法国标致雪铁龙(PSA Peugeot Citro?n)与中国国有的东风汽车(Dongfeng Motor)已就一项产业及商务合作伙伴关系的主要条款达成一致,中方将向法方注入大笔资金以换取技术共享。
两家集团仍在敲定细节,但预计这项协议将涉及标致雪铁龙进行30亿至40亿欧元的筹资,同时两家集团将达成协议,共同研发和生产面向东南亚市场的低成本小型车。
据熟悉商谈情况的两名人士透露,标致雪铁龙希望能够在明年第一季度宣布达成上述协议。
这家法国集团急于降低对死气沉沉的欧洲汽车市场的过度依赖,而且正在快速消耗其资本储备。标致雪铁龙和东风两家均拒绝置评。
今年,标致雪铁龙30年来首次关闭法国的大型汽车厂,并削减员工人数。该集团这么做是为了减缓“烧钱”速度,2012年,该集团消耗了30亿欧元资金。标致雪铁龙聘请了雷诺(Renault)的一名前任高管,由其领导该集团推进全球化。
标致雪铁龙与东风已然拥有一家成功的合资企业,在中国制造汽车,但该集团在南美等市场落后于菲亚特(Fiat)和大众汽车(Volkswagen),在从东南亚市场的增长中获利方面落后于雷诺-日产(Renault-Nissan)。
如今汽车制造商日益转向联盟和合资,以提高规模和成本效益,但是标致雪铁龙与通用汽车(General Motors)达成的共享某些产品及供应商的协议,在实践中却未能达到这家法国集团的期望。
预计今年东南亚市场销售的轿车和轻型车辆将达到550万辆,大致为西欧销量的一半。
不过,预计东南亚市场到2010年代结束时将增长逾一半,而欧洲只能实现零增长或微幅增长。
这几乎已经是个不成文的惯例了——当外资企业看似要在中国打开一片市场时,中国的国家电视台就会出面指责它们剥削了中国的国内消费者。本周,汽车制造商可能成为最新目标。
据此判断,我们很难说雷诺(Renault)究竟是太过姗姗来迟,还是来得正是时候。雷诺与东风汽车(Dongfeng)将共同出资13亿美元,组建对半持股的合资公司,这笔交易本周已获得正式批准。该交易将使这家法国汽车制造商拥有首个在华汽车生产基地。去年该公司在华汽车销量为3万辆,相对于中国有车族的规模而言,这只是沧海一粟。而新合资公司可能两三年后才能投产,未来每年可生产15万辆汽车。
雷诺股票此前就有很长的时间来消化合资的影响。雷诺持有日产(Nissan)44%的股权(日产已是东风的长期合作伙伴),这点也很重要,因为二者的联盟有望在中国形成规模效益。
另外,雷诺合资项目获批为法国标致雪铁龙(PSA Peugeot Citro?n)的投资者带来了希望。标致雪铁龙也计划与东风加强合作(目前双方每年合作生产75万辆汽车),但要达成协议很艰难。在该公司销售业绩中,现有中国合资公司是一个较大亮点:今年头9个月在华销量增长30%。但要进一步打入中国市场,它必须先整顿自己的资产负债表,处理33亿欧元的净债务。
另一个中国因素也可能影响到标志雪铁龙,那就是东风能否与其他国际汽车制造商一道,向标致雪铁龙注资30亿欧元。通用汽车(General Motors)就可能表示反对,它是标致雪铁龙的另一个合作伙伴,但需要保护自身在中国合资公司的利益。在标致雪铁龙将因为注资而股票数量猛增的情况下,其股票很难估值。据野村(Nomura)最近估计,大规模注资后,标致雪铁龙股票数量可能从3.42亿股飙升至7亿股。
这相当于一条减速带,会影响标致雪铁龙利用欧洲复苏的时机做出重大投资。相比之下,入挺进中国,显得不是那么紧迫。
Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析
译者/何黎
联系客服