据彭博社报道 参观这些矿井，你很有可能找到卡特彼勒的797F。这款卡车高25英尺，重近290吨，它的一个特点是可以自行驾驶，这使得特斯拉联合创始人埃隆·马斯克(Elon Musk)感到非常骄傲。看着卡特彼勒公司巨大的卡车，在没有司机的情况下，慢慢地在露天矿井中行驶，仿佛置身于科幻小说中的异类风景。
然而，未来就是现在，而且是有利可图的。卡特彼勒可以为其中一辆自动驾驶卡车开出高达500万美元的价格，并可以收取更多的软件和数据收集费用。
科技不再仅仅是科技股，工业公司也将从中受益。卡特彼勒(Caterpillar)和罗克韦尔自动化(Rockwell Automation)等公司利用数据和自动化的力量，在未来几年应该能使销售更稳定，利润更丰厚。
铁甲军宏观策略师Barry Knapp表示:“这十年应该是软件繁荣开始惠及技术生产者的时代。”
过去10年，如果投资者想跑赢大盘，工业板块并不是首选。标普500工业类股指数在过去10年仅上涨12%，低于标普500指数同期14%的回报率，原因是因为石油和煤炭价格暴跌、中国经济增长得放缓以及一度强大的通用电气(General Electric)股价下跌。过去10年，科技行业的回报率为20%，这要归功于苹果(Apple)的主导地位、微软(Microsoft)等一些巨头的复兴，以及Zoom 软件等新玩家的到来。
但从历史上看，市场的走势是周期性的，科技股在10年里表现优于工业股，然后再次逆转。科技股丰富的纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite index)在上世纪80年代的年平均回报率不到12%，而在商业建筑热潮的推动下，衡量工业类股的标准普尔500指数(S&P 500)的年平均涨幅为18%。
20世纪90年代伴随着互联网的繁荣。在那10年里，科技股的年平均涨幅为30%，而工业股的年平均涨幅为16%。21世纪头十年，科技股平均每年下跌7%，而工业股投资者每年上涨约1%，原因是因为中国加入世界贸易组织(wto)并引发了基础设施支出的激增，从而帮助提振了工业企业的销售。随后，科技行业重新占据了优势地位。过去10年，科技股的年平均涨幅为20%，而工业股的回报率不到12%。
现在，有迹象表明，这个周期即将再次逆转。科技股12个月的预期收益计算的市盈率为31倍，是互联网时代以来的最高水平。另一方面，工业类股的市盈率为24倍。7分的差距是本世纪初以来最大的，这表明科技业可能正在见顶。Fundstrat的汤姆·李写道:“未来是不确定的，但认为工业企业将在未来十年击败科技企业，这可能是一个有价值的推测。”
技术带来的好处已经开始提振一些工业企业，特别是那些致力于工业过程自动化的企业。Baird工业分析师伊士曼(Rick Eastman)说：”未来10年，自动化方面的支出应该会继续加速。他估计，近年来的支出一直在跟随全球国内生产总值(gdp)在不断增长，但科技趋势和美国制造业产能的恢复等因素应会将年增长率提高一到两个百分点。这看起来可能不是很多，但经过10年的综合考虑，这将是一个巨大的机遇。
自动化还意味着有更多的机会收集和处理数据，当然这些程序也是要收费的。计算成本的降低，加上云计算技术的蓬勃发展，使得收集、存储和分析数据以改进流程成为可能。“边缘计算”,包括分析过程是在远离中心的一座制造工厂,它成为工业企业的大企业,也向他们提供稳定性的收入，类似于微软的模型。
在过去10年里，控制“边缘”流程的罗克韦尔自动化公司(Rockwell Automation)的销售额和利润分别以每年约5%和18%的速度增长。相比之下，工业企业的平均销售增长率为5%，年收益增长率不到8%。近年来，Rockwell的利润率平均为19%左右，高于2001年从Rockwell International拆分时的7%左右。
