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问：老师，消费股在基金中占比增高很多，是否意味着很有可能补跌，出现踩踏？！这样目前偏消费的基金就从避险转成高风险？
是的，17年行情一九分化，大量基金抱团买消费，结果18年我们看到了，消费跌的非常猛。今年这种行情，指数迄今只有13%涨幅，但消费板块很多都是30-50%，甚至一些白酒个股涨幅翻倍，后面一旦行情风格变化，隐藏巨大回撤的风险。所以做价值投资，不仅看品种，也要看价格，更好的价格会带给你更好的安全边际。
问：桂煮编好，请问对于稳健型的投资者来说，定投的指数基金是南方500，富国300，华夏恒生ETF和华宝标普红利，仓位不到50%，债基不知道该配置哪些，比如纯债+可转债还是只配置纯债，然后现在是否是配置债基的时间，求推荐适合长期持有的债基，谢谢。另外4个指数基金现在有没有适合超额定投的？因为除了南方中证500另外3只指数基金都才投了1期。
300+500+港股+红利，这个是标准配置了，大类资产类别问题不大、具体选择产品差异也不大，仓位没搞懂，除了南方中证500另外3只指数基金都才投了1期，为什么仓位都到了近50%？如果总仓位在一半内，可以接受，继续定投就好，暂不要加的很厉害。
债的话，纯债去年不错，今年较差，但长期看平均年化也有5-7%收益，主要作为资产中稳定阀的作用，一旦市场下跌，你的波动会更小、更能承受。可转债一般亏损10%--到盈利20-30%的区间，主要跟股市大环境。在看好权益市场时，适度配置可转债增厚收益，是可行的。
问：工银深圳红利指数481012比大成中证红利指数090010费用低，短中长期走势都排名靠前很多，为什么潜龙计划推荐大成不推荐工银深圳？
这不是因为费率和短期排名靠前，就推荐工银深证红利指数。你看到的工银深证红利指数基金短、中、长期走势更好，其实是因为短期走势很好，从而拉升了中、长期的业绩表现。
举个例子，比如说有2只基金，A基金第一年上涨了15%、B基金上涨了30%，第二年上半年A基金上涨了40%、而B基金只上涨了20%，那么综合来看，A基金上涨了（1+15%）*（1+40%）-1=61%，B基金上涨了（1+30%）*（1+20%）-1=56%。这样能说A比B好吗？显然不能。短期涨得好，只能代表成份股在短期内表现很好，但并不代表未来表现一直好。
那为什么潜龙推荐大成中证红利，而非工银深证红利呢？我们知道，因为指数基金跟踪标的指数，所以指数基金间的比较其实大部分程度上是指数的比较。关于中证红利和深证红利指数的比较，其实我在去年底的基金日就介绍过。
中证红利样本跨沪深两市，有100只股票，市场代表性更强，也更有机会优选个股，因此行业分布也更均匀；而深证红利只选取深市的40只股票，行业分布更集中（同时意味着风险也会比较大）。另外，从选股策略看，深证红利只考虑股息率和流动性，中证红利还考虑了市值（意味着剔除了市值很小的股票）。从编制规则看，中证红利指数更优。
这就是为什么潜龙的标的指数池里选择了中证红利、而不是深证红利的原因。因此推荐了大成中证红利指数基金。
问：2800点该如何布局呢？
2800点如何布局，其实我在课程回顾的时候，讲到了行业配置。建议关注大金融，还有科创板示范效应下优质科技股的一个比较优势。另外港股也不错，可以关注一下。对于大消费的话，我们是中长期都看好的，虽然消费增速放缓，但是依然是有韧性的。
因为这个问题问的比较泛，我不太确定你问的是具体哪一块儿。如果你是轻仓的话，或者是已经割肉离场的，这个时候我觉得是可以适度低位建仓或者加仓，或者分批建仓，把权益类的仓位提高到三成到五成，如果是仓位重的话，那么最困难的时候已经过去了，坚守就好。
另外，在市场风格上，因为是防守市，建议大家还是以大蓝筹和大盘为主，虽然我们坚持中小盘全年的一个机会，认为上升空间会好于主板，但是在目前的一个市场情绪下，科创板上市之前还是要谨慎，对待中小盘，控制好仓位。这里要提醒的是，中小盘的机会在于结构性机会，比如科技股，那么可以通过一些科技主题基金或者是科创板主题基金，寻找一个比较好的投资机会。
刚才我只提到了权益类，从资产配置的角度，其实债也是可以配的。当前环境下，因为四月份的经济数据随着春节因素的消退出现了冲高回落，并且经济数据也低于预期，加上贸易摩擦的不确定性上升，经济下行压力也出现了，企稳并不牢靠，所以说当前环境下对债市是较为利好的，可以通过配置一定的债，然后来平衡你的组合，降低你的风险，使你的收益更加稳健一些。
