当前，优质的股权资产大概是投资的最佳去处。房产不必多说，大多数地段的房产是没有投资价值的，本身人口外流的三四线城市却依然大搞地产开发；优质地段的房产的租售比可以看成是股票的市盈率，目前，一线城市的租售比在1%-2%，也就是50到100倍市盈率，而优质的股权目前大概在10到20倍市盈率。这一点来看，放到5年到10年的角度来看，持有优质公司的股权收益是远高于地产的。
但大多数人是没有研究股票的兴趣的，或者说没有这个时间。对股票的一知半解容易陷入“精准的错误”。在美国，80%的基金经理收益跑不赢指数；在国内，股票投资也有七亏二平一赢的传统，也就意味着只要可以盈利，就能击败90%的股民了。
此时，购买指数基金是投资股权类资产很好的替代。对普通人而言，长期定投低估值的指数，是股权类资产最佳的投资渠道了。
本篇仅站在不追求超额收益，又希望配置一部分股权资产的普通投资者的角度，提一些投资指数基金的建议：
1. 宽基与窄基
一般来说，宽基中分布的企业更多，行业分布更广。对于普通投资者来说，选择宽基更好。行业基金或者主题基金的价值对普通投资者来说是很难判断的，一般选择的理由大致都是因为该基金过去的收益率高，但过去的高收益并不意味着未来会延续这种收益，反而可能由于均值回归，未来的收益会跑输其他的基金。并非说窄基不好，只是对投资者的要求比较高，有能力选择窄基的话，不如直接投资相应的股票，还能省去一笔管理费支出。
2. 主动基金与被动基金
一般来说，主动基金会根据基金经理人的主观判断，进行仓位和持仓股的选择，因此管理费更高。但更高的管理费能否带来更高的收益，这是打问号的。反而由于利益的不一致，基金经理可能为了更高的收益去买更高风险的股票；有时，也会为了“避险”在低位卖出股票，相应的，为了跟上平均水平，有时会在高位被动买入股票。因此，个人倾向于选择被动基金。
3. 基金的估值
基金的持仓股一般是可以查看的，可以观察整体的pe（市盈率）和pb（市净率）。对于个股来说，只看pe和pb容易失真，对于基金整体来说，由于持有的股票比较多，使得整体的pe和pb存在参考的价值。一般来说，如果把未来0增长的股票，估值10倍pe看成合理的估值的话，那么未来前景好的股，市场给与的估值会比较高，可能达到20倍pe，但是未来前景的判断不确定性大，一旦增速不及预期，估值就会下降的会比较快。因此，一般整体低pe，低pb需要主观判断的成分比较低，只要行业不是走下坡路，风险比较小，投资高pe，高pb的基金需要对未来的成长性进行判断，风险就会比较高。如果基金的持仓股是一揽子高pe，高pb的股票，未来前景又很差，那么这个基金是不值得投资。
因此，基金的估值主要看中2点：（1）当期的低估值。即低pe，低pb （2）未来的成长性。即盈利能力的增长，这点更加侧重于对其成分股未来成长的判断，风险也更高。
4. 投资对象的选择
对于投资对象的选择，给一些个人的建议。A股市场上证50，港股市场选择恒生指数/香港国企指数，美股市场纳斯达克100。
(1)A股市场还是有一些好企业的，但是由于题材炒作氛围重，没有有效的退市制度，导致市场上充斥着大量的垃圾股。一般A股中可以选择的主流指数基金对象有上证50，沪深300，中证500等。
中证500以中小板为主，只具备投机炒作的价值，从企业自身的估值及成长性来看，当前估值非常高，即使长期持有10年都可能是亏损的，除非来一波非理性的“牛市”，像2015年那样，把垃圾股炒上天，但从监管层的态度以及现在市场的投资氛围来看，这种概率是很低的。沪深300相对于中证500来说，会好一点，但是查看成分股依然会发现，一半以上的股票估值非常高，虽然有一些好企业，但是长远来看，由于拖后腿的企业比较多，收益的确定性是低于上证50的。沪深300相对于上证50有个好处是涵盖了深市优秀的股票，成分股更全面。如果只推荐一个的话，个人更看好上证50。
（2）港股市场整体来说估值低的多。由于港股的定价权在海外投行，他们不太看得上小盘股，另外香港市场老千股多，进一步形成了香港市场小盘股估值特别低。整体来说追踪港股的基金不会太差，比如恒生指数，香港国企指数，当前估值都不高。港股的小盘股估值也非常低，但国内目前追踪香港小盘股的基金比较少，一方面小盘股成交量太低，另一方面老千股多，需要考验到基金经理的水平。对比A股市场，港股整体的估值更低，长期来看，持有的收益率就会更高一点。
（3）虽然A股也有创业板，成立快10年了，但真正能走得出来的企业并不多。大多互联网股都有同股不同权和早期亏损的特征，而创业板要求上市企业盈利，就拦住了大量的互联网股。目前国内最好的两家互联网企业：腾讯和阿里都在海外市场上市。二线互联网股中很多优秀的企业都在美股上市，国内优异的互联网股也会包含在纳斯达克指数之中。
很多人对纳斯达克指数的担忧在于连续上涨了10年，但是看龙头股的估值很难说有泡沫，比如苹果就10倍市盈率左右，社交软件facebook20几倍市盈率，业绩依然20%+的增速高速发展中。虽然当前整体的pe和pb比较高，但其中的企业大部分非常优秀，未来的成长是有保障的。另外投资海外指数可以减轻人民币汇率风险。举个简单的例子，一个在香港上市的，以人民币为收入的国内企业，市值为10亿港股，每年利润换算成港币后为1亿，估值10pe，但是如果人民币汇率跌一半，那么利润金额换算成港币只有5000万了，同样给予10pe的估值的话，市值只有5亿港币了。可以发现，汇率会影响股票的估值，关键看收入来源的币种而不是上市交易的币种。因此以人民币买纳斯达克的指数，由于其中的大多数企业都是以美元为收入来源，那么估值也是以美元计价，是可以抵御人民币贬值的风险的。其实，可以看到很多新兴国家的股市，由于通胀较高，股市会有很大的涨幅，但是换算成美元后，涨幅就抵消了。炒股很多时候是赌国运，新兴市场越南和印度的指数基金可能也不错，但没仔细了解过，这里抛砖引玉，就不展开了。
结语：
建立一个基金定投的组合，比如20%上证50，50%香港恒生指数/国企指数，30%的纳斯达克指数（也可以选择其他低估值及具备成长性的基金）。长久来看，取得8%-12%的年化收益率不难，收益率是远高于固定收益类投资的，虽然可能会有波动会比较大，但波动并不会降低收益率。对不力求超越市场的普通投资者来说，指数基金是很好的资产配置品。
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