信立泰(002294)主要从事心血管类、头孢类抗生素、骨吸收抑制剂类等药物的研发、生产和销售。公司产品包括制剂和原料药两大类,现有产品中有13种进入国家医保目录,2种进入广东省医保目录。今日投资《在线分析师》显示:公司2010-2012年综合每股盈利预测值分别为1.60、2.17、2.68元,对应动态市盈率为54倍、40倍和32倍;当前共有9位分析师跟踪,2位分析师给予“强力买入”评级,7位分析师给予“买入”评级,综合评级系数1.78。
信立泰公布了亮丽的2010年1季报:实现营业总收入3.24亿,归属于母公司所有者净利润0.88亿,分别同比增长100.95%和124.31%,;实现全面摊薄后EPS 0.385元;ROE为5.27%。公司心血管药物快速增长,同时募集资金项目盐酸头孢吡肟、头孢西丁钠产业化项目部分车间建成和投入使用,头孢类抗生素原料药产能得到缓解,使2010年第一季度比去年同期有较大幅度的增长。公司预计2010年1-6月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比约增长100%-120%。即每股收益为0.77-0.85元。
国金证券表示,随着销售规模的扩大,公司的费用率指标下降明显。今年一季度销售费用率同比下降3个百分点,管理费用率下降2个百分点,随着募集资金带来的利息收入增加,公司财务费用为负。以上因素使得公司利润增速大大超过收入和毛利增速。
中国民族证券表示,公司主导产品泰嘉(氯吡格雷)已拥有稳定而庞大的用户群,是唯一的国内生产企业,构筑了较高的市场壁垒,仿制药企业短期很难进入,随着心脏介入手术行业的快速增长,未来增长仍将延续。同时,公司研发实力强大,抗凝新药比伐卢定预计今年年底投产,将成为又一个具有市场潜力的大品种;头孢类产品在医改的大力推荐下,也将保持较好的增长态势。
申银万国表示,公司超额募集资金主要投向两大块:①6000万元投入新药研发,目前公司在研产品主要是心血管类、抗生素等产品,公司将以独立开展新产品研究、与国内知名研究院合作等多种模式进行新药开发;②向山东信立泰药业有限公司增资7000万元,山东信立泰建成投产后,可以有效保证公司药物原料中间体的供应,符合公司主营业务远景发展规划。
公司未来增长点分析:1、由于我国冠状动脉介入治疗未来几年复合增长率在30%—40%,泰嘉有望继续保持35%以上的高速增长。国泰君安预计多个企业仿制产品获批可能性较小,未来2年公司销售业绩有保障。2、受益基本药物制度的深入推行,预计头孢类制剂销售全年同比增长25%左右;新头孢无菌车间2009年7月份通过GMP认证将解决头孢原料药产能瓶颈,保持快速增长。10年增速可能在80%左右。
国金证券预计公司2010年、2011年、2012年每股收益为1.452元、1.960元、2.616元,同比增速为53%、35%、33%,维持买入评级。
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