小胖茶馆
前言
当前的原油价格来到了118美元/桶，换算成人民币就是7.3*6.3188*118=5443元/吨。疯狂是石油价格下，假如你是恒力石化董事长，将如何应对？
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❶石油价格的高低对恒力有哪些影响
在开始讨论之前，我们先大概的了解一下，产品价格是怎么定出来的。
如果你是恒力石化的老板，如何给公司销售的产品定价呢？首先肯定不会是按原材料成本加多少个点这种方法定价的，这只能作为一个参考。用经济学的话讲就是价格取决于机会成本，通俗点说就是人们一定会定一个能让自己利益最大化的价格。回到恒力石化上来，售出的产品价格肯定要考虑供需关系，考虑企业战略。通俗的说就是看客户能不能接受，自己要不要让利。
原材料涨价，企业能把涨价传导到下游，就没有问题，传导不畅就会导致企业业绩的巨幅波动。
像一般的机械制造行业，就非常难传导，很多产品不是刚需，也有替代品，你只要敢涨价，客户那边立马就压减需求。
石油的价格传导稍好于一般商品，但是过高过快的涨幅一定会损害产业链的整体利益，不利于整个产业链的长远发展。石油——PX——PTA——涤纶长丝——织布——成衣——消费者这个链条肯定会有一个环节或者几个环节的利润受到挤压。
石油过高过快的涨幅除了会或多或少、或明或暗的影响到企业的利益外，还会带来产品定价的烦恼、采购原材料的烦恼、管理存货的烦恼。
❷恒力石化采购水平如何
产品定价的烦恼你尚可以参照同行，与客户协商，但这采购原油的时机该如何抉择？
先看历史采购情况
上表数据来源于公司年报或公告，荣盛石化、恒逸石化和东方盛虹只公布了上下半年的均价，考虑到采购量不一定平均，年平均采购价格或有偏差。
2020年中东迪拜的原油现货平均价是42.37美元/桶，2020年汇率中间价平均为: 1美元=6.9034元人民币，折合成人名币是2135.23元/吨。恒力石化2020年的采购还算中规中矩吧。
2021年全年的经营数据还没有全部出来，我们以三季报公布的数据来看：中东迪拜的原油现货平均价是65.52美元/桶，2021年前三季度汇率中间价平均为：1美元=6.4715元人民币，得到2021年前三季度迪拜原油平均价为3095.29元/吨，恒力石化公布的采购均价为3065.27元/吨。
综合原油两年的采购情况来看，恒力石化的原油采购是让人放心的，上表中我们还看到恒力石化采购的对二甲苯价格大幅低于同行，2020年对二甲苯的市场公开价大约为3995元/吨，2019年对二甲苯采购价为5977.52元/吨，市场价为6230.88元/吨，2021年前三季度略高于市场价约1.5%，略有遗憾。这个数据也更加证明了恒力石化的采购是优秀的。
有时候想想自己如果是恒力石化的采购的话会怎么采购原油呢？我会重点考虑加工价差，如果当前利润丰厚，就适当的加大采购量，如果当然价差不大，利润不高，就少备一点原材料。再说采购渠道光靠着沙特也不行啊，什么俄罗斯、委内瑞拉、伊朗、加拿大都应该考虑考虑。当然，我是个门外汉，这纯粹是说这好玩的，我能想到的，专业人士肯定也想到了。当然，有时候所谓的专业人士也会对石油价格的走向判断失误，比如华尔街的专业人士就在上周打脸了。
再多嘴几句，石油价格高对于中东的大佬就一定是好事吗？不见得。当前的石油价格，最舒服的是漂亮国，因为漂亮国的页岩油开采成本远高于中东大佬，当石油价格来到118美元，开采成本是二三十还是四五十那已经不那么重要了。再说，如果原油一直高位，不但会抑制下游的需求。而且那些替代能源的需求就会增加，比如核电、风光水电等等，长期来看并不利于传统产油国。我们要相信有人能管住漂亮国的。
❸恒力石化的存货管理水平怎么样
