平银三季报最大的一个亮点就是不良双降，且幅度还很大。不良率从中报的１.６５％降到了１.３２％，不良余额从中报的４１３亿降到了３４０亿，下降幅度接近２０％
银粉们一看就应该知道，在环比贷款余额增长才３％的前提下，这种降幅基本就是通过大笔核销来实现的。当然，核销并不是问题，关键是
１）核销数是否异常？
２）加回核销后的真实不良生成率如何？
３）更重要的是，做为不良先行指标的加回核销后的真实关注类生成率如何？
４）这次核销对单季的利润影响是多少？
平银的季报并不披露贷款减值变动，但我们可以根据以下披露的信息来大致推算
本期（三季度），单位（百万）
１）计提：３７４００－３２３０３＝５０９７
２）核销：４０４０２－１９４２１＝２０９８１
３）报告期收回以前年度核销：９１４１－７１９５＝１９４６
得出以下三季度的贷款减值变动表（忽略下表７４８.５８亿的拨备余额和实际７４３.１５亿的差别）：
从上表可以看到以下４个特征：
１）单季一下子核销了２０９.８１亿（忽略转出数），创历史新高！
２）加回核销的年化不良生成率为２.１９％，略高于２Ｑ的２.０２％
３）加回核销后的年化关注类生成率是１.２８％，不仅是环比大幅下降，而且还是自２０１１年以来最低的一次！
４）信用成本出奇低，才０.７９％－这是因为当期单季才计提了５０.９８亿！
这个只要看在余额基本不变的情况下，不良率下降最多的那部分贷款就是了
企业贷款不良率自年中的２.０１％下降了２５％，到１.５１％（这不良率已经赶上招商了）。想想也对，反正监管鼓励加快处理坏账，还指导不要把利润做得太高，那就乐得去奉旨填词，把以前藏在关注类里的对公坏账爆了出来。
去年三季度计提了１３０亿，今年才计提了５０.９８亿，这少提的７９亿理应属于股东利润（被释放出来），但利润表中的单季信用减值却高达１５８.８７亿，这近１０８亿的差额去了哪里？
银粉们都知道，银行资产减值的大头有两块，一块是贷款减值，另一块是同样以摊余成本法计量的非标资产减值－以平银１H２０中报数据为例
上面画红框的【债权投资】就是以摊余成本法计量的金融科目，这在以前属于【应收款项类投资】，是专门用于藏非标的科目。
问题是，平银上半年对这科目才计提了４９.５２亿，这第三季度的计提就一下子上升到了１０８亿吗？要知道，去年同期的这个计提数连１０亿都不到。
是不是因为这个科目的计提不够？不象．．．
上述中报显示，整个债权投资科目的减值前余额为６２０３亿，减值准备１３７亿，故拨贷比是２.２％，三季度再计提１０８亿似乎太多了，没必要。
是表外资产回表需要补计提吗？也不象。因为３Q这个科目的余额是６０８２亿，和上述中报的６１４０亿相差不大，没有表外资产回表的迹象。
是因为有大幅核销所以补计提吗？也不像。这个科目的核销一般是很少的。非标嘛，大家都懂，其底层资产就是房地产－中报此科目的转出（等同于核销）才１.８７亿。
即没表外资产回表，也没大笔核销，为什么要大幅度增加计提？这１００多亿放在贷款拨备里不好吗？
在年报出来之前，我没有答案，只能做以下几种猜测
可能性一：今年房产企业流动性特别紧张，尤其在８月出台的三道红线政策后，部分房产企业的逾期风险集中在三季度爆发了
可能性二：回表的资产不是非标，而是不良，所以有大笔核销，要补计提
可能性三：不好意思大笔核销贷款后，即刻又大笔计提，因为这会显得自己明显在对抗那个啥，所以就干脆把大量计提藏在非贷款类科目里了
以上三种相信可能性，我认为一的概率最大。
１）如果光看不良生成率，是得不出平银资产质量大幅改善这一判断的。但是，从不良的先行指标，关注类生成率的大幅下降来看，平银资产质量的改善还是非常明显的。三季度通过一次性大比例核销把关注类中的不良出清，在四季度至明年经济的强劲复苏下，零售不良生成率有望常态化，对公不良生成率有望大幅下降，最后整个不良生成率快速下降。
２）三季度的大幅核销，大概率是将关注类中的不良主动爆出来的结果，是平银有意而为之的。但俗话说，开弓没有回头箭，把不良压这么低，我希望这是平银相信自己风控能力的一种表态，否则，如今后不良大反弹，那平银和谢董就要给同行们看笑话了。
３）对非贷款资产计提的１０８亿，如大部分是有抵质押的房地产，则最终损失的比例是比较小的。真如此的话，这１０８亿可看作为隐藏的股东利润。但对我来说，在看到年报之前，我就当这１０８亿被天狗给吃了（这里我对平银有些不满，这么大笔钱，怎么不主动披露一下它的去处呢？）。
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