所谓政信类的项目，一般就是政府融资平台的借款。它的主要特征：
一是融资主体和担保主体的控股股东是政府或者政府部门；
二是风控措施中有政府或者政府性平台；
三是资金款项用途为城市基础设施等的建设和开发。
三者同时具备的，政信类项目越纯，具备以上一两条的，在市场上，也有人认定它为政信项目，但这类个人认为不纯正，风险也要比纯正的高不少。相比于政府和私人之间达成协议合作的PPP项目来说，政信类项目风险低很多。PPP项目因为有私人参与进去后，鱼龙混杂的情况就会存在，可以把PPP项目理解成不纯正的政信类项目，因为有私人参与进去，它的融资方或者担保方的控股股东很多时候并不是政府或者政府平台，而是一些民营公司作为融资主体。
今天主要还是介绍纯正的政信类项目。
政信类项目的分类
政府性借款一般分中央和地方的借款，因为国家和地方要发展，所以很多时候要举债才能发展的更好。一般来说中央政府发的债，它就叫国债，国债是国内零风险债权收益率的标准线。其它债权都会或多或少存在一定风险。用我们投友的话说，国债就是他爷爷买的，但国债的确是零风险的债权，适合老人购买，不过现在也需要抢。
除了中央政府发的国债外，地方政府在发债时往往受到《预算法》、《担保法》等很多的制约，地方政府发债更多的就是通过各种地方政府融资平台发债。
地方的政信类项目
地方政府性的债，它的流通方式主要分场内交易和场外交易。所谓场内交易的债权，主要是指能在银行间，证券交易所里面发行且可以流通的，它的特征是风险低，流动性好，但收益率也很低。实际情况中场内交易的政信类项目债，其实交易所一般是会兜底的，但这类债散户一般是很难买到，即使运气好能买到的，也是非常快速的就会被抢光。对我们这些投网贷的出借人来说，更多能买到的，就是场外交易的政信类项目债。
政信类项目场外交易的主要通道
除了在银行，证券交易所交易的都叫场外交易，也叫非标资产。场外交易的这些政信类项目，一般都不会兜底，也不能提前赎回，更不存在所谓的保本保息或者零风险，如果场外交易的项目出现有这些广告宣传的，一般很大概率都是违法违规宣传，这个大家可以留意。我个人投的政信类项目的通道就是去地方金融资产交易中心备案，走的是定向融资的模式。场外交易里面除了定向融资的通道外，还可以走私募、信托、融资租赁通道。出借人的资金只有走了这些通道后，才能是合法的，也是受到监管层保护的，场外交易的如果没走这些通道，那基本就可以定义为非法集资，反之如果您购买过程是通过了这些持有牌照的金融机构的通道，它就是合法行为，受法律保护。
所以我们在看定融政信类项目时，首先要看的就是项目是否已经完成备案，只有备案后的项目，才是合法的项目。另外，因为涉及到场外交易，一般交易所，销售方都不会为项目兜底，在交易场所不兜底的情况下，一定要仔细的去辨别融资方和担保方的自身实力和还款能力，尤其是融资方需要重点关注。
如何辨别融资方实力
融资方是第一还款责任人，担保方是第二还款责任人，融资方的信用最重要。衡量融资方实力一个是看它信用评级，散户能拿到的债权等级最高的就是AA级，等级在AA+或者AAA级的政信项目就别想了，一般买不到，场外市场也不会流向散户，一般这类等级的会被机构资金一口气吃掉。除了看评级外，就是看融资方的股东背景、净资产、银行授信额度、银行授信的未使用额度，如果公司无法兜底时，需要看重的就是担保方以及当地政府的财政收入。
关于政信类融资方
信用评级的一些比较参考
国内几家知名评级机构做出的评级结果，它是被证监会、交易商协会、发改委认可的信用评级，主要的评级机构有如下几家：
也正因为这几家评级机构被证监会、交易商协会、发改委同时认可，所以它们的评级行为才会受到这些监管机构的严格约束，比如大公国际就曾因关联评级，而受到处罚，所以它们整体的公信力才非常高。但我们平时看到的网贷里面的评级相比就非常烂，也缺乏监管，它能存活的原因是部分出借人会认可，其实机构一般都不认可这些网贷第三方评级的结果，关联评级就别提了，自己入股了平台然后还给那类平台做评级的现象也是非常普遍，这类肯定属于违规评级，不公平竞争，这也是网贷评级缺乏公信力的根本原因。如果知名评级机构敢给自己入股的平台做评级，一但被监管机构发现或被人举报，早就叫停它的评级业务了。任何一个领域只有监管层涉足进来，它才能够发展的更好。
