书笔记 美元体系稳定的关键因素

2022-06-13 11:13:57

迄今为止，经济学家关于美元国际地位未来的分析往往是负面的，但有关政治因素对美元国际地位影响的分析却往往得出更为积极的结论。对美元地位的分析必须是综合性的。这种综合性既包括经济学视角的多样性，也包括政治因素的必要考量。决定美元体系稳定与否的因素主要有五个方面：
第一个因素是美国对外负债、财政赤字以及债务货币化等对币值稳定的影响。
第二个因素是巨大的市场交易规模和网络外部性。
第三个因素是美国拥有世界上最具开放性、最具广度和深度的金融市场，未来替代美元国际地位的货币，至少应该是可以超越美国金融市场卓越地位的那个国家的货币。
第四个因素是美元作为一种重要的协商货币的地位及其影响因素，外国官方持有美元的动机与市场因素无关，而是出于更为复杂的安全、政治等方面的动机，对确保美元地位采取配合、支持的立场。
第五个因素是美国的国家安全以及强大的军事实力，它们为美元提供其他国家无法比拟的安全性，美国资本市场将成为全球资本的首选避风港。