为了便于大家的阅读,可以只看结论,迅速了解超低频又超稳定的交易系统,持续更新。
古人讲:财不入急门。
投资目标:年华收益率25%,通过复利,稳定的实现10年10倍,20年100倍,30年1000倍。
一、投哪里?--普通投资者如今所处的时空
结论一:未来30年内,投资中国和美国,不会出现本金永久性损失
1、定性-东升西降或东西双升
金灿荣教授说目前世界格局是“东升西降”,即中国正蓬勃发展,美国将逐渐落寞,其实,还隐含了一个意思,如果中美和平相处,会出现“东西双升”的局面。这两个局面大概率会出现。
至于“东降西升、东西双降”的可能也是存在的,只是从投资角度无需考虑,真出现这种情况,生存和安全是主要的,和慢慢变富毫无关系。这两个局面小概率会发生。
金灿荣教授-著名国际问题专家
2、定量-债务初期与债务末期
达利欧大师提到债务周期的概念,一个长债周期大致是200年左右的样子,达利欧给出一个定量分析的结论:中国还处于债务周期的初期,处于左侧偏上的阶段,且中国政府具有超高水平债务运作的能力,离债务末期尚早;美国已处于债务周期的末期,放纵,高负债,财富、价值观差距和政治鸿沟巨大,国家内部不同群体的民众之间存在冲突,由于扩张过度的帝国受到新兴竞争对手的挑战。
其中特别提到一点,根据过往债务周期历史,即使中国超越美国,美国金融中心依然会在持续30年以上。
以上,能确保在10-30年内,普通投资者的标的物,不会出现系统性清零。
上个月之前谈这个问题,可能觉得有点夸张,但最近俄乌事件,相信大家有感觉吧。基于长达30年以上的投资,需要了解一点世界政治。
大到国家,小到个人,其实都活在1到2个长债周期里,债务周期似乎是一种无法抵抗、无法逃脱的规律。
有兴趣的朋友可以读一下《原则》,此书浅显易懂,即使看几张图表,都会获益良多。
二、买什么?-- 一张图看懂行业ETF的历史与未来
结论1:超长期跟踪和阶段性投资纳斯达克100指数与中证消费指数--指尖美国和舌尖中国
舌尖中国,指尖美国
如果能回到十年前,你愿意长期定投哪个指数?
选择有十年数据的行业指数,这张图包含的信息有:
1、纳斯达克:是一个可以长期投资的标的,内在逻辑也成立,美国科技依然强大,指尖上的美国(苹果手机、微软windows、google搜索引擎。。。)
2、中证消费:代表必需品消费,汤汤水水为主,长期看虽有波动,但最近的低点或高点,总比上一阶段的低点或高点要高。舌尖上的中国(贵州茅台、海天味业、伊利股份。。。)
3、家用电器:代表非必需消费,也是一个不错的选择,这个行业整体市场缩水,如果出现极低的市盈率,也是一个防御进攻性指数
4、300医药:从欧美历史看,医药也是一个类似消费行业,可以长期稳定增长的行业,但从去年开始,回调的幅度相当大,弱于家电,内在的逻辑可能是“共同富裕”或“创新不足”导致的,此指数是否可以长期投资,还在证伪的路上。特别强调一点,欧美至今没有“共同富裕”的概念。
5、沪深300: 这是一个基准,有很多用途,10年涨幅约100%,远远低于纳指和消费,虽然基金公司经常说宽指(上证50、沪深300、中证500、创业板指等)处于低位,但并非是年轻或中年投资者的最优选择。
6、房地产:在房住不炒的国策下,房地产去金融属性,逐渐走向平庸,而且可能和有色金属类似,属于周期性指数
7、中证银行:或强于沪深300,或弱于沪深300,可以说是沪深300的调节器,低风险低收益的防御性指数,适合年老的普通投资者
8、有色金属:强周期指数,长期看在0-100%之内波动,适合强周期行业的普通投资者或中短线高手
面向年轻或中年的普通投资者,尤其是天天忙叨叨的上班一族,长期跟踪和阶段性投资纳指和消费,可以获得10年10倍,20年100倍,30年1000倍的超额收益
10年周期下的纳指、中证消费和沪深300走势图
5年周期下的纳指、中证消费和沪深300走势图
3年周期下的纳指、中证消费和沪深300走势图
三、为什么?--寻找指数基金上升的原动力
结论二:消费者舌尖/指尖是驱动行业指数向上,以及产生复利效应的原动力,这种力量,周而复始,生生不息,无人可挡
投资理论成千上万,上百年来只有“股票是未来现金流的折现”策略至今未失效。
巴菲特理论是一个价值成长体系,需要成体系的运用:
