我的一篮子低估值股票投资方法 有朋友好奇，为什么今年整体大盘下跌，我的一篮子低估值股票还能赚钱？《大数投资》上面有讲方法。我的理解，这本书是格雷厄姆《...

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有朋友好奇，为什么今年整体大盘下跌，我的一篮子低估值股票还能赚钱？《大数投资》上面有讲方法。我的理解，这本书是格雷厄姆《聪明的投资者》的中国版，作者为人大股神齐东平教授。齐教授在30年的投资实践中运用这个方法获得了15%以上的年化收益。

我实操是找到分散在30个行业中，PE、PB最低，股价连创新低的个股，分别打分，由得分高低依次买入，直到买满30个行业，加上财务排雷、仓位管理就行。这个方法，本质是一种抽样统计，拟合所有上市公司净资产及增长率，与国民经济共进，没有个股和行业的风险。真正理解掌握后，你会发现股市有风险这句话真是误导了无数人，不是股市有风险，而是人有风险，是炒股有风险！而通过股票投资上市公司，投资实体实业，想亏钱都难，除非诚心亏！因为无论经济如何波动，不管是金融危机、股灾、贸易战还是疫情，4000多家上市公司作为国民经济最优秀的代表，每年仍在以12%左右的净利润增长率稳定赚钱（感兴趣的朋友可以去中证指数官网查看上市公司净资产每年的增长情况），所以只要能找到一个方法，拟合所有上市公司的净资产增长情况，那这项投资就是最好的投资---最安全、收益最高。这个方法，就是投资一篮子不同行业构成的低估值股票，也叫大数投资。

为什么大盘下跌还浮盈，是因为根本跌不动！为什么跌不动？因为再跌，就会引发抢购[色]。根本原因在于这些股票的特点，都是深度价值的股票。是跌破净值的，股息率平均在5%，市盈率都在10以内。举个例子，假设你们城市的一家老字号超市，稳定经营10多年，光存货就值100万（净资产），每年还能赚10～20万（5～10倍市盈率）。如果这个时候你以70万（0.7倍市净率）买入，不管经济怎么不好，都不用担心超市市值会大幅缩水，因为货物的价值摆在那里，假设极端情况再跌一半到35万，意味着买入最快一年多就回本了，这世界上哪有这样的好事？所以，没有这种好事，所以当你持有一篮子各行业的最低估值的股票，不用担心市值会大幅下跌！跌到一个临界点，就再也跌不动了。这个临界点，我在之前的《如何看待当前港股投资价值》中写过，就是股息率！我们知道，分红是投资人每年能真金白银拿到手的，只要公司稳定经营，投资人就能一直拿股息。股息率高到一定程度的情况下，多空双方意见会统一——设想下，每年有15%—20%的稳定股息，还能收获股价意外上涨的期权价值，谁还会持有债券？

从另外一个角度理解，你买入这些破净还很赚钱的企业，可以想象为打折买下了你们城市经营最久、最大、最赚钱的超市、加油站、发电站、服装店、药店、高速路…只要城市在正常运转，你就稳坐钓鱼台，旱涝保收。随着这些资产每天赚钱，净资产年年稳定增长，你持有的一篮子资产在市场中的市值，也会被动的水涨船高！有人可能会认为这些大蓝筹的资产不值钱，都是些不值钱的工厂、矿山、设备，但是这些是实实在在的资产，还打大折扣卖给你，每年还在赚真金白银，如果市场不看好它们，你只管收钱就好了，每年12%的盈利在那里摆着。而市场周期又是客观存在的，过几年，又看好了，就能迎来戴维斯双击---既赚估值修复，又赚盈利增长的钱。返观那些热门股，成长股，真不是咱普通人能玩的，比如阿里巴巴在美国上市，市场给出了几十，几百倍的市净率，为什么？因为它赚钱，市盈率只有20倍，市场看好它未来发展，可是未来谁能看到？一旦预期落空，互联网公司没有净资产兜底，下跌就是个无底洞。