龚宇在爱奇艺持股1.8%、张旭豪持股不到2%，资本对创始人的“压榨”是否过度了？

资本和创始人是相杀相爱，资本借助创始人的商业方案实现高倍率回报，而创始人借助资本的弹药实现自身的商业梦想，是互为依赖关系，不应该定义为压榨。

据媒体爆料，张旭豪在饿了么占股不到2%，在阿里巴巴以95亿美金全盘收购后，也就套现约2亿美元，于是乎部分媒体直呼张旭豪被投资人榨干了。但换个角度想，如果没有资本的助力，张旭豪等不可能由一个大学创业团队演变为100亿估值的独角兽。

以上饿了么数次融资后的估值不一定正确，只是为了说明创始团队的持股比例是如何从100%下降到个位数的。

1、大家可以看到ABC轮融资后，创始团队的持股比例下降最快。因为这个时候急需资金开拓市场，创始团队只能以股权换资金，这个时候股权稀释的就很快。

但对于投资人来讲，创业公司早期的投资属于高风险投资，对于饿了么的投资人，完全没有参考的模板作对比，而且外卖属于极度烧钱的项目，早期投资人还是很需要勇气的。一旦项目发展不利，投资人基本上是无法套现离场的。

2、和外卖一样，视频行业也是十分烧钱，龚宇虽然只有1.8%的股份，但爱奇艺上市后，其身价至少也是数十亿人民币，也算跻身亿万富豪之列。而爱奇艺本就是百度的孵化项目，其持股比例不可能很高的；就像搜狗搜索的王小川，持股也就5%。

随着项目的进行，如饿了么，目前属于巨额亏损来换取市场的阶段，每个月大概烧1亿美金，为了维持公司的发展，创始团队需要不断融资，即使管理层不卖老股套现，其持股比例依旧是快速下滑。

3、当持股比例下降到个位数时，说实话，核心创始团队基本上都会和公司分手，如阿里巴巴全盘收购饿了么。虽然是自己的亲儿子不舍得，但如果不放手，公司就只有死路一条，不如让巨头收购另做打算。

所以，资本并没有压榨创始团队，都是在游戏规则下的利益权衡，习惯就好。