穿越牛熊，全球锂王来了

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“这是新能源大爆炸的第343篇原创文章”

前几天详细讲了赣锋锂业以及其他的锂盐企业的逻辑后，今天再来讲一讲赣锋锂业的基本情况。

 

对绝大多数人来说都不希望出现危机，不论是视野好还是人生也好，但之所以人家叫危机，危机就是危险中，又有机会对有一些人，他却可以从危机中看到了那个机会所在，继而紧紧抓住机会，然后完成了全新的蜕变。

 

  01  

穿越周期

 

在研究赣锋锂业的发展历史中，这一点可以说体现的淋漓尽致，你擦擦和他的干风烈烈的成长故事中，充满了危机从危机中逃出升天，并抓取了大机会，最终崛起为全球离夜龙头的精彩故事。

 

从宜春师专化学系毕业后，李良彬进入江西锂厂成为一名研发人员，经过了十几年的兢兢业业的努力，到了1996年，三十而立的他，当上了江西锂厂溴化锂分厂厂长，在哪个年度，这无疑意味着前途无限光明，绝对的铁饭碗。

 

但行业的突变，却改变了故事的走向。

 

当时，SQM（智利化学矿业公司）开发出卤水提锂技术，大幅降低了提锂成本。国内的锂盐企业却普遍采用矿石提锂方法，价格优势瞬间消失，甚至一度被逆转，江西锂厂也受到了非常大的影响。

 

在行业都陷入悲观恐慌情绪之下，作为江西锂厂溴化锂分厂厂长的李良彬却模模糊糊地觉得自己似乎可以做点什么。

 

于是在1997年，李良彬离开工作了10年的江西锂厂，承包了当地一家小工厂，并于2000年正式成立赣锋锂业，开始按照他自己的想法去做一些事情了。

 

很幸运，靠着亲戚拼凑出来的700万元，赣锋锂业发展的还算不错，公司也于2005年采用债转股的方式解决了借款问题。

 

然后到了2008年，全球金融危机袭来，赣锋锂业的经营也遭遇了巨大的危机，公司连续3个月营业收入大幅下滑，逼近盈亏临界点。

 

危机危机，威中有机，就在友商们选择持续降低产品售价，渴望借“价格战”抢占市场、熬过冬天的时候，李良彬却选择大幅收缩公司工业级金属锂产能，转而“押注”电池级金属锂、电池级碳酸锂市场，建设全新生产线。

 

并在接下来的2个月时间里，完成了新产品研发上市工作，更是以6个月的超短周期实现了新生产线稳定运行。

 

当公司的新品大规模上市时，国际金融危机已近尾声，电池级锂系列产品刚好弥补了市场空白，提前抢占了市场，营收大幅提升。

 

金融危机之下，多少企业尸横遍野，赣锋锂业却绝处逢生，收割了市场，成为公司发展的转折点，并于2010年顺利在深交所上市。

 

类似的故事，于2016年又上演了一遍。

 

彼时碳酸锂市场火爆，价格持续上升，全行业不断扩大产能。然而李良彬却担心碳酸锂市场饱和怕是为时不远了，高镍电池或将成为新的行业风口，于是公司全力提升氢氧化锂品质与产能。

 

时候证明，李良彬又押对了，2017年末，碳酸锂价格跳水，优质氢氧化锂产品价格逆势上涨，提前布局的赣锋锂业又狠狠收割了市场！次年，2018年，赣锋锂业再次登录资本市场，这一次是在港交所上市的。

 

2019年，公司的营收已达到53.42亿元，成为全球锂资源总量第一全球锂王，合作伙伴包括特斯拉、德国宝马、德国大众、LG化学等优质厂商。

 

  02  

全球锂王

 

在很多人的认知中，赣锋锂业只是一个锂盐企业，其实人家早已经成为成长为全球领先的锂生态企业了，业务涵盖上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造，以及锂电池回收利用。深度垂直化，业务板块间可以有效发挥协同效应。

 

锂矿资源端，公司已经是全球锂矿储备最多的龙头企业了，光是在澳洲就拥有Mt Marion项目50%股权，和澳洲Pilbara公司6.15%股权，以及澳洲Core Lithium锂矿每年7.5万吨的包销权，且拟参股Core Lithium约6.1%股权。

 

除此，还拥有阿根廷Cauchari盐湖46.7%股权，项目一期年产4万吨电池级碳酸锂，预计在今年三季度开始生产，且已经启动二期扩产可行性研究；以及阿根廷Mariana盐湖100%股权，该项目已启动2万吨氯化锂工厂建设。

 

另外，还拥有墨西哥Sonora锂黏土项目50%股权，Bacanora公司28.88%股权，拟进一步提升持股比例，项目处于建设过程当中。非洲马里Goulamina锂辉石矿项目50%股权，公司将获得 Goulamina项目一期年产能约45.5万吨锂辉石精矿50%包销权。国内则拥有五矿盐湖49%股权，间接拥有青海省柴达木一里坪盐湖项目的权益；锦泰钾肥15.48%股权，锦泰钾肥主要对巴伦马海进行矿产开发。

 

甚至，李良彬先生还收购镶黄旗蒙金矿业70%股权了，未来也有望注入上市公司。

 

对于锂盐企业来说，上游的矿产资源储备越丰富，扩张潜力就越大，在当下锂盐价格高涨的时候，就是一个大金矿，当然了，扩张太激进的话，一旦锂盐价格暴跌，财务压力也会很大。

 

好在，可能跟李良彬的创业经历有关，公司运营属于非常稳健的，它没有重仓押注一两座矿山或盐湖里，而是广撒网，在澳洲、阿根廷、墨西哥、非洲、中国等地，都进行锂矿资源的布局。而且，赣锋锂业对于锂矿资源并不谋求绝对控股权，一般都是用参股和包销的方式进行锁单，这一点，挺像腾讯的。

 

冶炼端，公司现有电池级碳酸锂产能4.3万吨/年，电池级氢氧化锂8.1万吨/年，金属锂2000吨/年。

 

锂电池端，公司涵盖了消费类电池、TWS纽扣电池、动力/储能电池和固态锂电池，TWS纽扣电池产能已跻身行业前列，固态锂电池则是公司动力电池业务板块未来发展的重点。

 

公司的锂电池业务是被很多人给忽略的，但事实上，锂电池业务已经占了公司应收的近20%了，属于比较大的业务板块了，得益于公司垂直的产业一体化优势，公司后续在锂电池业务的潜力是越来越大的。

 

回收端，公司现有年处理34,000吨退役锂电池综合回收项目，未来目标是建立每年可回收10万吨退役锂电池的大型综合设施。

 

在这两年新能源汽车，以及储能业务大发展之前，赣锋锂业也逃不掉资源型企业的周期属性，但在几轮行业的周期中，公司却从江西一个小小的企业，崛起为如今首屈一指的锂王，不论是对于行业周期的理解和应对，还是产业链的布局，公司管理层的眼光和执行力可见一斑。

 

锂矿锂盐企业依然难以完全挣脱周期性，但像赣锋这样证明过自己可以穿越周期的公司，尤其是整个产业链已经布局的很完善的公司，无疑是让人很放心的。

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