晴報專訊】雖然近年巴郡的股價略為落後大市，但股神魅力始終沒有消失，加上今年動作頻頻，價值投資法大有捲土重來之勢！股神的3M投資法，絕對適合不同的投資者研讀。
Management企業管治
揀股第一步是選定投資目標，要假設自己是所投資公司的老闆，詳細掌握公司業績
按自己的能力圈，買入熟悉行業的公司
詳閱年報，要判斷公司質素好壞，可問以下兩個問題：
1.公司盈利表現如何？看股本回報率（ROE）：數字愈高，即愈能利用股東資金賺大錢
2.公司負債情況如何？留意資產負債表及現金流情況：負債愈少、手頭現金愈多，便是健康的公司
發現公司帳目混亂的話，千萬不要投資
Moat公司要有護城河
選股的重點，是尋找有「護城河」的企業，即業務防禦力很強的公司
擁有市場壟斷地位及品牌價值，才能建立寬廣的護城河，維持長時間的競爭優勢賺取高回報，如可口可樂
完成這兩個M，大致可評估到公司的內在價值
Margin of Safety留意買賣安全邊際
捕捉買入時機十分重要，股市有如一位喜怒無常的「市場先生」，在市場充滿好消息時給出很高股價，充滿不利因素時則會定出極端的低價
在低迷市況要戰勝市場恐懼，當股票價格大幅低於其內在價值時買入，便享有安全邊際（Margin of safety）
假設公司真正的內在價值為10元，買入時價格僅4元，投資者便有6元安全邊際，即股價要跌6元才虧損，投資風險較低
3M股精粹 Buy and Hold
善用以上3個M物色了優秀公司，怎能不長期持有？巴菲特說過，除非市價已高估了公司的真正內在價值；或它需要籌措資金買入價值被低估得厲害的公司，他才會沽出所持企業。
“表現持續出色、業務又不難理解的公司異常珍貴，放棄這種公司通常是愚不可及，因太難找到可替代的資產。”（1993年給股東的信）
本站仅提供存储服务，所有内容均由用户发布，如发现有害或侵权内容，请
点击举报。
