股市防雷术6：警惕企业固定资产大幅减值

覃覃说：

• 钱是挣不完的，但亏的完！

  
  

• 作为A股的小散，为了不成为被收割的韭菜，你一定需要懂得并做到如何避开埋在上市公司的地雷。

  
  

• 覃覃财经，给你还原企业最真实的经营本质，看了不一定能让你多挣钱，但一定会让你少亏钱！

 

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概述

固定资产作为资产的一类，同样有难以量化计价的问题，比方说一台崭新的机器，很好计价，但是用过几年后，市场上你是找不到一摸一样的机器来做公允定价的。事实上，你去翻阅会计准则第8号第五条关于资产减值的判定，也可以看到“可能”“预期”“预计”这类主观意味十足的字眼。

虽然相比消耗性生物资产，固定资产减值后不可转回，但是一次性足量计提减值，也可以为来年利润调节埋下伏笔：首先，固定资产大幅减值后，减值的这部分固定资产，来年折旧额大幅降低；其次，如果减值后固定资产远低于公允价值，来年资产以公允价值处置，也可以在财务报表上计入一笔不菲的非营业收入。

因此，对于固定资产大额减值的公司，读财报时一定要多一份警惕。

 

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案例

案例1：驰宏锌锗（股票代码600497）

驰宏锌锗是一家以有色冶炼加工为主营业务的上市公司。公司处于冶金行业，属于重资产类型，固定资产在总资产中占有较大比重。

2016年12月27日，驰宏锌锗发布公告称公司将巨亏，主要原因为计提大额资产减值准备。在随后的财报中可以看到，2016年驰宏锌锗资产减值损失19.4亿：

数据来源：驰宏锌锗2016年年度报告，P79

这么高的资产减值损失金额，当然是全部资产减值损失的总和。但是具体来看，仅固定资产减值一项就高达18.6亿，占据绝大部分：

数据来源：驰宏锌锗2016年年度报告，P169

公司原本依靠主营业务，在2016年还能实现正收益的，但因为这一大额资产减值损失（主要是固定资产减值损失），硬生生的变成了巨亏。这妥妥的一颗大雷，让投资者猝不及防！

 

案例2：ST宜化（股票代码000422）

ST宜化，即之前的湖北宜化，作为国内的化肥行业巨头，曾经有过辉煌的业绩。但是最近几年却深陷亏损泥淖。

公司在2016年亏损13亿，2017年更是巨亏51亿之多。根据公司年报，其2016、2017年的固定资产为206.7亿、205.2亿，其总资产为397.7亿、325.5亿，因此2016、2017这两年固定资产占总资产比重分别为51.97%、63.04%，该比例非常高。在2017年的财务报表中，计入当期损益的资产减值损失为19.6亿，固定资产减值损失更是高达13.4亿：

数据来源：湖北宜化2017年年度报告，P126