问：华夏沪港通恒生ETF和华夏恒生ETF跟踪的指数有什么区别呢？前者这个基金a的规模大，c规模小会不会被清仓？可不可以买c？
这两只基金跟踪的指数都是恒生指数，华夏沪港通恒生ETF主要通过上海证券交易所沪港通业务中的港股通平台投资恒生指数，而华夏恒生ETF是直接在香港市场开户投资港股。因此，此外，华夏沪港通恒生ETF的费率相对于华夏恒生ETF要低一点。
基金的A 、C类不是两只不同基金，而是根据费率不同设置的两类份额，本质上是一只基金，所以基金的规模要看两类份额的加总，华夏沪港通恒生ETF联接基金的规模为7亿元，目前没有清盘风险。
问：请问老师：朱格拉周期和库存周期可以观察什么指标来判断它到底是周期的哪个阶段？上市公司的盈利也有周期？如何分析行业是夕阳？
朱格拉周期划分的指标重点看这两个：5000家工业企业设备的利用率，另一个是跟踪5000家工业企业设备的固定资产投资。
库存周期的本质是厂商生产过多时，就会形成存货，进而减少生产的周期。一般用工业企业产成品存货作为指标去划分。平均2-4年一轮循环。
这两个指标主要根据同历史数据的百分比做判断。如果同比在历史的底部区域 可能就会出现触底反弹。当然，要非常精确的时间点还会结合其他经济指标相互验证和倒推，涉及到的内容很复杂这边就没有提了。
是的，可以这样理解。周期性的上市公司盈利周期很明显，而大部分的上市公司也有盈利周期，主要是受整体宏观经济的影响，比如1998年亚洲金融危机，2008年的全球金融危机。主要是看行业的发展空间，市场规模，以及技术门槛，还有上市公司的核心优势，护城河。
问：抄稀土是短期，还是中期，长期？
首先，从短期来看，受事件性催化影响，外加稀土基本面的改善，稀土是一个热点。基本面改善主要是过去几年行业并不景气，一直在消化2011年价格暴涨的后遗症，过剩产能出清、非法开采冶炼企业离场，以及积压库存的消化等。直到2017年，轻稀土才出现了库存出清的迹象，到去年年底，中重稀土库存也出现了去化的信号。
其次，从中长期来看，稀土价格受政策影响和供需结构影响较大。稀土资源与大量高科技产业需求息息相关，但由于小型矿产的非法采掘冶炼屡禁不止，导致稀土价格起不来。未来如果这一问题能够得到解决，将明显利好稀土相关上市公司。
最后，尽管从短期来看，稀土板块是市场热点不可否认，但是这几天稀土板块涨速太快，我们建议不要轻易做出买卖决策，可以近期保持继续跟踪，鉴于政策和供需都还不确定的情况下，未来的操作还要视股价走势和行业趋势再做进一步判断。
问： 161022是2018年11月买入的，现在收益率缩水成11%多点了（仓位不高），当前形势下是该继续持有还是卖出合适？另外和160119相比，长期定投选哪个好一点？
161022（富国创业板指数分级）是一只创业板指数基金，当前的收益缩水主要还是受到创业板下跌的影响。创业板波动本身较大，不过作为均衡大中小盘配置的一环，一般情况下我们还是建议持有一定比例的，如果风险承受能力低，可以适当减少在这只基金上的投资比重。
160119（南方中证500ETF联接A）是一只中证500指数基金。如果单看指数估值，肯定更建议你投资中证500这只，因为中证500是低估，而创业板指估值是在适中状态。但是考虑到你已经有一只类似风格的创业板指数基金了，可以不用重复配置中证500，而且你是从18年11月买入的，如果是定投的话，应该也已经积累的不少的便宜筹码，此时放弃有点可惜。
问： 现在跌下来，哪些指数比较低估，可以加底仓了吗？
中证500、中证红利、全指医药、上证50现在都还是处于低估的状态，然后像恒生指数、沪深300现在也都估值不高。
另外，也可以关注掌上基金的潜龙计划，因为它本身就是为大家挑选最低估的三只指数基金，通过潜龙计划的这个基金池，大家也可以看到哪些指数是低估的。比如当前最低估的除了前面提到过的中证红利、中证500，还有银行、医药生物（潜龙计划中用的是中证医药100的PB百分位）等。
对于是否可以加底仓，考虑到现在市场的不确定性较大，尤其是外围风险还比较复杂，很难确定短期的情况，如果有充足资金来加底仓的话，还是建议分批来做，不要一下子就全部进去。
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