提振投资者信心的重要举措之一是“阶段性收紧IPO节奏”。虽然与投资者期待的“暂停IPO”表达上有所不同，但“阶段性收紧IPO节奏”的表述更符合注册制环境下的要求。这项举措在具体内容和操作上可以是阶段性暂停IPO，也可以是在一定时期内放缓IPO节奏，根据市场情况作出具体安排。对于A股市场的短期企稳来说，这一举措具有积极意义。
然而，从历史上看，“暂停IPO”并没有改变股市的中长期走势，甚至多次上演了“3000点保卫战”。因此，有舆论认为通过“暂停新股发行来救市”并不可取。从中长期来看，要提振投资者信心、促进股市的健康发展，还必须解决IPO过程中存在的问题。过去的“暂停IPO”救市主要关注市场的短期效应，较少解决IPO本身存在的问题，导致其对市场中长期影响不大。因此，在当前的“阶段性收紧IPO节奏”同时，也必须重视解决四大IPO问题。
亮君认为首先是新股高价发行问题。注册制实施后，新股发行取消了23倍发行市盈率的限制，导致许多新股出现高价发行和高市盈率发行的情况。这种情况极大地透支了股票的投资价值，给投资者带来巨大的风险。许多新股上市后都出现了破发，严重损害了投资者的利益，动摇了投资者对市场的信心。
亮君认为其次是新股发行的高超募问题。由于高价发行，新股发行时普遍存在大量超募的情况，以至高超募成为新股发行的常态。这种高超募不仅浪费了股市资源，还加剧了大盘的失血，成为股市低迷的重要因素。
亮君认为第三个问题是问题公司混进市场。由于新股上市带来的巨大利益诱惑，许多有问题的公司通过弄虚作假等手段混进股市。这个问题在A股市场一直存在。注册制放宽了IPO公司的门槛，为一些问题公司的上市提供了机会，甚至一些符合退市条件的公司也堂而皇之地上市。这种公司的上市严重损害了投资者的利益，动摇了投资者的信心。
此外，一些企业将股市当成圈钱的场所，不差钱的公司也到股市捞钱。例如，今年8月有一家不差钱的公司在股市成功上市，募资212亿元，上市后只持续半个月就拟拿出210亿元用于理财。这种行为浪费了股市资源，严重损害了投资者对股市的信心。
因此，从中长期角度来看，要提振投资者的信心，必须正视上述问题并尽可能解决它们。同时，必须从制度上进行完善。例如，可以完善询价制度。虽然注册制取消了23倍发行市盈率的限制，但并不意味着高价发行成为常态。实际上，在注册制实施时，像2020年9月发行的上纬新材，发行价只有2.49元，对应的市盈率只有12.83倍。可见那时的询价制度是合理的。后来对询价制度的修改导致了新股发行走向高价发行。因此，可以恢复到2020年9月的询价制度。
亮君认为对于证券发行承销的关键核心问题，需要加强监管执法力度，引导证券发行市场走向成熟健康的发展轨道。沪深证交所的《监管指引》主要从证交所角度对发行各环节的违规行为进行监管措施或纪律处分，最严重的处罚可能只是一定时期不接受相关主体的发行申请等纪律处分。这可能是证交所层面所能做出的最严厉的惩罚。然而，证交所认定的证券发行承销违规行为，如果情节严重，还可能构成违法行为，需要追究行政责任甚至刑事责任，才能产生足够的震慑效果。
亮君认为在提振投资者信心的同时，必须重视解决IPO过程中的问题，以实现股市的健康发展。这需要全面考虑制度上的完善与监管执法力度的加强，以确保投资者利益的保护和市场的稳定。
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