各家公司都押注，通过收购软件公司，可以利用计算能力的爆炸式增长，以及数据存储和分析成本的不断下降，这种增长将继续下去。例如，西门子(Siemens)在2017年斥资40亿美元收购了Mentor Graphics，而罗克韦尔自动化公司(Rockwell Automation)在过去一周宣布了与微软的合作，将更多的软件应用程序与其行业专长结合在一起。这些努力应该会带来更多的利润和更高的利润率。威廉·布莱尔(William Blair)的分析师尼古拉斯·海曼(Nicholas Heymann)解释说：“到2030年，如若你不想站在信息鸿沟的错误一边，那么你就需要改变创造客户价值的方式。”
虽然自动化和数据化的趋势将创造新的收入流，且会带来更高的利润率，但工业企业也需要新的业务，特别是为了弥补化石燃料减少带来的收入损失。这种业务可能来自于可再生能源的兴起。毫无疑问:对工业企业来说，为石油公司提供服务是一项巨大的业务，但随着油价下跌，石油销售也在下降。
目前，利用太阳能和陆上风能发电的成本与利用天然气发电的成本相当。根据国际能源署(International Energy Agency)的数据，2016年全球在可再生能源上的投资总额为3130亿美元。加上能源储存和传输的花费，这个数字上升到6190亿美元。2016年上游油气勘探支出为4520亿美元，低于2015年的6140亿美元。
它为建造和服务可再生基础设施的工业公司创造了巨大的机会。风能和太阳能没有边际成本，但一个以可再生能源为主的电网需要更多的技术和存储来管理来自北海的维斯塔斯风力系统(VWS.Denmark)涡轮机或内华达州吸收阳光的巨型NextEra能源公司(NEE)太阳能装置所产生的电能。根据爱迪生电力研究所(Edison Electric Institute)的数据，未来几年，美国每年的输电投资预计将超过220亿美元，高于10年前的约100亿美元。
伊顿电力部门的总裁Uday Yadav告诉《巴伦周刊》:“很明显，在脱碳和发电分散化的推动下，电力系统正在为公用事业公司和他们的客户发生巨大变化。”“需要额外的电力设备、软件和服务，以在安全、弹性和经济方面优化管理扩大的电网。”
推动可再生能源的努力削减了所有企业的开支。Gordon Haskett分析师John Inch研究了超过35家年销售额超过3.3万亿美元的公司。这些公司正在努力减少排放，并要求他们的供应商也这样做。Inch说：“火车已经出站了，现在则是列车运行速度的函数。”
以下是电气化、自动化和数据趋势下的5只股票:
一些公司从这三方面都受益:以施耐德电气为例，这家总部位于巴黎市郊的电气和自动化产品制造商价值710亿美元。与许多同行一样，该公司一直在进军软件领域，以提高销售增长和利润率。2018年，该公司收购了工程软件公司Aveva Group (AVV.UK) 60%的股份。认为工业将在未来十年击败科技，这可能是一个有价值的推测。
施耐德自动化业务的年销售额超过70亿美元,但电气化larger-generating年收入约240亿美元的出售产品,从住宅断路器低压变压器功率逆变器,它将太阳能发电的直流电转变为交流电使用现代电气设备。
施耐德智能电网的副总裁马克·费赛尔说:“我们从事的不是建造太阳能电池阵列的业务，而是管理电力的业务。”他的工作之一是帮助商业客户管理来自可再生能源和传统发电技术的各种能源需求。
过去5年，施耐德的销售额平均每年增长不到2%，但预计未来3年将加速至平均每年5.3%左右。施耐德目前的股价为107.45欧元(合127美元)，以其2021年每股约6美元的预期收益计算，市盈率为21倍，并不算便宜。实际上，这一倍数高于约15倍的历史平均水平。但自动化和电气化的前景都在改善。施耐德的股票可以像其他高质量的工业公司一样交易，市盈率约为25倍，并在接下来的几个月里达到125欧元。
和施耐德一样，伊顿也生产断路器和变压器。它还受益于电气化和自动化的兴起。在过去的五年里，伊顿的销售额每年下降约1%，因为它是一家处于经济衰退中的工业企业，销售重型机械设备。
