【金融创新】2016年度可交换债券经典案例总结

                                         

 

2016年1月1日至今总共发行了72只可交换债券，其中包括3只公募可交换债券，69只私募可交换债券。整体而言，2016年全年的发行数量较2015年323.53%，可以看出2016年私募可交换债券呈现出爆发性增长。

可交换债券的爆发主要源于其债券本身具有如下几大优势：

除此之外，可交债债券还能够同其他资本工具相结合发挥出更大的作用。

经典案例一：东旭光电大股东套利

 

（定增 可交换债）大股东套利：2015年东旭集团认购东旭光电定增股份的发行价仅为每股6.82元。进入换股期当日，东旭光电收盘价已达到每股12.57元，若按照当前换股价格换股，东旭集团定增认购部分获利将达到53.3%以上。

 

经典案例二：阿里泽泰入股三江购物（股东间利益平衡和持股比例调节机制）

本方案中上市公司大股东向二股东定向发行可交换债券，可交换债券作为股东间利益平衡和持股比例调节机制，促进股权转让（定增 协议转让 可交债）的一揽子交易方案的顺利实施完成。

 

经典案例三：艾派克鲸吞Lexmark（可交换债助力海外并购）

 

经典案例四：中珠医疗二股东提前套利离场

提前退出：本方案中16 体EB01 将于2017/2/25 转股，16 体EB02 则将于2019/2/25 转股，从转股起始日期和承诺限售解禁期的吻合度看，一体集团通过发行可交换债的方式，相当于提前退出。

套利离场：一体集团取得股票的价格为14.53元/股，然而通过可交债减持的价格为21.27，相当于享受了46.39%的上市公司股票增值收益。

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