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2015年10月29日，凯银投资应省股权投资行业协会邀请，派本人参加了于杭州洲际酒店国际会议厅举行的2015浙江金融报告会。本次会议是政府层面组织的会议，省政府各部门，全省金融行业的大咖都参加了，但是会议没有领导讲话，没有多余的环节，流程很简单，也没有安排专业主持人，金促会和金融办的领导客串了主持。会议伊始，直接进行2015年浙江金融创新人物、浙江金融青年才俊式两个奖项的颁奖，然后就隆重请出IMF副总裁朱民博士做《变化的世界和变化的中国——现实和挑战》主旨演讲，显得很高效也很有料。
当天阴雨沉沉，杭城刚刚褪去夏日的余温，迎来秋日的清冷。2015年还剩两个月，金融行业就开表彰大会，布局来年发展了，说明金融果然是前瞻的事业。前瞻的事业更需要具备前瞻的视野和宏大的格局，朱名博士站的高看得远，其独特的视觉角度和洞察的深入程度是我们无法企及的。当我在朋友圈发布了会议信息后，有朋友表示“好想听听啊”，也有朋友关切地问“有收获不”。所以我也整理了一下他讲述的内容，不一定完整和全面，但能够传达他的演讲的大致思想，与大家分享一下。
先来看看朱名先生的简介。他是IMF的首位华人高管。
朱名先生上台先简单介绍了一下IMF的功能定位，对188个国家的经济进行监控，维持和引导全球经济稳定和增长，介绍了有1500个博士经济学家为之服务。过去五年他都在华盛顿工作，但他表示其实他祖籍是浙江，现场他甚至飚了几句方言。他的演讲生动有趣又很特别，没有段落分隔，而是由几个关键词语串联起通篇演讲，辅以详实的数据和图表资料，展现出世界范围内过去几年的变化，并预测未来的趋势。提醒大家，要重新理解世界经济和结构，充分理解今天国家和企业受到的冲击，了解当前结构性变化和其更深远的影响。因为是用英语工作，所以他的PPT也是用英语准备的。
他先展示了一张世界地图，这是一张普通的世界地图，按照行政疆域划分，我们都很熟悉，俄罗斯疆域广大，横跨欧亚大陆。
接着，这张地图发生了变化，按照GDP数量重新分配了各个国家的大小。这个时候可以看到最大的是美国，中国也较大，俄罗斯不大。
再接着，地图再一次发生了演变，按照贸易数字给每个国家重新分配大小，俄罗斯变得很小。
之后，地图再一次发生演变，按照金融交易的数额来给每个国家重新分配大小。这时候俄罗斯更小了，中国也不大。但是，有两个地区很明显，一处是中国的东南部，有人说是新加坡吗。不是，答案是香港。而在欧洲，有一个地方也特别明显。这个时候朱博士特意卖了个关子，让大家猜是哪里，悬赏100万，让金融办丁主任兑付。很多人猜是德国。结果也不是，原来是比利时。
这个时候，朱博士得出第一个重要结论，你在哪里不重要，你的大小不重要，你的实力重要，你在国际舞台上的地位重要。换言之，我们应该重新认识世界，它和疆域大小没有关系。
世界日益演变为由几个群组成，每个群中又有核心的国家。比如欧元这一人为的创造，就把欧洲几个国家联接在一起，改变了整个欧洲经济金融的格局。这是一种崭新的现象。朱博士的第一次关键词，就是群（Cluster）。我们要充分理解世界的网状结构和群的概念，了解群在哪里，网络在哪里，谁是核心。
看这张图，你可能不知道吧，原来奥地利在经济版图中还占据了蛮重要的位置。
芬兰跟很多国家都发生联系。
由此，朱博士又带出第二个关键词，高关联度(Hyper-connectivity)。新的全球化的世界，带给我们很多新的东西，关联度大大加强，因为不同的群并不是相互独立的，而是相互渗透，呈现出你中有我我中有你的局面。
看上面这张图，当经济危机发生的时候，比如2009年，各个国家和地区的相关性就高度一致。由此带来的问题就是，关联性高达80%，还存在风险组合吗？可以说，对全球金融业最大的挑战就是高度关联和共移性。因为高度关联，外部冲击成了最主要的冲击和风险。这是朱博士的第二个重要结论。任何国家、公司都是全球波动的一部分。
高关联度带来的影响，各个国家将不再具有没有独立的宏观政策。溢出效应影响变得越来越重大。第三个关键词就是溢出(Spillovers)。既然世界不断趋同，你更要理解，你在哪里，你受谁的溢出效应影响最大。他提出了与溢出相对应的，一个溢回的概念。
用美国举例说明，就贸易和直接金融关联而言，受美国溢出效应影响居第一次的是加拿大，其次是墨西哥，这不难理解，因为他们与美国地域相邻。居第三位的你猜看国旗猜猜是哪个国家。没错，是沙特阿拉伯。这也出乎朱博士本人意料，远隔千里之外的沙特。然而，这就是事实，石油让他们高度关联。居4位的是中国，我们都知道，中国是美国很重要的贸易伙伴。
鉴于上述的分析，我们应该跟着大的波浪走。提出第四个关键词增长(Growth)。以前都讲逆周期，现在逆周期变得格外困难，不是说不行，就是特别困难。我们要在周期中，了解关联性，共鸣和耦合，既然每个公司都是全球经济金融中的一部分，怎样找到机会，理解这种变化，就是我们的当务之急。他上台之后，想起要喝茶，顺口就说想喝龙井茶喝。可能会务组的人之前没有把他的茶端上讲台，这时重新给他冲泡了，他顺便调侃了一句，全球经济不断变化，杭州的茶叶不变的。
结构性变化，对企业经济运行有深刻变化。以往历次危机后会有经济都会有强烈反弹，这次危机，也就是2008年的危机后，经济增长曲线却是永久性的下移，有一个缺口填补不上。
贸易的增长速度已经低于经济增长速度。
FDI外国投资规模极速下降。
全球实体资本流动在下降。至今，经济学家都没有找出满意的解答。
第五个关键词，金融市场(Financial market)。对全球经济一体化需要重新理解和定义。沙特用低价油把美国页岩油赶出市场失败。新能源，环保概念，结构性能源变化，使得石油价格持续走低。潜在增长过弱。货币政策空间很有限。没有总需求政策空间。利率水平急剧下降，并且将长期保留在低利率的水平。
融资从银行到资产管理公司。美元走强，并且将继续走强。历史上每次美元走强都酝酿着新的危机。
全球经济存在的共移性，以及流动性的消失，是特别令人担忧的挑战。特别强调，全球经济结构发生变化，已经发生深刻的变化，谁能深刻理解变化，谁才能成为赢者。
会后，有人问浙江家族企业全球资产配置有什么建议？朱博士坦白表示他对浙江的经济了解不够，不好说话。不过，既然结构性变化引起，资产的分散也很难做。风险管理显得尤为重要，要了解外部的风险冲击源在哪里，不是从我出发，而是从世界的角度出发。目前全球大的金融机构都是这么做的。
注：个别问题如解说有误，敬请谅解。
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