告别3时代 汇票贴现价格冲破5.0

本周银行承兑汇票贴现率来了一波上行，让很多企业很受伤，要多支出一些贴息费用。

票据市场就是这样，谁都以为春节后价格会降，但只降了一点点又给涨回去了，当前半年期纸票价格已然冲破5.0% ，记得2016年春节过后，贴现价跌到了2.8‰，市场上很多企业选择再等等。

至于原因如下：

一月信贷数据大幅增加，银行额度有限，分配给票据的少了，出口减少；

再就是春节后大量资金到期，央行全面提升资金利率，资金价格不断上升。

前几天传出的恒大地产暂停商票业务在市场上影响挺大，不过不用担心手持的商票到期兑付问题（点链接查看详情），接 下来会不会有其它公司效仿还不得而知，不过商票市场潜力依旧巨大。

    本周贴现价格到了周四周五开始稳定，央行大量逆回购操作，资金面不至于紧张。

    转贴市场上，买入热情持续，但票量供给有限，纸电利率稳中有降。纸银方面，各方小行陆续出来收 票填规模，偏好城商和三农票，国股票问津较少，由于市场票量供给较少，无法满足诸多小行需求， 部分品种利率则在诸多买入需求引导下小幅下行。

    直贴市场上，价格波动不大，尽管转贴市场有下行预期，但月末将至，各直贴机构不愿在此时降价来 提升市场直贴量，而是选择保守策略，纸电票直贴报价基本持平。

央行在2月17日发布《2016年第四季度中国货币政策执行报告》。

从2016年四季度货币政策报告来看，宏观金融政策转向更加关注抑泡沫、防风险，为过去一段时间货 币政策回归稳健中性提供了理由，而经济企稳回升、通胀预期上升也支持货币政策在边际上做出适当 调整。

央行指出，下一阶段要实施好稳健中性的货币政策，增强调控的针对性和有效性，做好供给侧结构性 改革中的总需求管理，为结构性改革营造中性适度的货币金融环境。

来看今日小管报价

据中国票据网www.zgpj.net公布的票据市场综述数据显示，2月27日银行承兑汇票利率报价较如下（ 月息：‰，年息：%）：

一

纸票买断：

国股：4.15‰（4.98%）

城商：4.3‰

三农：4.45‰

电票买断：国股4.3%、授信城商4.5%

资金市场

央行公开市场本周净投放1550亿元，终结此前连四周净回笼，上周净回笼1500亿元。

市场人士指出，在此前央行持续净投放的呵护下，资金面表现得以好转，公开市场也顺势转为净回笼 ，短期内市场对资金面的忧虑暂消，不过对中长期资金市场预期仍相对谨慎。

下周(2月25日-3月3日)央行公开市场有4300亿逆回购到期，

从票据市场来看，本周还有两个交易日，跨月时节价格更加容易波动，预计成交量不会太大，接下来的3月份价格或也不会下跌太多。

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