从昨晚起，脑海就回荡一句话——
“存在即自然，发生即命运。”
哈哈，我是不是要功德圆满了？
…… 本周央行共进行了7100亿元逆回购，创下自1月22日来的单周净投放新高，并终结了此前连续四周净回笼。 终结四周净回笼没什么好说的，但创下1月22日以来的新高，这个还是不错的。
这是自1月22日以来的新高，一般来说，逆回购的这种阶段性新高都有一定风向标作用，也许暗示着央行流动性管控风格的转向，但也许也只是临时补水。
今年以来，为了金融体系的去杠杆，央行殚精竭虑，一直在严控流动性，整个金融体系基本都处于缺水的状态，这也导致了股市资金的偏紧和债市利率的攀升（如下图），今年4月中旬至5月中旬的股市下跌与降杠杆和控流动性不无关系。 一般来说，流动性就那么几个地方可以去，一是从债市到实体经济，二是从股市都实体经济，三是在金融市场空转，比如在债市空转，或在股市空转，又或者在不同的金融机构之间空转，从银行到券商，从券商到信托，从信托到资管，等等。 前面两种情况最终都流入了实体经济，这都是好的，但第三种是不行的，空转的次数越多，嵌套的环节越多，累计的风险越高。 打个比方，我借钱给甲，甲有钱了就还我，这里只有一重关系，但若是甲又借给乙，乙再借钱给丙，丙又借给丁，这中间牵扯的东西就多了，出现问题的概率也会大增，金融风险也会增加。
而且，中间环节越多，企业融资成本越高，甲要提成1个点，乙要2个点，丙要3个点，那最终落在实体经济身上的担子就相当重了。 所以，前段时间一直在讲去杠杆，其实就是想打掉中间的乙、丙、丁，让金融市场简简单单的服务实体经济。
至于这次去杠杆要去到什么时候，我也不知道，不过，可以从央行的各种公开市场操作以及逆回购来看，正如我在文前提到的，本周央行共进行了7100亿元逆回购，创下自1月22日来的单周净投放新高，这些信息都是值得关注和思考的。
但是，我毕竟不是央行高层，究竟是怎样我也不知道。
我写这篇笔记，其实也不是想说流动性和降杠杆的问题，而是想告诉你们，平时多关注一下宏观经济的走向，对炒股是有帮助的。 今天就到这里，帮我转发一下，周末我要飞趟斯图加特，时间会比较紧，文章字数可能较少，但干货和福利不会少，请保持关注。 （免责申明：上述文章所述内容仅供参考，不构成买卖依据，据此入市风险自担。投资有风险，入市需谨慎。）
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