如同基督教有三大派别:天主教、新教、东正教;
伊斯兰教有什叶派和逊尼派;
佛教有八大宗。
价值投资也有两大派别:巴派和格派
这两派的观点有许多是截然不同的。
集中和分散、优秀和便宜、长期持有和阶段持有……
其实每个人如果从自身的实际情况出发,是可以找到适合自己的东西。
比如,你对公司没把握,那就分散投资呀,对所有公司都没有把握,那就分散到极致----直接买指数基金呀。
如果你有很强的商业洞察力,那么你就应该选择优秀的企业,和它一起成长;如果你只是一个资质平平的普通人,没有能力圈和商业洞察力,看不清一家企业的未来,那就买便宜好了,比如净资产是股票这一商品的“成本价”,你就低PB买入,买入一组低PB的股票“吃药”的概率就比较小。高ROE值得高PB买入,因为高ROE/高PB的收益是高于低ROE/低PB的,但这里有一个前提条件,那就是长期维持高ROE的难度是高于低ROE的。而低PB买入几乎是难度最低的。所以如果你认为自己是高手,完全可以只买高ROE的股票,如果你承认自己只是普通人,那么低PB买入就是比较保险的投资行为。
如果你有很强的商业洞察力,能看清企业的长期发展趋势,那么长期持有是自然而然的选择;如果你只是一个普通人,看不清企业的未来,至少看不清企业3年、5年后的情况,那么走一步看一步、阶段持有就是比较适当的行为,无可厚非。
你可能已经发现,巴派是高手的最爱,格派是普通人的无奈选择。所以我说,投资要从简单容易的学起,先学格派,当自己的能力提高了,就可以学巴派,完成“从猿进化到人”的过程。
从本质上讲,巴派和格派之争,其实就是能力之争。
但股市里,80%以上的人都认为自己是高手,所以巴派很吃香,格派是不受欢迎的。
但巴派和格派的成绩单如何?巴菲特和施洛斯、唐朝的投资组合和最低市净率组合。
有格雷厄姆-多德都市那些星光夺目的伟大投资家群们,却没有费雪都市?
综上所述,定位好自己,“认识你自己”,才会理性的选好边站好队,不会人云亦云,也不必与他人争论,做好你自己就可以了。
我站立着、我骄傲、我是唯一!
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