我的投资思考价值投资的五大基石

 
第一基石:买股票=买公司=买公司的生意
对于投机者来讲股票只是一张纸，是他们赌大小的筹码，而对于价值投资者来讲股票对应的是公司，这些公司有做包子的、有做牛奶的、有做酒的、有做保险的等等，他们对应的是一门生意，所以你要投资股票就是投资这公司的生意。
第二基石:能力圈
买股票就是做生意，做生意，当然必须懂生意。不懂的生意不能做。每一个人通过长期的学习都会形成一个自己的能力圈。价值投资就要坚守自己的能力圈，不要越界。比如你是医生那么就投资医药的公司，你懂养猪生意，那么你投养猪的公司，你懂做包子生意，那投做包子的公司。只有懂了，你才会估值，才知道这生意值不值投。能力圈外的生意风险很大，价值投资者必须坚守自己的能力圈。
第三基石:安全边际
有了目标公司后，就是等机会买入了，价值投资讲的就是打折的时候买入，给自己一个安全区，巴菲特早期是40美分买进价值1美元的东西。
第四基石:长期持有
价值投资赚的是公司成长的钱，所以必须给足公司时间，不能今天种下，明天就挖出来看看结果了没有。只有给足时间，公司才可能给你创造价值。
第五基石:护城河
这是巴菲特碰到芒格后从猿进化到人后才悟到的。巴菲特早期以安全边际为基石，后来发现有一些糟糕生意就算你买入的价再低，最后的回报也是很糟糕，如他当时投的伯克希尔哈撒韦，最后差点破产。后来碰到芒格后，发现拥有护城河的生意，即使买贵了一点，只要你持有的时间足够长，回报也是可观的。因此价值投资当选有护城河的公司。