上市的动机：上市导致企业过度融资，证券市场的快钱效应加羊群效应，大家都在融资圈钱，哪怕现在不缺钱。上市让高管无心经营，年薪百万不如股权兑现，宁可辞职也要把未来30年利润一次性兑现。
资本运作：力图拉台股价，再高价增发新股；搭建母公司～子公司～孙公司，低成本控制更多资产，控制子公司，既不违规又节省母公司资金。收购，扩张再发行新股。
财务作假：不只是利润要做高，ipo要包装，上市前三年利润要递增，否则保荐机构无法交代，增发股票，股权激励也都有盈利要求。
判断作假的基本方法：货币基金和银行贷款同时高企；应收账款，存货异常增加；估算的应交所得税余额与实际所得税余额相差甚远，现金净流量长期低于净利润；
市盈率：股价/每股年度利润=公司市值/年度盈利
毛利润=销售收入-成本；净利润=毛利-期间费-税费（期间费反应上市公司的经营效率）
资产周转率：营业收入/期末总资产（反应公司资金周转速度，盈余品质）
现金流就是一切！收入和利润倒在其次，过分着重业绩，过多的库存和应收账款，收入都靠赊销，利润多是应收账款，最后成为烂账。
选股的行业逻辑:银行板块在沪深股市的权重很大，可左右大盘走势，地产股的走势又带动着银行股。重资产公司的五大投资分险与对象:房地产，制造业，航空，高速公路，技术革新带来固定资产贬值；通货膨胀，周期性产能过剩；劳动密集过度竞争；财务游戏困扰，成本收回周期；
处于天花板的行业:家电，汽车，食品饮料，纺织服装，很难再有升值空间；
早期低成本高速扩张，如苏宁，沃尔玛，商业连锁:商业环境剧变，商业连锁不确定性增加，失去聚焦力。
白酒行业，2001年～2011年间，上证涨幅为零，白酒股一路狂涨，业绩支撑是根本，白酒拥有强大的定价能力！处于卖方市场。身份需求加经销商助涨；现金流充沛:先款后货，厂家和终端都是手持现金，只有代理商往下的市场才是赊销。金融属性:产地供给，限量
白酒的危机:负面的工业化新闻，多元化，定价权危机，渠道危机，腐败指数，需求下行。
软件公司竞争力太大，难以实现盈利，没有哪个基金愿意冒险做研发的上市公司。
股息型股票并不吃香，不买现金分红的股票，理由:除息，市值缩水，要交10%的红利税！
1:最赚钱的轻资产！固定资产/营业总收入（轻资产的代表可口可乐，蒙牛，白酒，苏宁，医药）2:珍贵药材具有很强的提价能力。（自然资源股包括有色金属，煤炭，石油，稀土黄金，石灰石没有定价权，采掘成本加环保成本过高，重资产，强周期品种，不好驾驭）3:股本能否持续扩张，高送转就是送红股或转增股票，是最有号召力的题材！
本站仅提供存储服务，所有内容均由用户发布，如发现有害或侵权内容，请
点击举报。
