今天,给我这里的基金投资朋友们,讲讲如何从同类基金中选择好基金。
选择基金产品,或者说选择任何投资理财产品,根本的出发点就是三条:收益性、风险性、流动性。
虽然我们说收益与风险匹配,但是有的时候,还是有所区别的,也会出现获取同样的收益,承受风险不同的情形。
打个比方说,同样两款基金,红基金和橙基金,都是从净值A到净值B,他们的年化收益率是一样的,由于时间段一样,所以对应的无风险利率也是一样的,所不同的是中间的道路,有的平缓一些(红),有的颠簸一些(橙)。
那么,作为投资者,我们应该投资哪一个基金呢?这就好比我们坐车从A到B,起点和终点是一致的,而且花的时间也一样,我们会选择平坦的还是颠簸的呢?
在投资界,有三个衡量基金优劣的指标,其中之一是夏普比率。
如果用公式,
夏普比率=(基金年化收益率-无风险收益率)/基金收益的标准差
其中,基金收益的标准差,就是基金收益的波动性,也相当于这条道路的颠簸程度。无风险收益率,一般是国债收益率。
这样,一个指标就相当于将收益性和风险性串联了起来。
另一个是流动性,就是你想买的时候要能买,想卖的时候要能卖。对于一般的开放式基金,可能会有限制申购的情形,但是一般还是会允许按照净值赎回的。
但是对于封闭式基金或者ETF、LOF等上市型开放式基金,如果基金的规模过小,就会出现想买的时候没有抛盘,想卖的时候没有接盘的情形,也就是流动性不足。
打个比方,510300和510380都是跟踪沪深300指数的ETF基金,前者成交量大流动性强,成交价格与IOPV(实时参考净值)差距很小,而后者成交很小,成交价格有一搭没一搭,所以对于ETF这样的随行就市的基金,流动性的重要性甚至高于收益性。
下面,以挂钩医药行业的基金为例,大致说明一下如何在同类基金中挑选更好的基金。
我大致看了一下,有近100个基金是挂钩医疗行业的。我们现在开始选择:
第一步:我要求时间久一些,2017年及以前可以考虑,这样选择了73个;
第二步:我让他们按照夏普比率从高到低排列。
我们发现,这个夏普比率,高的超过2,低的则小于-2,差距悬殊。
下面打个比方,同样是成立于2015、2016年的两个和医疗有关的基金,前一个是夏普比率2.1的中欧医疗C(003096),后一个是夏普比率-2.4的华宝医疗(162412),我们把他们放在同一个图中,在同一个时间段,按照复权净值涨幅进行比较,红色的是中欧医疗,蓝色的是华宝医疗。差距还是很大的。
比较一下这两个基金在牛牛大数据网站上的指标:
我们看到最近一年的涨幅,中欧60%,华宝40%;最大回撤,中欧39%,华宝71%;夏普比率,中欧2.1,华宝-2.4;成立以来年化,中欧21.9%,华宝-17.1%,信息比率,中欧0.8,华宝-0.6。
指标上,两个基金完全不能比啊,我都担心自己是不是数字弄错了,都叫医疗,差距好大啊。
为了确认,我用CHOICE再分析一遍:2016年10月12日以来,橙色是中欧,红色是沪深300,蓝色是华宝。
我们总结一下挑选基金的过程:
1、年份要长一点,最起码要3年,太短的话没有经历过长征,不懂得熊市滋味;
2、夏普比率高一点,比如1以上;
3、成立以来的年化要有要求,比如希望超过10%;
4、最大回撤小一些,看基金经理控制回撤的本领如何;
5、如果是追踪统一指数的指数类基金,信息比率高一点的好;
6、看看专业评级公司的评级如何。
这个过程,体现在牛牛网站,就是在公众号中输入“基金”,或者在电脑浏览器中输入“stocks.niuniushuju.com/fund.html”。
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