周一
2017.11.20
上证指数今天资金净流出15亿元，其中沪深300资金净流入13亿元，深证成指资金净流出21亿元，中小板资金净流出3亿元，创业板资金净流出8亿元。
早上我对投资部的同事制定的策略是“日内做T”，开盘5分钟后的恐慌下杀是很好的盘中加仓做降低成本的动作，并且给出了具体的标的的大同小异的做T策略。从盘后来看，早盘制定的策略对于今天的走势是有效的。这其中的逻辑有两点，一是从行为心理学来说，空方在上周连续四天的下跌下做空力量已经得到衰减，如果开盘继续跳空低开下杀的话，恐慌盘割肉后迎来暂时“喘息”的概率较大；二是各指数日K和周K组合在下方都有前期跳空缺口和重要均线的支撑，二者叠加属于向下比向上概率就小很多了。
当然，日内做T并不是投资收益的源泉，我把“日内做T”视为降低净值曲线波动的方法，毕竟考核一个基金产品的标准不仅仅有业绩收益，还有净值回撤波动等方面，作为一个刚刚经营基金产品的管理人，如何能在保持收益和降低波动之间进行较好地权衡，是需要去下功夫的，在市场极端恐慌和极端乐观下做日内T是最好的降低净值波动率的方法。
市场整体而言仍然是沪深300和上证50的牛市走势，银行股在今天继续保持强势。但是银行股历来不属于我投资体系里的标的，并不是不看好银行，而是我认为“强者恒强”一定是阶段性的，“估值修复与回归”也是阶段性的，我没有那个能力去判断估值修复什么时候能结束，强者恒强最后接盘的价位是多少。如果强的公司未来一定强，那现在这些行业龙头应该是500年前就存在的了。而现实并非如此。市场先生经常伴随着很奇妙的情绪，它偶尔会偏好哪一方，比如06-07年的大蓝筹行情，12-13的中小票牛市，14-15的创业板牛市，再到16-17的大蓝筹白马行情，从过去的几次大牛市来看，并不存在一直被市场偏好的股票类别，而只有阶段性的情绪偏好。我的投资风格是捕捉被低估的有行业发展前景的优质成长公司，关键点在于“被低估”、“有前景”、“优质成长”，依次对应的是划算的价格、新时代的公司、业绩能不断增长。很显然银行股并不符合我的投资理念，但不妨碍银行股继续大涨。连股神巴菲特也讲过，“要认清自己的能力圈边界，并乖乖地待在里面”。我相信“弱水三千，只取一瓢饮”的快感和满足感，也不会遗憾是自己能力之外把握不来的投资机会。因为我投资的公司不管是从经营角度还是未来成长性来说都是极具潜力的，股价上涨是早一点还是晚一点的事，多给这些优质公司一点时间，让能干的企业家们帮我们赚钱。
如果是手握中小创的投资人，一定要清楚的去分析自己手里拿的公司是不是存在市场需求萎缩或者竞争加剧等带来的业绩下滑的风险，如果是的话，趁早离场观望，不要给自己无畏的幻想。而如果手里拿的是未来符合国家发展方向，契合社会时代背景趋势的有独特竞争优势的低估优质公司的话，不要着急，孔子说过一句话“欲速则不达，见小利则大事不成”。只要公司经营稳定向上，未来成长性充分，好好珍惜底部的筹码，等待业绩上升带来的价值中枢上移的回报期来临吧。
今天感慨得有点多，毕竟阿楠也是人，在投资处于比较困顿的时候，通过文字的表达与记录，不仅可以反映自己的投资心理和投资历程，也可以做到很好的自勉作用。
我们仍然是保持较低仓位等待目标个股逐步逢低建仓的阶段策略，短期市场仍旧有反弹，但仍然要保持小心谨慎。
联系客服
