全文2493字，阅读时间约3分钟
当时正值俄乌开战首日，全球资本市场普跌，不过大家还比较有信心，但是“躺平”的趋势已经开始显现——只有不到4成的投票者想要加仓，其余的6成中，有一半已经无心买进，另外一半则想试试看FOF或者投顾这样的组合化投资工具。
在持有心态方面，超过半数投票者选择了持有很难，但不想割肉，没有一个急于卖出离场——也就说大家在面对亏损的时候，都倾向于熬。
在持续震荡市下，少看账户也是一种智慧，不过在“躺平”之前，最好还是先梳理一下自己的投资，确保“躺的姿势正确”，能够在市场好转的时候更快地起身。
本文就从投资者持有多少基金更好？如何有效分散风险，以及如何精简等角度来和大家一起梳理一下。
01
究竟该持有多少只基金？
如何进行有效分散？
我们持有多只基金的主要目的是分散风险，获得更稳健的回报。所以只持有一两只基金、资产以及行业板块过于单一，可能起不到分散风险的作用；
但是如果广撒网式地买几十只基金，可能也会因为买到很多定位相似的基金而出现无效分散的情况，而且基金太多，跟踪起来很费劲，躺平的时候心里也不踏实——换句话说，没有掌控感，就很难有安全感。
那普通投资者究竟持有多少只基金比较合适呢？让我们用数据说话：
资料来源：Wind、中欧基金
可以看到，持有的不同类型、风格的基金在5只以内时，组合离散系数（即波动情况）比较高，平均收益率也较低。
而持有基金数量在7只以上之后，组合的离散系数降低到1以下，且边际变动不再显著，而组合的平均收益率也趋于稳定，因此我们建议，如果自己搭建投资组合，基金数量以7~9只为佳。
当然这7~9只基金需要做到充分分散，我们建议可以从以下三个角度进行分散——
1.资产配置：在股票、债券、货币等大类资产之间分散
以7只基金为例，可以配置1只货币基金，随用随取；1到2只债券类基金，谋求相对波动较低的收益；以及3到4只权益类基金，增加整个组合的投资弹性，力争提高收益。
当然这个比例并非固定，在目前的市场环境下，如果想要更加抗跌，自然是减少权益占比更为稳妥，但是盈亏同源，在之后市场好转的时候债券、货币配比较高，反弹的动能也会相应减弱，所以最终是要与你的风险偏好相匹配。
2.区域分散：在A股、港股、美股等不同地区和市场之间分散
我们曾经统计过2011到2021年十年间A股、美股、港股和日股的涨跌幅数情况，并模拟了平均投资于这几个市场的收益率情况（点此查看详情）——
资料来源：好买基金；iFind
可以看到，在A股震荡市和熊市的时期，全球分散配置带来的胜率和收益都远高于单一配置A股。
3.风格分散：在价值和成长、大盘和中小盘、顺周期和科技消费之间分散
比如前几年成长优于价值，而今年价值风格明显占优等等。风格信息可以在投资平台上查询之外，还可以参考基金的定期报告，观察行业分布和持股信息，避免同时买入股票配置较为相似的基金。
说完了如何分散，下面聊聊，如果有意无意之间已经当了基金“海王”，不知不觉间已经买了太多基金，该如何做减法呢？
02
基金太多如何做减法？
1.行业均衡配置型基金，持仓高度重合的选1只即可
行业均衡型基金，应该作为“核心”，因为行业分散配置，风险和波动相对更小，长期看业绩表现更稳健。
但是这类基金一定要观察其行业、个股，如果持仓高度重合，那相当于就买了一只基金，同涨同跌，做组合的意义也就没有了。
比如，王崇和杨浩的代表基金交银新成长和交银定期支付双息平衡，重仓行业和个股都高度重合，从降低相关性、分散风险的角度，从中二选其一即可。
2.单行业或主题基金，选1只即可
其实我们一直不建议基民购买行业主题基金，因为如果对行业的认知不够，很难在一个行业中赚取超额收益；
而且某些主动管理的行业主题基金，如果规模过大，某种程度上来看已经退化成行业指数基金，然而费率还是按主动管理基金来收取，性价比也较低。
但如果你对某些行业很有了解，也做出了自己的判断，那别人即便想拦也是拦不住的，那我们只能给出精简的建议，对于行业主题基金，作为“卫星”来配置，单一行业选择一只最多了。
比如，既买了张坤，又买了刘彦春，或者既买了赵蓓，又买了葛兰，这时就到了考验真爱的时候了，选其中一个就行。
3.同一基金经理同类型的基金选1只即可
同一基金经理的持仓风格基本固定，所管理的基金也差不多，所以同类型下的基金选1只就可以了。当然，如果你很看好的基金经理既有偏股型基金，也有偏债型基金，也可以两个都配，因为这属于大类资产上的分散。
上面是一些精简的原则，在具体精简操作的时候，还有下面几个问题的取舍令人纠结——
1.卖赚钱的还是亏钱的基金？
诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡尼曼指出，人们在处于盈利状态时是风险回避者，而处于亏损状态时是风险偏好者（点此查看详细原理），因此大家都会倾向于先卖掉赚钱的基金，而保留亏钱的基金。
但理性的做法不应该是这样，卖哪只基金，不应该取决于它目前是否盈利，而是依据你对这只基金未来的判断。
2.某只基金短期跌的比较多，要不要卖？
这个问题本质上和上一个问题没有差别，所以结论也是一样，决定买卖基金的时候不应该看当前的涨跌，而是对基金本身的判断，比如对基金经理是否认可，基金风格是否稳定等等。
下表是基民和机构投资者在选基时通常最关注的点，供大家参考——
资料来源：中基协、富国基金
联系客服
