研究制定“十四五”时期投融资规划

固定资产投资是促进经济社会长期可持续发展的原动力，是补短板、强弱项、增后劲的重要倚靠。固定资产投融资规划是经济社会发展规划纲要在投资建设领域的深化和细化，有利于明确政府投资责任和引导企业投资方向，有助于促进投资稳定增长和优化投资结构。建议各地区研究制定“十四五”时期投融资规划。

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制定“十四五”时期投融资规划的重大意义

2019年我国人均GDP刚刚跨入1万美元的门槛，常住人口城镇化水平刚刚迈过60%的台阶，与主要发达国家相比，人均GDP和城镇化水平均存在相当大的差距。特别是我国在产业发展、基础设施、社会民生、生态环境、区域协调和城乡一体化发展等方面还有很多短板和弱项，具有潜在的巨大投资需求。研究制定“十四五”时期投融资规划，对于保持投资合理稳定增长、增强发展后劲和优化供给结构具有重要意义。

第一，明确政府投资职责。编制投融资规划，发挥规划的重要约束作用，坚持政府投资有所为、有所不为，明确政府投资边界范围，把有限的政府投资资金用在公共领域尤其是补短板、惠民生的“刀刃上”，不仅有助于从源头上为政府投资“减负”，更好地发挥政府投资的作用，而且有助于防范政府投资风险尤其是地方政府债务风险。

第二，引导企业投资方向。编制投融资规划，发挥规划的重要导向作用，明确政府的投资发展意图，引导企业的投资方向，有助于为企业投资提供更多更好的投资机会，也有助于发挥政府投资和企业投资的合力，从而发挥投资对优化供给结构的关键性作用。

第三，为重大项目决策提供重要依据。编制投融资规划，研究提出“十四五”时期投资方向和重点，研究提出重大公共投资项目和产业投资项目储备库，为政府投资和企业投资提供重要的决策依据，有助于提高投资决策科学化水平，提高政府投资乃至全社会投资效益。

第四，推动重大项目投融资落地。编制投融资规划，研究提出投融资政策和投融资体制机制改革创新措施，拓宽投融资来源，研究设计重大项目投融资模式，有助于促进重大项目投融资落地，从而促进投资稳定增长，助推“十四五”时期经济社会发展目标任务实现。

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“十四五”时期投融资规划主要内容的建议

制定“十四五”时期固定资产投融资规划，要坚持目标导向和问题导向，坚持服务经济社会发展的大局，坚持服务高质量发展的主题，重点从促进投资总量合理稳定增长、调整优化投资结构、完善区域城乡布局等方面统筹投资建设和投融资体制机制改革创新工作。投融资规划要研究回答的主要内容建议包括以下六个方面：一是“十三五”时期投资运行情况回顾，主要包括投资增长情况、重大项目建设和主要成效等；二是分析投资发展面临的主要制约和挑战，尤其是稳投资和调整优化投资结构以及融资和政府债务制约等方面的主要问题；三是研究提出投资发展的基本思路包括指导思想、原则要求和主要目标任务等；四是研究确定投资方向和重点；五是研究提出深化投融资体制机制改革的任务和工作重点；六是调整优化投资结构和促进投资合理稳定增长的对策措施。

“十四五”时期投资方向和重点，应重点服务于经济社会发展规划目标任务实现，紧密围绕本地新型工业化、新型城镇化、信息化和农业现代化等重点领域发展需要确定，主要包括农业产业化发展、乡村振兴发展、基础设施和公共服务等公共领域补短板、传统产业技术改造、新兴产业和高技术产业培育发展等方面。同时，要通过编制投融资规划，围绕投资方向和重点，拓展投资空间，谋划提出一批重大工程重大项目，建立涵盖产业领域和公共领域的重大项目储备库，努力做到将“十四五”时期经济社会发展目标任务“项目化”。反过来，通过重大工程、重大项目的建设实施，调整优化投资结构，促进投资合理稳定增长，助推经济社会发展目标任务实现。

“十四五”时期投融资体制机制改革的任务和工作重点，建议主要包括以下几个方面：一是贯彻落实《政府投资条例》，加强和改进政府投资管理。比如，完善科学投资决策机制，试行政府投资决策公众听证制度，简化优化政府投资决策程序，编制和实施统一的政府投资计划，加强政府投资项目谋划和项目储备，加强政府投资项目管理和监督，鼓励政府投资项目采用建设运营一体化（EPC+O）模式，试行非经营性项目集中统建制，强化政府投资项目绩效考核，等等。二是贯彻投资建设领域“放管服”改革要求，更好地服务企业投资活动。比如，加强对企业投资活动的引导，通过投资项目推介和投资政策、投资政策宣介等方式，引导企业投资方向，帮助企业“少走弯路”“不犯错误”；促进投资便利化，探索实施“不再审批”“容错审批”的投资管理模式，试行“先建后验”的建设管理模式，帮助企业“少走弯路”，等等。三是创新投融资机制，促进投融资模式转型，比如，公共领域积极审慎运用PPP模式，推进政府投融资平台公司市场化转型，探索融资平台公司合法合规承接非经营性项目投资建设任务，用好地方政府专项债资金，鼓励实施综合开发投资模式，鼓励社保、保险和公积金等长期机构资金投向公共领域，鼓励开展存量资产证券化，支持产业资本和金融资本联合投资参与公共领域项目，支持多渠道多来源筹集重大项目资本金如发行股权型、权益类金融工具等，支持天使投资、风险投资VC和私募股权投资PE发展，政府出资设立产业投资基金和基础设施投资基金，等等。

调整优化投资结构和促进投资合理稳定增长的对策措施，建议各地区从以下几个主要方面研究提出：一是强化组织保障，明确各地区、各部门的职责分工，形成部门合力；二是加强项目谋划与储备工作，建立部门协调协同工作机制，增加前期工作经费；三是统筹协调安排各类政府投资资金，更好地发挥政府投资在补短板、惠民生中的作用，发挥政府投资的引导带动作用；四是营造公平透明的投资环境，推进要素市场化配置，鼓励支持引导民间投资发展；五是建立政金企合作对接机制，加强投资项目宣介，降低投资信息不对称问题；六是规范政府投融资行为，防止政府投资项目违法违规融资，防范政府（隐性）债务风险。

（中国宏观经济研究院投资所　吴亚平）

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