业绩驱动与主题投资并举 3G股逆势上行提振人气

由于国内三大运营商披露的11月运营数据显示，3G用户增速喜人，加上外围市场纳斯达克指数创年内新高，带动A股科技板块脱离大盘短期上涨。继本周二通信行业指数涨幅居榜首后，昨日天相通信行业指数收盘上涨2.57%，而上证指数仅上涨0.76%。昨日大智慧电子信息、计算机、通信、3G等行业指数涨幅排名靠前，市场开始挖掘3G时代的投资机会。其中超声电子(9.36,0.85,9.99%)、华东科技(8.41,0.59,7.54%)、顺络电子以及莱宝高科等公司位于3G手机产业链中，在3G手机用户提高的情况下，上述公司将受益，因此昨天涨幅靠前。

　　3G用户数快速增长

　　中国联通(7.05,0.16,2.32%)12月22日公告，截至11月底，公司3G用户累计达到182.2万户，其中11月份增长80.1万户，2G用户增长60.5万户，其3G用户增长数量首次超过2G。凭借成熟的WCDMA产业链，尤其是丰富的手机终端选择，业届认为中国联通未来3G用户增长情况有望持续增长，因此该股短期接连上涨。昨天该股收盘上涨2.23%，并带动3G服务板块卫士通(37.30,2.96,8.62%)、奥维通信(19.40,1.23,6.77%)和莱宝高科等个股大幅上涨。

　　尽管目前由于3G用户规模尚小，尚不足以对运营商业绩带来改善。但国泰君安行业研究员魏兴耘表示移动互联产业成长将超出预期。随着手机上网费的降低、用户认知度的提升，WAP应用及内容的进一步丰富，将形成用户规模、WAP内容逐步丰富的良性循环，移动支付及其他应用将层出不穷。他预计中国3-5年内将有超过一半的移动用户成为3G用户，由此将带动整个产业链特别是下游应用及增值业务的发展。

　　电信增值业务产业链参与者众多，包括渠道、IT、集成、终端等。 3G用户数的快速增长将使相关元器件企业如东信和平(18.20,0.55,3.12%)、恒宝股份(18.80,0.48,2.62%)、超声电子等公司的产品结构得到提升，从而使公司毛利率水平提升，盈利增长。安信证券分析师认为，由于进入了替换性需求驱动的新产品升级换代阶段，电子元器件行业未来几年将迎来一段黄金发展阶段，很多电子上市公司的盈利增长将超越宏观经济的增长水平，明年它们仍然会有超越大盘的表现，因此明年3G等产业链机会被众多私募基金所看好。

　　创业板推波助澜

　　另一方面，通信产业链与目前市场上流行的物联网密切相关，物联网的很多产业节点是重合在电信产业链上的，发展物联网离不开互联网、移动网等通信网络。中国联通董事长常小兵在“2009年亚洲移动通信大会”上表示，3G带来了巨大的机会，将促进物联网有效发挥无缝通信的巨大威力，物联网实现了人与物、物与物的传播，这也将成为未来移动通信的巨大蓝海。

　　同时，纳斯达克指数近日的上涨推动了国内网宿科技(47.740,4.34,10.00%)、日海通讯(40.70,3.70,10.00%)、综艺股份(17.60,1.42,8.78%)等电信增值服务类个股的走强。创业板科技股众多，发行市盈率高，对主板相关公司估值形成一定支撑。同时创业板不断出现具有新模式、新技术和新产品的电子通信上市公司，使资本市场对科技股的关注度会不断提高，带动资金流向科技板块。像首批创业板公司中的神州泰跃因高成长性受到各方资金青睐，上市后股价站稳100元，今天发行的6只创业板新股中，主营电子化学品的新宙邦发行市盈率达到111.5倍，为所有创业板公司中次高。另外，主营三管通信塔为核心的梅泰诺近年来收入大幅增长。

　　分析人士称，随着一些新产品进入快速发展普及阶段，电子通信类板块将随着3G用户扩容主题投资在明年行情中持续升温；而创业板越来越多的热点概念公司也会对主板中类似产品和业务模式的公司带来投资机会。