与此同时，华尔街认为伊顿的销售增长将加快，未来三年将达到每年3.7%左右。电气化支出将推动增长加速。Haskett 's Inch公司认为，未来几年其电气部门的增长率将达到4%到5%，比前五年有了一个飞跃。伊顿目前的股价是其2021年预期收益4.88美元的22倍，高于历史平均水平。
但Inch认为这是合理的。他表示:“机械分析师仍对伊顿的业绩进行了大量分析，他们将拖拉机和重型卡车列为业绩指标。”伊顿60%以上的销量来自于电动汽车业务，因此不应与其他商用车股票相提并论。Inch说，苹果的股票是一个“隐秘的机会，它肯定还没有被完全认识到，也没有被定价进去。”他对该股的评级为“买入”，目标价为120美元，较近期的107美元上涨了约12%。
卡特彼勒将会像在以前的工业周期中一样受益:通过向行业提供制造任何需要制造的东西所需的机器。卡特彼勒的销售增长在上世纪80年代加速，并在本世纪头十年再次加速。未来10年，该公司的销售可能会加速，而这一次，通过增加与连接和监控机器相关的服务，该公司还可以提高利润率，降低销售的周期性。
到2019年，卡特彼勒在全球拥有100万台联网机器。其股价目前约为2021年每股7.26美元预期收益的21倍，但这可能并不像看上去那么昂贵。像卡特彼勒这样的周期性公司通常在盈利下滑时市盈率很高。卡特彼勒的收益远低于2018年创下的每股约11美元的峰值，当时的市盈率约为13倍。
收购卡特彼勒的时机是在形势开始好转的时候。情况正在好转。华尔街预计，在2016年和2020年的增速为2%之后，未来四年的销售额将以每年约8%的速度增长，到2024年达到560亿美元。
在行业好转的预期中，卡特彼勒股价可能比该公司2017-18年的平均股价(每股144美元)高出50%，当时卡特彼勒上一次实现了收益峰值。这相当于每股210至220美元，比猫股2018年初创下的历史高点高出约20%
广达服务(Quanta Services)是一家从事电力基础设施及其它项目建设的工程和建筑公司，它从向可再生能源的转变中得到了帮助。2019年，电力建设收入总计71亿美元，占总收入的59%，高于2014年的53亿美元。到2024年，销售额可能会增长到103亿美元。
广达电脑首席执行官杜克·奥斯汀告诉《巴伦周刊》说：“看看企业和投资者，它们正因为无碳和技术而困惑，我们正在努力实现这些东西，
与此同时，利润率预计将从2020年的约5.1%提高到2024年的6.7%。此外，该公司还有大量项目可以支撑增长。目前该股股价为59美元，以2021年盈利计算的市盈率约为14倍，略高于12倍的5年平均水平。不过，相对于市场而言，这并不贵，而且一定程度的溢价是有道理的。
Baird分析师安德鲁·威特曼告诉《巴伦周刊》:“他们的收入流有一种更反复出现的性质。”他说，广达正在为通常繁荣/萧条的建筑周期增加较小的合同，有效地作为公用事业客户劳动力的延伸。
广达电脑的奥斯汀说：“我们是熟练的工人，这就是我们的意义。“他不喜欢转包业务，并认为这将给广达带来竞争优势。
威特曼对该股的评级为“买入”，目标价为60美元。
罗克韦尔自动化公司的股价并不便宜，它目前的股价是其2021财年每股收益(7.96美元)估值的30多倍，但也不需要这么低。
罗克韦尔是世界上最大的纯工业自动化公司。它专注于“离散”自动化——例如，在流水线上控制机器人——和过程自动化产品——管理连续操作，如食品生产。
“全球只有少数几家自动化供应商，”哈斯克特的Inch表示。他预计Rockwell的股价将从最近的241美元升至250美元，这相当于华尔街预期收益的31倍。然而，Inch预计在2022财年每股收益将达到8.85美元。如果他是正确的，该股的市盈率将达到28.2倍。华尔街对2022年的预期是每股9.21美元，比上一财年增长16%。
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作者：吃鱼丸的猫
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