(2)恒生指数当下及历史估值

 今日收盘，恒生指数22040点，PE为8.91，都知道低估，但是到底多低估呢，贴一张恒生指数的历史PE图，1986年起计。图中红色曲线为恒生指数PE，另外几条是几个子指数，红色水平线表示PE=10。

看看历史上恒生指数有几次是PE低于10的呢？总共有7次，分别是1989年、1990年、1998年、2008年、2011年、2012年、2015年，各自维持了几个月呢？分别是1个月、4个月、5个月、5个月、2个月、6个月、???。2015年这次这次低估还在继续，已经持续了4个月，目前还没有完，还能持续几个月呢？

再看看历史上有几次PE低于9的呢？总共有4次，分别是1998年、2008年、2012年、2015年，分别持续了2个月、5个月、1个月、???。这次会创造历史吗？

历史最低PE出现在2009年2月份，7.61倍，距目前8.91还有15%的下跌空间。

最近6年的平均PE约为12倍，距目前8.91倍有35%的上升空间。最近3年平均PE约为10.75倍，据目前8.91有21%的上升空间。

最近几年的低估值会是常态吗？PE回到平均值的可能性是不是远远大于跌到历史极限值的可能性？

 

Month	HIS Index	HIS
Jun1989		9.15
Sep1990		9.29
Oct1990		9.88
Nov1990		9.76
Dec1990		9.96
May1998		9.88
Jun1998		9.45
Jul1998		8.83
Aug1998		8.09
Sep1998		9.18
Oct2008		8.27
Nov2008		8.22
Dec2008		8.52
Jan2009		7.80
Feb2009		7.61
Sep2011		9.61
Nov2011		9.80
Apr2012		9.98
May2012		8.81
Jun2012		9.30
Jul2012		9.47
Aug2012		9.33
Sep2012		9.95
Aug2015	21670	8.94
Sep2015	20846	8.51
Oct2015	22640	9.26
Nov2015	21996	9.01