最近个人参考了很多家网贷类公司以及政信类公司的评级，其实国内主要评级机构还是非常看重公司的股东背景，公司的净资产以及公司的信用违约信息，一般来说AA级公司的净资产规模至少要达到50-300亿之间，AAA的净资产估计要超过300亿。
下面几家公司案例大家可以参考一下：
把14家公司的净资产和信用评级结果结合在一起看，其实规律就很明显了，净资产越大的，往往信用评级越高。像联想控股这种AAA级的公司，银行给它授信的资金它都不用，因为它直接发债的融资成本更低，这些公司发的债也是机构疯抢的对象，前段时间中国中铁（AAA级）那边有个项目，也是全部都由银行认购了，一般人根本买不到。还有一个AA+的1.1亿的项目，保险公司两天时间就把金额全部认购了，中国人保给川能投旗下的金鼎控股放了60亿，由川能投（AA+）担保。一般信用能达到AA+及以上信用的，那些公司都可以直接对接金主，根本轮不到散户，因为散户的募集资金能力有限，而且募集期还比较长。所以散户能拿到的最高的等级也就是AA级，然后再找一家AA级公司为项目做担保，也就是俗称的双2A项目，但事实上散户找这类双2A的其实都很不好找。这就是目前业内的真实现状。
政信类项目往往还要看当地的
发展潜力和财政收入
一般来说，肯定是省会级政信类项目风险更低，但那类公司信用都比较高，一般直接就找金主去了，不会找散户；市县级政府融资平台因为实力有限，所以它的评级往往也不高，才会搭理散户投资人。这类情况下，优选省会城市下属的县区级政府融资平台，这类平台的终极风险说白了就是如果还不上了，就找上头的省会城市所在的市政府申请财政拨款救急，当然这些都是后话，如果自己在挑选融资方实力还不错的情况下，它本身违约的风险就很低，再加上还有个同等级的担保公司为它做担保，坏账的几率就很低。实在不行就找上级政府拨款救济，比如成都周边区县，它就可以找上一级的来江湖救急，如果省里面都还没法解决的，那就再往上找，再上一级都无法解决的债务危机，终极大招就是印钱，把风险转移到大众的头上，社会其实就是这么现实。
“信用比黄金还珍贵”，这也是这么多年很少有纯正政信项目违约的根本原因，欠发达地区和普通区县级地区的项目，它的风险肯定就比省会城市下属的区县级风险要高一些。还有一些出现过政信类违约的网红地区，出借人自己也要慎重，有些地方其实已经在私下里被金融机构拉入黑名单，比如东北地区、贵州、云南、青海、西藏那些地方，别说区县级别的，一般地方市级的估计都不会做，要做估计也是只有他们省级的融资平台，而且条件还是非常苛刻的。侧面也能反映越穷的地方举债越难，举债成本也越高。
最后，大家以前投过自己家乡所在地城投公司债的，也可以分享一些经验。前段时间群内有个伙伴分享她投的当地的一家水务公司的债，投了70万，收益率在8%左右，个人看了下项目就是比较正宗的政信类项目，但那家公司实力还是偏弱的，也没有评级，好的是个人看相关信息时查到，当地政府在牵头讨论提前还款的具体事情，既然都在讨论提前还款，估计资金也比较充裕，风险应该很低。还有一位投友以前也通过她们当地城投公司投资，融资方的信用是AA级，不过项目到期后就不再有新借款，那位读者的此类投资渠道也就被断掉了。
网贷的红利期其实已经快过了，很多投资人在网贷里面受挫折后，资金也是想出来避险，找更安全的投资领域，但银行、货币基金收益率又太低，长期又不太容易待的下去，也正因为存在的这些客观条件，所以个人从去年开始，才把更多的精力用在了寻找这些纯正的政信类项目上，作为风险更低的一种投资渠道。另外一般的散户资金实力还是有限，信托、私募的通道走不通，所以才退而求其次，找门槛稍微低一些的定融政信类模式。很多投资人私下都在给我们建议把起投门槛放低些，但个人多方协商了解后，那帮官老爷哪有那么多的时间和精力搭理小散户，另外如果放低起投门槛后，很容易突破200人数上限的红线，项目一但备案，人数上限和募集金额上限都是不能超越的两条红线。在政策和体验面前，肯定还是先保证合规，其次才是谈体验，也希望大家能理解。
最后，因为一些政信类项目毕竟是走定向融资方式，所以文章里面也不宜过多宣传，有兴趣的可以加个人QQ群：大佛P2P交流群,群号为468827853，大家在一起可以多互相交流探讨分享经验，共同进步。
作者简介：乐山大佛，理财规划师，专栏作家。欢迎大家关注个人微信公众号：大佛聊互联网金融（ID：lsdf628）。
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