在前面的系列文章中，我们了解到了恒力石化的存货周转是非常高的，原材料的波动对于恒力石化存货价值的影响有，并不高，我们现在就以2020年年报数据为例，再回顾一遍。
减值=“存货跌价准备/合同履约成本减值准备”
每家公司的产品结构并不完全一直，经营策略也不一致，这样比较并不能说明绝对的优劣，仅能作为参考，请大家知晓。
从恒力石化和荣盛石化的库存结构来看，70%以上为原材料，上海石化也有60%库存为原材料，而桐昆股份和新凤鸣的库存结构就不一样。上表可以看出不管从绝对值来说，还是比例来说，由于存货跌价引起的损失是可控的。
由于所有的会计报表存货跌价的“转回或转销”合并在一起，存货跌价造成的具体损失不好深入分析，当然，即便转回和转销能分开，可能也会由于计提的不真实造成存货跌价的实际损失不真实。
❹存货跌价准备及其相关的会计处理
1.我们现在假设A企业2018年购买了一批100万元的原材料D，在2018年底发现该原材料市场价值为95万元
借：资产减值损失——存货减值损失 50000
贷：存货跌价准备——D材料 50000
当年的资产负债表的存货金额为：100-（5-0）=95万元
当年的利润表的资产减值损失为：-5万元
2.A企业2019年D材料被加工成产品，另购买了F产品50万元，在2019年底发现该原材料市场价值为40万元
借：主营业务成本——生产成本 950000
借：存货跌价准备——D材料 50000
贷：存货——D材料 1000000
截止目前，这个100万元的材料分两次计入了利润表，一次是2018年的资产减值损失5万元，一次是2019年主营业务成本95万元，如果我们不计提存货跌价准备，那么成本会在2019年一次计入（此段话对于后面理解恒力石化报表有关键作用）。
借：资产减值损失——存货减值损失 100000
贷：存货跌价准备——F材料 100000
当年的资产负债表的存货金额为：50-（10-0）=40万元
当年的利润表的资产减值损失为：-10万元
3.2020年我们发现F材料的市场价值由40万变成了60万元。
准备计提存货跌价准备的金额为：40-60=-20万元，由于存货跌价准备的账户余额10万元，所以只能转回10万元。
借：存货跌价准备——F材料 100000
贷：资产减值损失——存货减值损失 100000
当年的资产负债表的存货金额为：40-（0-10）=50万元
当年的利润表的资产减值损失为：10万元
以上例子1、2、3分别代表存货跌价的计提、转销和转回。转回是正面的，而转销是负面的（表示存货跌价真实的影响了利润），由于上市公司的会计报表都只披露“转回或转销”，并未分开，我建议阅读的时候直接把“资产减值损失”中的“存货跌价损失”理解成“营业成本”的一部分。
我们下面看一看恒力石化2020年年报
计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。
——恒力石化2020年年报会计政策
恒力石化2019年的报表“存货跌价损失”=“存货跌价准备”，这是因为2019年的转回金额等于期初金额，所以本期计提的金额（利润表“存货跌价损失”）就等于“存货跌价准备”余额。2020年的报表是一边计提新库存的跌价准备，一边转回或转销老库存的跌价准备，所以造成存货跌价准备”转回或转销“金额远大于”期初余额“的怪异现象（也造成恒力石化2020年的毛利数据失真）。
后记
石油价格多少是影响恒力石化的利润的，但是专业的事情应该交给专业的人士来干。我们没有能力来判断未来石油是涨是跌，也没有能力分析高石油价格下的产业链供需关系，更无法判断战事的走向。
我们只要分析一点——恒力石化的管理层是不是专业的，我的答案是肯定的。
如果有不对的地方，欢迎大家指正。
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