原创 2018-03-05 上药观察
亿帆医药是2013年7月上市的公司，但已位列2017年《医药经理人》评选的最具竞争力医药上市公司20强，历年企业年报及2017年企业业绩预告显示其营业收入年复合增长近40%，剔除原料涨价因素，医药制剂年复合增幅近30%，远超整体行业10%左右的年复合增长率。以下将梳理公司发展历程的概况，挖掘其增长动因。
一、公司概况
2000年杭州亿帆医药科技有限公司成立，以代理维生素C之类的常规产品为主要业务。
2003年合肥亿帆生物医药有限公司成立，开启特定代理经营模式；该公司熟悉医药行业政策、了解市场需求和业内研发进展，通过购买或委托合适产品的研发等方式取得相关技术。之后，该公司与适当生产企业合作，授权其使用上述技术，协助完成药品生产和价格报批等；而亿帆生物授权生产企业使用亿帆生物商标，并指定原料供应商，取得该药品的长期全国独家总经销权，负责市场营销和推广工作。该方式使亿帆生物积累了筛选产品的经验，同时发展成为安徽医药销售龙头企业，终端客户覆盖了31个省份的7000余家医院，二级以上医院的覆盖率超过60%。
2008年合肥亿帆药业有限公司成立，该公司先后收购了安徽新陇海药业（外用软膏剂为特色产品）100%股权、湖南芙蓉制药（原料药企业，药用尿素和过氧化氢溶液）51%股权、亿帆医疗（器械、器材）80%股权、新疆希望制药（外用药品）100%股权、安徽雪枫药业（2个专利，3个中药保护，4个独家，覆盖妇儿、呼吸、抗感染、心血管等领域）67.85%股权。初步形成皮肤科、儿科和妇产科领域产品群，建立了原辅料、品牌OTC和渠道物流销售模式。
2013年7月年借壳鑫富药业（全球泛酸钙主要提供商），亿帆医药正式在A股上市，公司从事医药产品、原料药和高分子材料的研发、生产和销售。医药产品主要有抗生素类、心脑血管类、皮肤类、妇科类、儿科类、血液肿瘤类、治疗型大输液类等产品；原料药主要为维生素B5及原B5等产品；高分子材料主要包括PBS、PVB产品。
亿帆医药2013年到2017年预计的收入和净利润情况如下图：
数据显示：亿帆药业自上市后除2017年为企业预计数相对保守外，其营业收入自2013年起每年增幅40%以上，净利润每年增幅50%以上。
亿帆医药各产品线2013年到2017年预计收入概况如下表：
其中医药原料及中间体主要因当家产品泛酸钙受环保政策影响，单价从2015年的80元/公斤涨到780元/公斤导致该类别营收迅速增长外，医药制剂的增长是令人瞩目的，尤其是在整体国内制剂总体增长处于10%左右的大环境下，亿帆医药制剂复合增长达27.58%，着实值得探究。
二、增长动因
研读亿帆医药资料后发现：围绕核心领域快速并购企业布局产品线、配套营销资源和统一管理是该公司飞速发展的主要原因。
1、产品线布局
亿帆自上市后即开展系列并购，具体如下表。
亿帆的并购历程充分展示其产品线布局的战略导向，以原亿帆药业的妇儿、皮科为基础，建立皮科研发、生产、销售全产业链全领域王国；以妇科拳头产品为龙头进一步提升公司该领域的竞争力；拓展大输液领域，互补海外市场资源；进军血液肿瘤领域，从在研到已上市临床特效产品一并纳入囊中；转视眼科领域；之后眼光从国内转向国外，产品线继续扩张到肝病、神经类热门领域，产品品质从国内独家及科技进步奖品种、产品类型从化药到中药到研高端生物药品种，合作伙伴从国内潜力药企扩展到知名药企。既夯实了原有专科细分领域，充分发挥企业相关领域的营销优势，又不断开拓新潜力领域和新技术品种，为企业的可持续发展奠定了扎实的基础。
2、营销资源配套
亿帆医药除通过并购不断完善医药原料及中间体网络辐射欧美等多个国家和地区公司，不断健全各领域全国销售网络外，还关注医药电子商务、第三方物流和微信营销等前沿业务，并延伸公司业务领域，分别于2015年6月和2016年3月成立安徽医健投资管理公司和西藏恩海百进医药科技有限公司，推动已并购产品创造佳绩。
安徽医健——安徽医疗健康投资管理领域最大的专业公司，注册资金2亿元，从事医院受托管理、医疗健康领域的投资管理，组建专家顾问团，拥有一支精于医院管理的队伍。对公司医院市场开拓起到推波助澜的作用。
西藏恩海——与具有长期在外企推广血液肿瘤产品的团队共同设立，引入阿柔比星产品，同时推动血液肿瘤产品的销售。
综上，亿帆形成皮肤科、妇科、儿科、血液肿瘤、治疗型大输液、OTC等全国营销体系，能对并购来的品种迅速放量。
3、统一管理
亿帆收购后即按上市公司规范治理要求进行统一管理，加强品牌建设，实现人力资源、财务与生产的统一管理；并结合所收购公司自身的特点与资源，进行产品、企业及业务整合，与公司整体优势资源形成互补，最大程度地实现协同效应。
如该公司以现有药品批准文号所在区域、现有生产设备、剂型及产品线为主线，对公司内部的药品批准文号与企业进行转移与整合，成立宿州亿帆，撤销宁波倍的福药业、牡丹江新医圣等，形成三大药品生产中心，分别为以沈阳志鹰为主的治疗型大输液、骨科药药品生产中心，以四川德峰为主的妇科、皮肤科药品生产中心，以及以宿州亿帆为主的植物药、口服固体制剂药品生产中心。不仅提升公司核心产品质量标准与产能，也提高了药品生产型公司的管理效率，有助于降低成本，形成规模效应。
三
、启示
亿帆医药的成功除了恰逢国家环保压力，诸多泛酸钙企业停产导致主打原料泛酸钙供应紧缺，价格上涨外，其医药制剂从集中部分皮科、妇科普通产品到做全做深皮科、妇儿领域产品走向国内领先，到拓展血液肿瘤、到开展海外并购与全球知名药企合作，进军生物制药高端品种，总体上体现不追求眼前的利润获取，注重相关治疗领域产品线布局和资源配套的明晰战略定位。其产品布局和随之配套工作带来以下具体启示：
1、研究政策判断趋势
亿帆并购对象基本含独家、专利、中药保护、国家新药证书、国家科技进步奖和国家级指南推荐品种，上述产品在招标采购和临床地位上有先天优势，符合国家医保控费和医院采购政策的大趋势，有利于品种的持续发展。
2、集中领域不分性质
亿帆在考虑治疗领域产品线时不拘泥于原有化药品种，大胆选择中药保护或独家专利等产品，之后开展海外并购时同样考虑领域的统一，引入生物制剂。充分抓住医药行业医院销售领域统一、专家统一、医生统一的特征，打破行业品种性质的壁垒，迅速在各领域形成上亿的拳头引领产品，继而进一步做强上述领域。
3、充分调用社会资源
血液肿瘤中有三类占恶性肿瘤的前十位，亿帆看中了这一潜力领域并出手安徽天康的复方黄黛片时企业并无相应的营销资源，该公司既没有逐步招人搭建队伍也没有直接招商代理给相应团队，而是采取针对成熟营销队伍另外设立公司的方式，既有利于该领域产品的可持续发展，也因单独公司可不拘泥于原公司体制灵活操作。
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