较接近。正因资产配置较灵活,即便在股市低迷时,也能够通过股债配置的调节来降低风险,或寻找较好的增长空间。易方达平稳、广发稳健、华安宝利配置、银河银联收益、上投摩根中国优势等都在晨星“五星级”基金之列。
天瀑剑———波段投资指数基金
天瀑剑象征无为,犹如那些被动复制指数的投资基金。市场上10只指数基金,最被动的要算天同180,相比之下其他指数基金则属于积极型。在难以对个股作出准确判断之时,通过投资指数来享受大盘上涨的成果,是不错的选择。不过在大势没有完全扭转情况下,对这类基金最好采用波段投资方式,如在大盘震荡200点之间高抛低吸。
日月剑———正确面对新基金
新基金就像日月剑,年轻,有希望,却充满了变数。在没有以往业绩做参考的情况下,贸然投资未必是理性之举。至少在其封闭期结束之后,了解了其重仓目标和投资风格,再来认同它也不迟。
竞星剑———货币基金管理现金
严格讲货币基金不算投资,充其量是现金管理工具。毕竟在流动性仅次于活期储蓄的情况下,货币基金能获得2%左右的收益。货币基金有“蓄水池”功能,如市场有转暖趋势,就将其转化为同基金公司旗下其他收益较高品种;市场遇冷,则反向转换。如此进退自如,就好似竞星剑一样。这样做的前提是,最好认准股票或平衡基金业绩出色的基金公司来买其货币基金。
第二节 基金投资实用方法
选基金也要选基金经理
投资者购买基金,关注基金经理是必不可少的。一位好的基金经理,将给基金带来良好的经营业绩,谋取为投资者带来更多的分红回报。从一定程度上讲,投资者购买一只基金产品,首先要看运作这只基金的基金经理是不是一位优秀的基金经理。但从现实来看,仅看其履历表是不够的,仅凭短期的基金运作状况也是难以发现基金经理的潜在优势的。正是诸多不利因素,而使投资者在选择基金和评价基金经理时面临一定的困惑。
笔者认为,频繁更替基金经理不可取,进行基金经理的短期排名,也不利于对基金经理进行公正、客观的评价。投资者选择基金经理应从多方面入手。
首先,应是保持稳定的基金经理。只有稳定才能发展。证券市场发展有一定的阶段性,股价变化也有一定的周期性,国民经济更有一定的运行规律。不考虑这些周期性因素和阶段性变化对基金资产配置品种的影响,基金的运作业绩很难通过周期性的变化体现出来。因此,基金经理的更替也应当在遵循资产配置规律的前提下进行。以避免一个良好的资产配置,还没有享受到资产配置带来的收益时,因基金经理的变换而不得不进行持仓品种的调整,从而打破原有的资产配置组合。长此以往,基金的运作业绩可想而知。因此基金经理更换不应以年份的长短来衡量,而更应当以资产配置的周期性长短来衡量。
其次,不宜过分突出基金经理的个性化。基金的个性化运作规律应是基金产品的运作规律,是资产配置组合的运作规律,而不是以基金经理的个人投资风格来决定的,更不是个人投资策略的简单复制。一只基金运作的好坏,应是基金经理背后团队的力量。作为基金经理应是指挥和引导基金团队运作的带头人。因此,崇拜基金经理个人应当转变为崇拜基金运作的团队。因此,过分的宣扬基金经理的个人人格魅力也是不足取的。
第三,多面手的基金经理。通过对基金经理的履历可以发现,研究型的基金经理较多。基金研究在基金产品的运作中起着十分重要的作用。但实践证明,具有丰富实战投资经验的基金经理,在基金运作中的胜算系数更大。投资离不开研究,但研究的根本目的是为了更好地运用于投资。因此,一个良好的基金经理,应当是一个包括研究和投资、营销在内的多面手,基金业也应当着重培养这样的多面手。
最后,保持经营业绩稳定的基金经理。一只基金能不能保持基金净值的持续增长和基金份额的稳定,对提升投资者信心是具有积极意义的,也是衡量一只基金运作好坏的重要判断标准。
重视基金投资中的“细节”
基金投资是一件简单的事情,却又是一件复杂的事情。简单的是,表现在其交易方式上就是环节少,只涉及申购、赎回,并享受从申购到赎回中产生的收益。复杂的是,优选基金并观察基金净值的变化。投资基金既简单,又复杂,但一个都不能少。因为,所有的基金投资的收益和损失,基金营销的成败和得失,都与这简单和复杂有关。
拿投资基金的简单方面来讲,基金的购买方法有认购和申购之分。投资者对一只基金产品的建仓期充满信心,享受一次新股中签的感受和愉悦,可以选择在基金认购时买入。而对基金的建仓期收益不确定,可选择基金认购的方式。基金投资中的潜在收益就隐藏在这“细节”之中。
同样,购买一家基金管理公司旗下的多只不同类型的基金,也可以根据基金配置品种的市场变化,进行同一家基金管理公司不同类基金产品之间的转换,不但可以起到灵活投资的目的,还可以减少不必要的申购、赎回费用。这同样也是“细节”在起作用。
另外,基金投资理念中的“细节”,同样也能产生基金投资中的额外收益。基金产品的申购、赎回费率是比较高的,特别是持有基金产品的时间越短,基金的申购、赎回费率就越高。为此,基金管理公司开发了保本型的基金产品和设置了不同的费率标准。投资者只要坚持长期投资理念购买基金产品,不但可以享受到较低的费率,还能享受到避险期内免除费率的优惠。由于没有一定的额度限制,只要具备长期投资理念,中小投资者虽然没有强大资金支持,也同样可以实现高于基金产品本身运作所带来的高收益。
拿投资基金的复杂方面来讲。基金投资简单之法中的“细节”是指基金营销中的费率精计算、巧节省。但这些在基金购买过程中,充其量是赚些基金投资的小钱,在基金运作业绩不佳的情况下,降低些损失。但真正捕捉基金中的“黑马”,分享由基金净值的高增长而带来的高收益,还需要把握基金投资中的复杂方面。
其一是优选基金管理公司。优秀的基金管理公司不但内控制度健全,经营业绩稳健,而且基金运作水平高,社会信誉度高,给投资者的分红回报多。尤其是是综合管理能力强的基金管理公司,当一只基金因市场因素影响业绩时,投资者也可以在节省费用的前提下进行基金产品之间的转换,起到一箭双雕的作用。
其二是时刻关注基金的净值变动。基金的净值变动与其配置资产相关市场的联动影响极大。投资者通过基金净值增长的结果,观察和了解基金净值变化的过程,特别是基金配置品种的收益变化,对“高抛低吸”赚取基金差价也是很有帮助的,特别是净值出现剧烈波动时,购买股票型基金是比较适宜的。这就是投资基金中的复杂中的“细节”。