相信90%以上的人，提到估值都会想到市盈率，可事实上，单靠市盈率是远远不够的，有时候可以说是很荒谬的。市盈率的滥用，跟人们喜欢偷懒，不喜欢下苦工做研究有关。
我曾多次在微信群里看到有人说“这只股PE都XX了，明显被高估”，真是可笑。股价高不高能用市盈率来判定？那市盈率为负数的公司，岂不是一文不值？
什么是价格被高估？要知道，市场绝大多数时候是有效的，而任何真正优秀的公司，其股价应该高于那些表现稳定，但是获利能力无法进一步提高的公司。毕竟，分享持续增长的可能性，值得我们付出一些东西。这叫什么？这叫估值溢价。
可以产生估值溢价的地方有很多，而成长性只是其中一方面，除此以外，周期性弱、安全性高、确定性强、可持续等等等等，都可以产生估值溢价。这就是为什么医药股的市盈率往往要明显高于钢铁股的原因。
最重要的，我们还要评估企业未来的收入情况，比如：若新的产能明年投放市场，并带来2倍于今年的利润，那么该公司的当前市盈率就已经失真了。
市盈率的分母是“每股收益”，而“每股收益”只有在年报、季报中公布，相对于真正的“每股收益”，实际上是延后的。所以你看到的市盈率本身就已经过时。要想有更大胜算，你必须提前一步了解公司的未来营收状况。
模糊的正确，远胜过精确的错误。在判断股价是否被高估上，从来没有一个绝对的指标，哪怕是公司的高级管理层，也无法精准判断。但这并不妨碍我们做出合理的推测。
假定目前某只股票的市盈率不是通常的25倍，而是30倍。但是我们认为该公司在未来十年内将扩大到原来的十倍，那么该公司的股价目前是否高估了20%又有什么关系呢？
真正要紧的，是不要放弃在未来会大幅度增值的投资，不要因小失大。
提前预告，我们下次聊聊什么时候卖出，感谢关注！
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