很多上市公司为了向社会公众融资,都会发行一定数量的可转债,通过发行这种债券可以解决其融资难的问题。
但是问题来了,公司发行可转债对股价会有什么影响?是利好还是利空呢?如果自己持有的股票发行可转债配债值得买吗?
发行可转债对股价的影响,大概有4方面:
与一般债券相比,可转换债券的利率是比较低的,发行的可转换债券的票面利率多在1%上下,只具有象征意义,利率的高低对可转换债券不具有决定性的意义。
从实践上看,规定是可转换债券的利率不超过一年期银行存款利率,而一般债券的年利率要高于银行同期存款利率的40%左右。
从另一方面看,可转换债券的利率越高,说明其债券属性上升,而股票属性下降,投资者从转股获得的收益相应下降,可能反而得不偿失。
转股价格是所有条款的核心,可转换债券的转股价格越高,越有利于老股东,而不利于可转债持有人;反之,转股价格越低,越有利于可转债持有人,而不利于老股东。
由于可转换债券的发行公司控制在老股东手中,所以发行人总是试图让可转换债券持有人接受较高的转股价格。
发行可转债对公司经营是利好,但一般来说不影响公司大的基本面,是改良而不是改革,其影响弱于重组和定向增发,因为后两者往往改变公司的运营方向和策略。
从走势上看,可以把可转债视为权证。而权证的走势,一般领先于正股。所以,推论可转债价格加速背离其实际价值时,就是正股突破前兆。
可转换债券条款虽多,但最影响其投资价值判断的,无非是四条:利率条款、转股价格、赎回条款、回售条款。
可转债发行时都有《可转换公司债券发行公告 》,四个重要条款都会在里面公布。
可转债的四个重要条款
利率条款:可转债从发行之日起开始计息,按年度每年付息一次;
转股价格:“可转债”转换成“股票”的价格;
强赎:强制赎回条款,在满足条款规定的情况下,公司有权力按照约定好的价格(100+当年利息),赎回持有人手上的债券,持有人不得拒绝;
回售:回售条款,在满足条款的情况下,债券持有人,有权力要求上市公司,按照约定的价格(100+当年利息)买回债券,上市公司不能拒绝;
发行可转债既有利好的一面也有利空的一面。
如果发行可转债所带来的效益可以盖过不利影响,则发行可转债对股票是有利的。
发行可转债有利空的一面,因为可转债是可以转换成股票的债券,可转债转股的时候会造成公司股本数目的增多,股本就会被稀释;即便不转股,也会形成一笔较大的债务。
对于投资者而言,如果持有的股票所属的上市公司要发行可转债了,而你依旧看好该上市公司的发展,则可以继续持股。
不是所有人都具备阅读公告的能力和精力,而且也没有必要,一定要习惯使用“集思录”。
案例仅作展示,不作为债券推荐
如果一家公司想发行债券,如果你持有这家公司的股份,那么你可以优先购买这家上市公司的债券。
它的含义可以与“配股”相提并论。对于配债,如果我们提前持有股票,我们将优先配售股票。在此基础上的股票配债是值得买的,以当前行情来看一手可转债上市赚二百多是很平常的。
当然我们也要考虑正股的波动,如果是为了配债去抢权买股票的行为是不可取的。
对于公司发行可转债对股价会有什么影响,是利好还是利空,如果自己持有的股票发行可转债配债是否值得买三个问题已经为大家解答完了。
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