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好久没写长文章了，今年有点空码一篇。
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全市场估值水平是我最看重的一个指标，这里的朋友肯定能看出来，一直在跟踪一些基础数据，对于以PB为代表的全市场估值数据，尤其是关键点，也一直在投资周报中进行记录。
这个指标解决了什么问题呢？抄底和逃顶的问题，当然再次说明，“底”指的是底部区域，“顶”指的是顶部区域。怎么解决这个问题的呢？把过去近20年的全市场估值（PB）数据算出来，按大小排好队，最低的30%部分标上绿色，最高的20%部分标上红色，就像下面这个图的方式：
只要将主要仓位买在绿色区域，把主要仓位卖在红色区域，就是妥妥的实现了抄底和逃顶，赚钱并且赚大钱是妥妥的事情。
没能实现绿色贪婪阶段买，红色贪婪阶段卖，说明该贪婪的时候恐惧了，该恐惧的时候又贪婪了。
留在这里看文章的朋友，想必第一阶段任务都已经完成了，也就是买在底部区域，尤其是PB=2以下的黄金坑里面。上上周有一天跌到了黄金坑里面，但旋即又涨回来了，现在进一步上涨，黄金坑的机会又不见了。庆幸的是，现在还是坑里，只是不算黄金坑，想上车机会还是多是。
目前的阶段，离真正赚钱还有不少距离，主要是时间的问题。A股大部分时间是牛短熊长，顶和底都是少数时间而已，更多的时候中间状态，也就是上面图里的正常阶段。这个阶段里，估值的作用就被弱化了，趋势这个指标会更重要。
如果说观察全市场的估值指标解决的是抄底和逃顶的问题，那么观察趋势指标最重要的意义则是，风来的时候确保及时知道风向，以便对持仓品种进行切换调整。
2017年，是一个牛顶和熊底之间的年份，既不是贪婪阶段也不是恐惧阶段。那一年，很多人赚的盆满钵满，我自己那年收益却少的可怜，因为那是投资体系还处于刚起步阶段，过于看重估值的作用，忽视了市场趋势和风向的观察。
眼下的的市场，对关注和认可我的朋友而言，仓位已基本买满，市场短期预测不了可能上可能下，但以年为单位，毫无疑问是向上的概率最大。后面想赚钱，躺下不动可以，但更好的方式是观察趋势、识别风向以赚更多的钱。
这主要指的是：
1、观察宽基指数的二八现象，轮动起来。以沪深300和中证500轮动为例，最差情况是市场反复震荡没有趋势，这样又怎样，损失什么了吗？没有，那点切换的手续费不值一提的。保守一点的，纯轮动不择时，这样确保仓位一直在。择时当然也有好处，也是没问题的。
根据现在的投资体系，2013年上半年已经满仓，随后的两年里中小市值指数发飙直到大牛市顶部，而大市值指数只是2014年10月-12月飚过一把。观察二八趋势能赚更多的钱，别人死拿赚一倍，这种方法可以赚多倍。
2、观察行业风口，在轮动中跟上强势行业。关于这个看我之前的文章（十三太保轮动：未来牛市里的利器！），牛市里能赚更多的钱。这个策略核心的思想是，没有优势行业的时候跟得上市场（等额持有沪深300和中证500基金），出现强势行业的时候抓的住（持有三个乖离率最高的行业指数基金）。这个策略目前至少我并没有打算做成一个一直运行的策略，比如广发智基和蛋卷八仙一样，长久运行，这个策略在牛市顶部会结束，所以从这个角度来讲，不损失仓位是个前提。
另外，又要对这个策略做一个小的改进了：既然认识到现在趋势很重要，那策略里在没有优势行业出现被动跟随大盘的时候，就选择沪深300和中证500中更强的一个即可，而不是二者均匀配置。
3、攒下的增量资金可以在趋势明朗的情况下集中投入。对于工薪族来说，每月每年都有固定收入是个很好的优势，几个月过去、半年过去总是能攒下一些钱的，在安排好家庭短期所需后，这笔钱该如何投入呢？最好的办法是在市场趋势明朗后买入。比如沪深300、中证500和中证1000里面至少两个指数趋势走好后。
4、在未来牛市推进时快到顶部的时候，趋势也非常重要。想要更精确一点判断市场顶部区域比判断市场底部区域要难很多。最终的市场底部是理性的人托住的，顶部是不理性的人抬起来的，去揣测判断不理性人的想法和心态要难的多。这个时候就是估值和趋势充分结合的时候，估值水平越高，趋势指标越要依赖短期指标，弱化中期、长期趋势指标的作用，到最后用日线、小时线去判断，如果想要更精确逃顶的话，可以用小部分仓位尝试这么做。
最后，如果关心技术趋势指标怎么用的问题，可以参考下我每周周报里的表格，也可以先去行情软件里提供的指标，能入选行情软件的都是相对用的多成熟的指标。这类指标是有心理学解释的，用的人越多越灵，大家都看20日均线，这个均线就真成了重要支撑和重要压力位。
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