[本周核心观点-与上周维持]环保+PPP=当配之时:按国际经验,每当一个发达国家的GDP增速放缓,开始转型时,该国的环保行业投资占比将会快速提升,从而使讲故事的环保行业变成业绩高速释放的新兴行业,中国目前正处于这一阶段。在环保行业快速发展,且对投资杠杆有极大需求的时候,PPP 模式正是极佳的金融手段,可以帮助地方政府和上市公司解决融资问题;同时通过PPP项目批准入库,可实现对PPP整体规模的控制;另外通过SPV公司的成立和监管、项目的专款专用,可以使权利收归中央,并使地方环保责权明晰,这样有利于民众考核环保效果并进一步加大环保投资。借2015年最严格环保法+PPP模式推广的东风助力,2016 年环保行业的业绩增速将会迅猛上升,环保公司进入大票时代,环保+PPP 到了当配之时。
重点推荐PPP 龙头组合。核心推荐:神雾环保、东方园林、碧水源。重点推荐:聚光科技、盈峰环境,高能环境、中金环境、龙马环卫。观察:兴源环境。电力板块强烈推荐涪陵电力、泰豪科技。
[上周环保电力板块走势情况]上周,公用事业板块表现分化,其中电力、水务行业指数分别上涨1.68、1.34个百分点,涨幅高于沪深300,燃气行业指数上涨0.66个百分点,涨幅略低于创业板指,环保板块下跌0.23个百分点。迪森股份、涪陵电力、金鸿能源、钱江水利分别在环保、电力、燃气、水务子行业中涨幅第一。
[重点行业事件跟踪]国务院审议通过《能源发展“十三五”规划》。中电联发布2016年1-10月份电力工业运行简况。发改委征求对《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划(征求意见稿)》意见。
[风险提示]政策落实低于预期、项目进展低于预期、大盘系统性风险等。证券投资风险较大,本报告主要供机构投资者参考,个人投资者如参考报告进行投资,请认真阅读末页风险提示和评级说明。
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