1、股票是未来现金流折现,但芒格也说过,他从未见巴老算过,可以用于定性
2、简单业务、资本支出少、持续的高净资产回报率,ROE大于20%。可以定量
3、不懂不投,投资可感知的公司,例如手里的苹果和可口可乐
4、概率学,资金仓位的管理
5、误判心理学,贪婪与恐惧,择时的关键指标。尤其是当下,能理解和并应用这点,对未来收益非常有帮助。
6、其他,至于公司治理、高股息、股票回购等要素,由于中美的差异和普通投资者的个人条件,可以忽略这些内容,毕竟我们是选行业,并非个股。
1、舌尖上中国
巴菲特曾反复强调,一家公司ROE能连续10年保持在20%以上,一定有他的独到之处,是非常优秀的公司。那中国上市公司有哪些?可以点以下同花顺问财的链接
行业 市值 2010年至2020年区间涨跌幅 2010年至2020年roe大于等于20 - 问财财经搜索 (10jqka.com.cn)
在中国连续10年ROE大于20%的非常、非常少。只有11家上市公司,5家舌尖股票,2家医药制剂股票,2家科技股票,1家电力设备。
行业 2010年至2020年区间涨跌幅 2010年至2020年roe大于等于20 连续10年股权自由现金流 - 股票 - 问财财经搜索 (10jqka.com.cn)
注:股权自由现金流,可以理解成个人或家庭每年收入减去房贷(债权)、日常吃喝、个税后的个人或家庭可自由支配的现金。10年前舌尖行业是亿级别的,如今已经十亿、百亿了。
恒瑞医药和华东医药,所处细分行业是化学制剂,我不懂医药行业,同舌尖类公司特征一样,也是水做成,每年资本开支很少。
海康威视和大华股份入选的原因,并非产品的科技含量带来的价值,而是东方文化和中国高度重视公共安全,背后是政府/公安每年庞大的财政支出。
2、指尖上的美国
市值 行业 连续10年roe - 股票 - 问财财经搜索 (10jqka.com.cn)
苹果手机/IPAD:要用指尖点屏幕
微软操作系统和OFFICE:要用指尖点鼠标和键盘
谷歌搜索引擎:要用指尖输入关键词
亚马逊:要用指尖输入关键词网购
特斯拉:要用手指尖捏住方向盘,用脚趾尖点住刹车,和特斯拉自动驾驶系统配合完成
巴菲特公司:重仓苹果和可口可乐,也是指尖和舌尖类股票
英伟达:游戏显卡与数据中心AI业务,与眼睛有关
台积电:芯片制造商
meta:社交,用指尖沟通
联合健康/强生:医药行业,用舌尖吃药
。。。。。。
巴菲特说不懂高科技,这几年又重仓苹果,恐怕是把苹果当作消费品看来吧
3、舌尖与指尖上的行业指数
巴菲特经常对普通投资者说,买被动指数基金ETF吧,这样你的收益可以超越绝大部分基金经理的业绩
但巴老没说投资“中国”什么指数基金,美国纳指10年涨幅500%,中国沪深300 10年涨幅100%多。这是为什么?
美国两个绝对优势:金融和科技,科技方面站在产业链最高端,都与消费者指尖相关,周期性波动很小。这些产品的零部件由中国或其他国家提供。
中国两个绝对优势:人口和制造,民以食为天说明吃高于一切,都与消费者舌尖有关,但在科技、制造方面,目前还处于中低端位置,正艰难的往高端领域爬升,因此,我们看到沪深300一直在做微微向上的周期性的波动。
可以投资个股,但需要时时操心上市公司的业务,竞争对手的变化,市场的未来的空间等等,在高风险中获得高收益
也可以投资舌尖指尖行业指数,只要懂得内在逻辑,就可以在低风险中获得20%左右的年华收益,甚至通过策略性定投,获得超越所有基金产品的超额收益,这样做的好处:
1、不用关心上市公司
2、不用为挑基金经理挑花眼,好不容易挑对了,也是暂时挑对的
3、把更多的时间放在工作、学习和生活中去,保持身心健康,并获得一个有尊严的晚年
看清本质,利用ETF,有策略的超长期投资舌尖指尖行业指数,然后,远离股市
在上万家基金产品中,中证白酒被动指数年化25%
在上万家基金产品中,中证消费被动指数基金年化23%
在上万家基金产品中,纳斯达克100被动指数基金年化17%
如果巴菲特懂中国,我相信他会对普通投资者说:投资消费类指数,能超越绝大部分基金经理,而非沪深300等宽指。
后面我会讲如何通过风险与收益的管理,获得年华在25%以上的超额收益
四、风险与收益
随着金融科技的发展,每月定投沪深300指数成了忽悠小白的
五、仓位的管理
六、投资心理