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关键词：风险，风险投资，公司价值
你开立证券帐户的时候一定看到过“股市有风险，入市须谨慎”，风险谁都知道有，只是当股票下跌时没有想到风险这么大。这其实是对风险如何定价的问题。
有一种工作叫做“风险投资”简称风投（VC），他们的工作主要是培育上市公司。当一家初创型公司需要融资时，会找到风投。他们会根据经验及模型判断这家公司未来的成长空间及能否上市。而上市是他们最好的退出渠道。公司上市后，成为公众公司，股权可以在交易所交易。作为回报，上市公司一般会给予很高的估值，风投的收益相当可观。
（天使投资：早期的风投）
应该说，一家公司上市了就进入了发展成熟期，公司破产的风险是远小于初创期。有些公司上市后琮会迎来大发展，比如上市的腾讯。
风投为了盈利会投资多家公司，比如十家最后只有一家上市，4家失败，5家股权转让退出。这种概率下风投也是赚钱的。
散户其实也是做风险投资，区别在于上市公司经营模式更成熟，股权流动性远好于未上市的初创企业，所以散户的风险是小于风投的。
我们可以把自己想象成一个风险投资者，用风投的方法考查上市公司。
经过严格筛选后，10万元投十家上市公司，1家翻2倍（标准不高，格力3年3倍），3家亏损30%退出，3家赚10%退出，3家成本价退出。
共收益：2 3*0.7 3*1.1 3=5.1 6.3=11.4，即总收益为14%。
如果能够找到收益更高的上市公司，并且控制亏损幅度，收益率会更高。
这一切的前题，除了风散投资提高成功率之外，从VC的角度考查一家上市公司至关重要！
风投考查公司有那些项目：
首先，看清一家公司本来面目以及未来发展是一件相当困难的工作。否则收益率也不会达到百倍以上。
我们做股票投资，分析的是财务数据，现金流，行业发展周期以及政策扶持力度。而风投（VC）关注的是公司未来的市场潜力及颠覆性，是否推动了社会进步，是否有良好的愿景，赌的是会不会成为下一个风口。比如滴滴打车，这是具有颠覆性的产品，BAT三家均有投资。
常规评估项目有：
行业：判断是否是不断成长的市场，不能是夕阳行业。但您要说共享单车拯救了自行车厂，我也没法反驳。
产品或服务：技术开发是否可行？市场吸引力、容量是否足够大。技术是否具有颠覆性。
前景预测：这是最难的。需要评估目标客户及规模大小，竟争对手数量及实力。天花板有多高。以互联网公司为例，评估单客价值，获客成本，重复购买率。凡客做衬衣肯定比做袜子更明智。重复使用上，看看支付宝努力做社交就知道其重要性。不断优化产品，提高客户使用次数，重要指标是“月活”。你用微信的次数肯定比支付宝多，因为你的朋友都在微信上，而购物时才会用到支付宝。
管理团队：有时投资就是投人。马云的公司你肯定敢投，马云彩的杂货店你肯定看都不看。公司董事长或CEO的战略眼光，个人经验经历。公司管理架构，甚至领导人的夫妻感情都要考虑进去。（土豆视频临上市前创始人离婚，股权发生转移，无法上市，最后卖给竟争对手优酷）。
估值是否合理：风投和散户面临的问题一样：好公司估值更贵。如何以合理的价格买好到公司是问大学问。巴菲特曾经用烟蒂型策略寻找好公司，可以最后抽一口，但也是最后的一口。他的搭档查理说：不要想以低价买好公司，合理的价格就行，因为好公司会用成长证明其价值。
退出策略：VC考虑的是何时上市或股权转让。二级市场的散户则分析公司战略是否发生改变，财报是否维持正增长，新的竞争对手是否出现。广播电台永远也想不到击败他的是滴滴。摩的司机永远也想不到共享单车会抢了饭碗。当行业格局发生改变，就是转移战场的时候。
以上就是评估一家公司的框架，买股票就是买公司，是件很严肃的事。每一个考查项目都值得写一篇论文，风投公司每一个团队负责一个项目的评估。散户受限于知识结构会弱于风投，收益赶不上VC，但风险相对也小很多。
如果您实在做不到上面的分析，一个简单技巧是搜索公司董事长的基本资料，看看是否值得信赖。
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