这几天国内债券市场很是热闹，先是国海证券闹出“萝卜章”，后是蚂蚁金服私募债违约，几个事件中国内金融机构的信用节操简直碎了一地。
按说根据美林时钟理论，各大资产在经济周期中会循环轮动，不同阶段不同资产吃香。所以，在股票、大宗步入漫漫“熊途”后，债券成为了资产配置的最后防线。但在国内美林时钟硬是变成了美林电风扇，先是2014年底股市腾飞，再是2016上半年大宗商品的一波牛市，轮到债券则还没起跳就断崖下跌。当然也不仅仅是中国债市，当前全世界的债市的收益率都在上涨，其实这是美元周期收缩阶段的必然结
国海证券呢，就是错估了美林电风扇的转速，本以为能在债券市场大显身手，却落得个偷鸡蚀米。那国海证券“萝卜章”事件到底是个啥情况呢？我们来看个网络上流行的段子了解一下整个事件的来龙去脉。
刘备买了100万债券，持有一年利息5%，刘备嫌收益太低，就让诸葛亮联系了曹操，说我这100万债券以90万的价格卖给你，但并不是真的卖给你，咱们说好了你曹操只是帮我持有，债券涨了跌了都算我的，你付给我的90万，我每年按3%付你利息。
曹操想了一下好像也不错，就同意了。双方成交，曹操90万买了刘备的债券，这就是代持。
刘备拿着这90万又去买债券，然后再联系孙权帮忙代持，于是孙权出80万买下刘备的债券。刘备拿着这80万又去买债券，然后再联系袁绍...
最后的结果是刘备虽然本金只有100万，但却实际持有了将近1000万的债券，如果一切顺利，债券到期刘备要发大财。
结果最近债券价格大暴跌，曹操、孙权、袁绍都慌了，要求刘备按照当初的协议，把这些债券以原价买回去。刘备一看卧尼玛亏惨了，就说当初和你们签合同用的是诸葛亮私刻的假章，不算数，我已经报警抓诸葛亮了，然后曹操孙权袁绍都疯了。
事不大但引起的连锁反应是很可怕的，因为代持市场上有很多刘备，现在一个出了事，剩下没炸出来的也都害怕对方赖账不认，纷纷要求退钱。对整个债券市场造成的恐慌是非常大的。
这个段子基本上还原了整个国海债券“萝卜章”事件的过程，唯一有区别的是国海证券一口咬定“诸葛亮”已经辞职了，那他的章肯定是私刻无效的。
无独有偶，蚂蚁金服私募债违约事件的本质也是一个“萝卜章”事件，我们再来仔细剖析一下整个事件的过程。
蚂蚁金服旗下有一个平台叫蚂蚁聚宝，蚂蚁聚宝上呢有大量的理财产品，其中定期理财部分又被称作招财宝。
广大老百姓手上有点闲钱，存银行利率毕竟太低，那就买一些理财产品吧。那个招财宝上的产品利息挺高而且是定期理财应该和银行定期存款差不多吧，很多人是这么认为的，殊不知这些定期理财产品是有违约风险的。
其中侨兴集团有发行了“侨讯第一期至第七期”和“侨信第一期至第七期”，属于私募债。这个项目呢由于资金周转困难无法按时还款，也就是违约了，无法兑现的金额共计3.12亿元。
违约就违约吧，找保险机构索赔就好了，然而众安保险先前在接到保单时也不放心，自己又去上了个浙商银行的财险。
事情到这里还没完，浙商财险说众安的保单上的印章是假的，是“萝卜章”…
虽然后续结果是国海证券还是扛下来了8亿的亏损，浙商也正式启动了理赔流程，但这一个个互相咬定“萝卜章”的事件，充分暴露了国内金融行业的信用危机以及相关部门的监管不力。
信用是金融行业的根基，而政府机构的信用无疑是一个国家的信用体系之最。对于外汇保证金行业来说，经纪商监管机构的信用更是重中之重。其中英国金融服务监管局（FCA）的信用之强，对投资者保护力度之大也大是家有目共睹的。
根据2000年的《金融市场与服务法案》，英国金融服务监管局（FCA）在2001年建立了金融服务补偿计划（FSCS）。其中规定：任何英国公司一旦被担任执行金融监管活动的金融服务管理局(FCA)批准在英国运营时，该公司则自动成为金融服务补偿计划有限公司(FSCS)的成员。
在这个由政府兜底的补偿计划中，凡是“Authorised”级别的外汇经济商，旗下的每个客户都能享受到5万英镑的保障。也就是说即使经纪商倒闭，每个账户至少能由政府兜底赔偿5万英镑。这也是ICM Capital英国艾森坚持只持有FCA监管牌照的原因，每一个账户都在FCA的监管下，每一个账户都能享受到FSCS的保障，这是独属于ICM Capital英国艾森的坚守。
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