乐观持股，大胆满仓

一、114年的经验证明股市回报不错

虽然一切都是不确定的，但目前来说，股市还会延续过去的规律，这个规律就是，长期来说，股市仍然是最好的回报市场。

过去114年间，按照股息再投，发达市场总回报是9199倍，年均回报8.3%；新兴市场总回报3387倍，年均回报7.4%。

二、不要关心指数，不必担心经济，关注个股

关于这点，我想还是引用彼得·林奇90年的演讲，在演讲中，他举了几个例子，一个例子是，雅芳：15年过去，雅芳的股票从160美元跌到35美元。而同一时期，麦当劳的表现非常好，股价上涨到原来的12倍。

此外，他还说：我在20世纪40和50年代长大， 20世纪50年代人们不愿意购买股票，因为他们担心核战争，担心萧条再次出现。20世纪50年代不是那么辉煌的年代，可是道琼斯指数仍然上升至原来的3倍。普通的股票也涨至原来的3倍，虽然这个时期人们担心很多大问题。二战之后我们经历了8次衰退。以后我们还将碰到衰退。在过去70年里股市下跌幅度超过10%的次数共有40次。我们还将经历更多下跌。

三、战胜恐惧和贪婪，敢于大桶接金

2009年初，金融海啸肆虐，整个市场充满恐慌，在2008年时，巴菲特高喊大桶接金，在18个月里投入了155亿美元。

如果08年是市场恐惧；那么16年底市场则过度贪婪。2016年11月8日美国新任总统结果出炉以来，市场纷纷担心新总统的经济政策，期待股市暴跌，但巴菲特认为很多股票有投资几只，短短时间，净买入规模总计120亿美元的股票。

四、目前上证指数已低，大胆满仓很重要

关于上证指数的pe在历史低点，不想再讨论。也许反对者会举出很多股票高估，那么，请看彼得林奇怎么说。

也许很多人说目前股市有很多潜在利空。那么，我的经验告诉我，原因只有一个：股市近期没有上涨，如果股市持续大涨这些利空是不会有人在意的。

再一次重申我的观点，指数估值低位区域满仓，乐观持股，是投资最简单的办法也是最有效的办法。