文 | 杨万里
“今年让一位土豪朋友疯狂参与打新,几次中签后,我俩的财富差距又缩小了...”虽然是一个段子,却道尽了大家的无奈。
4月12日,又有新股出现破发,这位主角就是N唯捷(唯捷创芯)。
集合竞价阶段,N唯捷跌幅一度超过50%,引起市场广泛关注。9点30分正式开盘后,这只新股果然破发,1秒钟暴跌超30%。
之后,该公司继续震荡走低,盘中跌超34%,股价最低下探至43.52元。
截至发文,该公司跌幅约为34.16%,股价约为43.85元,总市值约为175.4亿元。
N唯捷发行价格为66.60元/股,若中签股民(中一手500股)在最低点卖出,亏损将高达11540元。
在尺度股东群,有投资者吐槽道,“玩个锤子,谁打新谁亏钱,反正我以后不敢碰了,已经彻底搞怕了”。
还有投资者称,“从4月1日-12日期间,9只新上市股票中,目前有6只处于破发状态,破发率为66.6%。以前打新是中奖,现在打新是踩坑”。
通过梳理多只破发新股的共同规律,要么是基本面不被认可(业绩持续亏损)、要么是发行估值过高。
以唯捷创芯为例,在2018年-2021年期间,分别实现归属净利润-3386万、-2999万、-7773万、-6842万,累计亏损金额达2.1亿元。由于净利多年陷入亏损情形,使得投资者做多动能不足。
实际上,科创板不少新股与唯捷创芯存在相似性。
例如,今日另一只新股-N海创(海创药业)上市首日也实现破发,盘中跌幅超过23%。从业绩看,在2018年-2021年期间,该公司分别亏损3858万、1.117亿、4.898亿、3.062亿,即连续4年处于亏损状态。
此外,“科创板人工智能第一股”格灵深瞳上市首日破发(下跌5.14%),而从2018年至2021年,该公司累计亏损金额超6.2亿元。“泌尿生殖肿瘤第一股”亚虹医药上市首日破发(下跌23.41%),而最近四个年度公司累计亏损超6.8亿元。
在注册制全面推行的时代,投资者对新上市公司质量更看重,如果基本面不佳且行业成长性不足,大概率不会得到市场追捧。
回到唯捷创芯,该公司主营业务包括射频功率放大器模组、Wi-Fi射频前端模组、接收端模组、射频开关等,
目前,外界对唯捷创芯的第一个争议点是严重依赖大客户。从2018年至2021年上半年,唯捷创芯前五大客户占公司销售总额比重分别皆超过98%。有观点担忧称,未来一旦大客户流失,对公司业绩将产生较大冲击。
第二个争议点是存在超募的嫌疑。唯捷创芯本次计划拟募集24.87亿元,而2021年年末净资产仅为10.99亿,计划募集金额是净资产的2.26倍。
值得一提,截至2021年上半年,4G PA模组占据了主要收入来源,而5G PA 模组收入占比占比不到三成。
而手机产业链又是一个技术变更速度非常快的产业,2013年年末中国发放4G牌照,到了2014年,3G手机出货量暴降46%,对于一些没有及时跟上时代变化的企业冲击较大。
而在5G手机成为市场主流大背景下,唯捷创芯能否及时完成技术迭代存在较大不确定性。
对于唯捷创芯破发,大家怎么看?关注我,下期见!
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