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前面的两篇已经分别从宏观和行业角度分析了，未来1-2年银行业所面临的机遇和挑战。如果没有阅读前两篇的建议先阅读：

中期银行业的大局观（上）——宏观分析

https://xueqiu.com/1821992043/100718169

中期银行业的大局观（中）——行业分析

https://xueqiu.com/1821992043/100816564

最后这部分估计是争议最大的一部分，搞不好就变成口水仗。因此，在开始前特此做如下声明：

下面对行业标底的分析完全是作者个人的一家之言，不认同的大可不必理会。所有的分析不作为股票买卖的依据。分析排名不分先后。

所有的分析主要关注于基本面，基本不涉及股票估值。

作者精力有限只能点评长期关注跟踪的标的，对于未跟踪的标的不便发表过多评论。

建设银行：

优点：看建行的广告用语（要买房找建行）就知道建行的长处了。长期深耕房地产相关的领域，充分享受到了房地产黄金20年的成果。按揭和涉房企业贷款风险低，收益高。娘胎里带出来的网点和客户群优势，负债成本低。在中短期市场利率维持高位的情形下，建行基本上就是躺着挣钱。建行系堪称中国金融界的黄埔军校，73，小川，抒情都是一脉相传。最近，建行动作连连：1，高调杀入长租房贷款领域，2，新推出的网点自动化改造，本质就是将更多的柜员变成销售，3，开发中心准备独立出去成立子公司。这些都显示出建行并不是一个抱残守缺固步自封的垂垂老朽。

缺点：四大行中，存款基础相对较薄弱的。可以从建行的吸储利率和同业存单发行量看出来。不良新生成率虽然下降了，但是过去几年欠的帐比较多。虽然，在当前的环境下规模、营收表现都很惊艳，但是考虑到补帐的需要，1-2年内年化增速估计也就是10%左右。

招商银行：

优点：招行优点太多了，捡几条重要的说。首先是当前的掌舵人低调务实知人善任有错能改。田行长犯过错误没有？肯定有，比如刚上任的时候盲目地冲规模，跟风做同业。14年的很多坏账和这时期的错误有关。但是，能及时发现错误猛踩刹车，坚决摒弃冲规模的发展思路，这是田行长优秀的体现。短短5年，招行已经是更上层楼，拥抱互联网和金融科技大大巩固了招行的零售根基，以现金管理和供应链金融为突破口一举扭转了招行零售强对公弱的格局。启用赵驹，3年把招银国际从一家新成立的公司打造成香港地区排名前三的投行。这都是田行长能力的体现。

其次是招行大股东倡导的为您而变的企业文化是招行的优秀基因。大股东招商局非常尊重小股东的利益。2次增发都是采用对小股东最公平的配股方式。尊重中小投资者是一家伟大公司的必要基因。

公司对待不良的处理策略高出同业一大块。估计到2017年年报招行的不良拨备余额应该接近1500亿，不良覆盖率超过250%。连续4个季度的不良双降，但是招行还在保持很高的拨备力度。可以想见今明两年一旦拨备力度回归正常水平，就足够让招行的利润飞奔起来。目测今明两年年化增速可以达到16-18%。

缺点：招行的揽储能力最近受到了一定冲击，很难为资产规模扩张提供足够的弹药。另外，招行目前的资本充足率已经远远超过了监管机构的要求，对于资本金有点浪费。还有就是目前招行的非息收入还不够稳定。最后一点就是招行目前的估值相对其它银行已经偏高，招行需要业绩证明自己的价值。

民生银行：

优点：早早开始缩表处理坏账，小微的烂帐已经暴露了很多了。息差表现最糟糕，但是随着同业负债的减少，从2017年4Q开始息差已经有了改善。民生银行最大的优势有2个：1，估值足够低。2，国家准备介入结束民生目前混乱的股权结构（强迫安邦退出），同时新任的行长明显和监管部门是一条线上的。起码以后不用担心跟监管政策背道而驰。

缺点：1，民生原来的根基在民营企业特别是小微企业。但是这一部分从供给侧改革的角度看，很多是属于被压制的范围。最近年报地雷纷纷，民营企业的经营状况明显不如国有大型企业。因此民生银行的不良是否有反复，过去的欠账是否还完都还有待观察。无论从不良和逾期的比例，关注和不良的比例看都不太乐观。2，民生揽储能力明显弱于新五大行。3，融资盘相对较多。所以，毛估估民生银行的净利润增速即使明年也很难达到两位数。而且还要考虑债转股对每股业绩的摊薄。

浦发银行：

优点：背靠中国最发达的金融中心，作为上海国资委金融整合的平台，浦发银行题材丰富。金融牌照齐全，未来经营灵活。对公客户根基好，跟国有大型客户绑定紧密受益于供给侧改革。成本收入比行业领先。而且目前浦发银行的估值还是有优势的，另外机构持筹较多，融资盘金额不高。

缺点：不良囤积的烂帐去年大爆发，冬储粮被吃的干干净净。需要相当长的时间来补帐。未来国家引导企业以直接融资为主，以对公业务为特色的浦发银行无疑将会受到冲击。虽然，浦发去年开始大力发展信用卡为代表零售资产业务。但是，零售是个慢功夫出细活的业务。靠补贴和放松审批标准带来的信用卡业务大爆发未来会不会留下隐患？鉴于浦发的烂帐太多，2年内净利润增速不可能超过10%。

平安银行：

优点：平安银行最大的优点是有个牛X的爹。这个爹要人给人，要枪给枪，要粮给粮，只要爹不跌，平安银行大概率也没事儿。另外，平银去年在零售方向的转型确实力度很大，见效快。说明了团队的执行力还是很高的。依托它爹的客户资源，平银正在零售银行上弯道超车。今年估计业绩增速不会太好看。但是明年有可能业绩增速重返2位数。

缺点：1，过去的烂帐多到不能看，老股民都知道平安没入驻前，深发展那就是一个字，烂！从上烂到根里，企业文化风控缺失。平安入驻能否在短期内改变一家企业的文化我深表怀疑。2，平银在零售的突破口选择的是比较容易做出成绩的资产端，但是在负债端还有很长的路要走。3，当家人有点急功近利，比如去年中报的存款时点余额和日均余额有明显的粉饰报表迹象。

兴业银行：

之前说了除了季报不再公开点评这家银行了。就说一句吧，从过去10年的数据看，兴业银行是一家优秀的银行。