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大约北京时间15日18点10分，腾讯公布了第二季度的财报。
由于财报各种数据全面不及市场预期，大股东Naspers股价应声暴跌10%！目前跌幅有所收窄。
腾讯大股东Naspers股价暴跌
来源：Google Finance
由于腾讯公布财报时，港股已经收市，因此暂时还看不到腾讯股价的反应。但毫无疑问，明天腾讯也会迎来暴跌。
腾讯不佳的财务表现，也会带动整个港股大跌，恒指期货已经先跌为敬：
香港恒指期货大跌（截止8.15 21:00）
来源：WIND
此外，羸弱的A股市场，也会受到情绪传染，继续维持跌势，很有可能一举跌破本轮下跌的地点2691。
一首凉凉送给腾讯，也送给各位炒股的老铁。
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腾讯公司第二季度的主要财务运营数据包括：
第二季度营收736.8亿元人民币，但不及市场预期的776.6亿元人民币。营收增速为同比30%，创2015年二季度以来新低。且环比来看基本持平，打破了多年以来环比显著增长趋势。
腾讯游戏业务二季度营收252.02亿元，同比增长6%，环比下降12.4%；其中智能手机游戏业务环比下降幅度达到了19%。
社交媒体业务二季度营收168.67亿元，同比增长30%，环比下降6.8%。
广告业务收入的增速，也出现了明显的下滑。
腾讯二季度期间盈利为185.8亿元人民币，净利润率由去年同期的32%下降至25%，同比增速大幅下降至仅有2%。
归属腾讯股东盈利为人民币178.67亿元，比去年同期减少2%，这也是2005年三季度以来首次出现负增长。
在QQ和微信两大社交平台方面，二季度，QQ月活持续减少，同比降幅有所收窄；微信月活为10.58亿，同比增长9.9%，这也是近年来微信月活同比增速首次下降到个位数。
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所以，腾讯股价会大跌的逻辑是什么？很多同学会很疑惑下面这些问题：
不就是增速降低了一点吗？不就是比市场预期的少了一点点吗？可腾讯还是那么牛逼还是那么赚钱啊！你看，一个季度大几百亿的营收，一两百亿的利润，你还要怎样！？
这是很多炒股新（jiu）人（cai）发自内心的疑问。能问出这些问题的同学，说明你对资本市场，具体来说，对股价的运行逻辑，连门都还没入。
先问一个最基本的问题：交易如何达成？
交易肯定是来自于两个力量：买和卖。
对于同一个金融资产，比如腾讯的股票，在一个价位上，一定有人买的同时有人卖，这个价格才能成交，交易也就就此形成。比如今天腾讯的收盘价是336，那就意味着这个价格上同时存在买卖的力量。
那么问题来了，为什么会有相反的力量呢？很简单，人们对一项金融资产的估值，总是存在分歧的。买家认为336的价格低估，卖家认为它高估。于是就促成了交易。所以，在金融市场里，最有趣的一幕便是：
买卖双方都认为自己是最聪明的，成交（股票）后，互道一声傻逼。
那交易者又是根据什么来判断高估和低估呢？肯定不是根据公司已经发布的财务信息，因为这些数据大家都知道，没有任何分歧。大家判断的标准，都来自于对未来的预估，也就是金融市场里常说的：预期（Expectation）。
预期是主观的，当然就会有所不同。我预期腾讯的财务表现会越来越好，你预期越来越差，于是我买进，你卖出，交易形成。
市场里所有交易和关注腾讯公司的人，都会对这个公司的未来有个预期。特别地，一些金融市场的数据提供商（比如Bloomberg）会把所有覆盖这家公司的研究机构的分析师预测结果进行加总平均，这样得出来的平均预期，就成了通常我们说的“市场预期”。
市场预期这个提法在金融市场里非常普遍，不光是公司的财务表现，还包括一系列的宏观变量，如GDP增速、通货膨胀、失业率、金融数据等等。只要与金融市场定价相关，就有人研究它，也就有市场预期。
由此我们可以看出，大家对一个金融资产的定价，都是基于对未来的预期来。具体怎么把预期变成价格，这里略过，训练营的同学应该非常熟悉。
大家请默念十遍这个基本常识：
金融资产价格走势和历史无关，只和未来的预期有关。
懂了这个常识，你就明白为什么很多看上去很牛逼的公司，出个财报，股价就一泻千里。比如下面这个：
Facebook财报不达预期后股价暴跌
来源：WIND
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