近期网贷行业雷声不断，平台停业、实控人失联，公告逾期兑付，各类事件频繁上演，一时间哀鸿遍野，不少投资人身家财富血本无回，人心惶惶。
根据三方机构发布的数据，截至2018年6月底，P2P网贷行业正常运营平台数量下降至1836家，对比累计平台总数6183家相比，已不足三分之一，而累计停业及问题平台达到2121家。据不完全统计，6月停业及问题平台数量为80家，其中问题平台63家（提现困难60家、跑路3家），停业转型平台17家。
从今年四月开始的网贷暴雷潮，也有着越雷越大，越雷越频繁的趋势。一边是无数投资人漫骂网贷公司欺诈骗钱，一边是大量的员工被遣散回家失去工作。平台负责人或选择跑路，或主动向经侦自首，也有拿出全部财产为平台垫付良性清盘。
原定2018年4月开始6月截止的网贷备案大考，为网贷行业重新划定了规则。现金贷、校园贷的禁止，平台收窄了客户群。线下理财的清顿，平台没法忽悠小区门口的大爷大妈。活期类产品的禁止，让平台打破了资金池的幻想。也让噩梦的一切开始了。
由于很多经济发达地区备案要求比较严，要求清理存量违规业务的同时，要求新业务不得增长。这就难为了很多平台，大家都知道，作为一个互联网企业，在残酷的竞争中胜出，可是很烧钱的。借贷那点利差大家都看的到，而政策有限制了每个贷款人的上线不超过20万，企业不超过100万，越来越高的合规成本，如银行存管，三级等保，会计审计报告，律所合规报告，平台得完成多少笔业务才能扯平，直接让一些没信心过备案的平台，放弃了这些做最后的生死一搏。
然而万众期待的备案竟然延期了，无征兆，无官方解释的延期了！
笔者认为，这次的事态发展，可以分为三个阶段，且一步一步将整个行业逼向危难的深渊。
首先雷暴的是一些资产造假，玩自融输血的关联实体企业的平台。善林、联璧，旺财猫，投之家这样的平台。大量的假标，包装过的空壳公司作为借款企业，向投资人募集资金，然后流入平台的关联公司为自己所用。虽然备案要求上线银行存管对平台自有资金和借款的资金做隔离，银行没有能力和义务来审核这笔借贷需求方的真实性和资金使用情况。当这些资金被挪用消耗了，这漏洞就需要新引入的资金来填补，限制了新业务的增长，也使得这类的平台迟早有一天要撑不住。
其中包含一大部分高返平台，在银行借贷只要6%的行情下，向投资人给出十几甚至是几十的回报，那这些企业不惜这么高的成本来借贷资金，那它们一定是被银行排斥在外的次级企业，通过这样高的资金成本借来的资金很难再找到更高回报的用途，这本身就是不合理的。那么这样的平台玩庞兹骗局的概率就非常的高。
第二阶段当不良的平台开始陆续雷爆清盘，投资者的恐慌情绪就出现了，开始对自己投资的平台开始产生怀疑，或者直接清仓选择退出投资，大量的提现，就造成了挤兑风波。
说到挤兑，不免要提到资金错配杠杆。有很多人其实不理解，为什么一个平台会被用户提现提倒，确实如果存粹作为一个信息中介，按照政策要求的那样，每笔债权由一个借款人对应一个或多个出借人，只有当借款人还款了，出借人才能收到回款，平台在中介只是起到一个介绍收服务费的角色，完全不会被一方的集中提现而危难。但是，这样的资金利用率比较低，平台并不能赚到更多的钱，大多数投资人也不会愿意一口气把钱借出去一年两年三年的时间。
所以平台方就“聪明”地把这些长期的资产标，拆分成短期的项目上线募集资金，然后分别匹配给资产标。这样做的好处是让资金更灵活的利用，也更好的把逾期风险分散掉。而且从资金角度来讲，短期标的利率可以降得更低，用几次6%的月标，匹配给12%的借款端，平台就可以赚取更多的差价，也可以让三年期的标消化的更快，但这同时也形成了资金杠杆。
原本，这些短期的标的项目到期了，投资人想要收款提现，但是借款人可能还没有把整笔的借款资金还清，这是时候，只要有新的投资人进来买标，平台就可以把原来未到期的债权转让给新的买家，旧的投资人就可以拿到自己到期的回款，这个债权就可以继续运作下去。
但是行业处于恐慌阶段，大量的投资人到期不会选择复投或者开始提前转让债权。起初规模不大时，平台可以选择自己找资金来接这些债权兑付给投资人。然而当两端的规模都非常大时，中间的平台就显得非常渺小，这个洞就像无底洞一样填都填不满，只能选择投降自首。
当事态继续往下走，第一阶段是假标平台被清理出局，第二阶段是杠杆爆仓玩错配的真实平台扛不住压力，向第三阶段的演变将是所有网贷平台面临的灭顶之灾：次贷危机。
众所周知，网贷贷款的便捷滋生了不少老赖，原本这些在正规银行渠道贷不到款的人，在互联网上用一张身份证和一个手机号就能轻松借到成千上万的资金，而且不惜支付远高于银行利率好几倍的利息，来满足自己的消费欲望。更有一些企业，通过平台来资金周转，但是在这么高的资金成本下，有多少经营者能赚到利润覆盖成本，还不出钱更是普遍现象。
起初的P2P就是一个刚兑的神话。平台利用自由资金，引入第三方担保机构（有专业的担保公司、或者资产推荐方自身担保），有的还挂钩了保险机构，用利润覆盖风险的方式，给投资人造成一个0逾期的假象。起初因为信息的不透明，投资人只要能够每期准时能收到钱，并不会关注也不清楚到底借款方的真实情况。随着备案要求的明细，信息强制披露后，大量的逾期数字才慢慢浮出水面。
真实投资过网贷的人都知道，不管投了多少，总会碰到几个不还钱的。而现在这个平台自身难保的危难时刻，借款人心里可乐开了花，平台倒了，是不是钱都不用还了？这样心理的人越来越多，就造成了整个资产端的不良，对投资人拍拍胸脯的那些平台，风险金能垫多少坏账，当那些担保公司开始违约不来兜这个底，那投资人的债权又有谁来保护？
现在是7月中旬，也是第二阶段向第三阶段转移的时期，我们的网贷行业需要的是更多的正能量。
中国互金协会：齐心协力，防控风险，促进行业健康发展；
江苏互金协会：网贷平台实控人/高管通讯工具必须24小时畅通；
上海互金协会：希望网贷备案政策加快落地；
广州互金协会：关于进一步做好网贷机构风险防范及稳妥退出工作的通知；
深圳互金协会：树立风险底线思维，持续开展自查整改。
除了政府的支持，还需要有更理性的投资人，更守信的借款人、更负责的平台！
希望所有人的坚守，能帮助行业度过危机。
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