金融史学家伯恩斯坦代表作,货币银行学最佳入门书。
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《金融简史》是美国金融史学家伯恩斯坦的“金融三部曲”之一。伯恩斯坦是哈佛大学经济系高材生,著名经济学家熊彼特的弟子,几乎亲身参与了20世纪的所有金融大事件。本书讨论的主题是:货币,也就是:钱。
一、货币为什么会增加,为什么会减少?
商业银行的贷款和投资行为,增加或者减少了货币数量。但是,由于商业银行的出发点是追逐利润,所以很难要求商业银行对全社会的货币数量负责。
第一,银行不是自己想创造货币;他是用储户的存款,追逐利润,只不过在这个过程中,顺带着生产了货币。
第二,从整个商业银行体系来看,贷款又生出存款,进而继续生出新的贷款。货币创造是一个不断派生的连锁反应。
第三,货币增加和减少的速度,不是商业银行可以完全控制的。因为,货币虽然是银行创造的,但是反映的是整个社会的资金需求。
二、中央银行是如何调节货币数量?
中央银行被称为银行的银行。如果把每家商业银行看作一家分行,央行相当于总行。
对于商业银行来说,中央银行扮演了三个角色。
第一个角色,监管人。商业银行必须把吸纳的一部分存款,存到央行。
中央银行的第二个角色是,金融中心。商业银行之间转账,只需要在双方的央行准备金账户上增减数字,不需要实际转移资金。央行充当了交易清算的处理中心。
央行的第三个角色是,最终贷款人。如果这一家商业银行也没有足够的资金,他们有一个最终的求助对象,那就是央行。求助的途径有两个,第一个是商业银行向央行贷款,这一般称为再贷款。第二个途径,称为再贴现。商业银行把手中没有到期的票据卖给央行。
央行最终决定全社会货币量。首先,央行通过再贷款和再贴现,可以扩大商业银行系统的贷款和投资规模,从而增加货币数量。其次,央行通过准备金率,设定了商业银行贷款和投资额度的上限,也就为货币数量设定了上限。最后,央行还可以通过公开市场操作,影响商业银行体系的准备金数量,进而调节货币数量。
三、黄金是如何影响货币数量的?
关于这个问题,伯恩斯坦介绍的是美国60年代的情况。当时,美元与黄金挂钩,其他国家的货币与美元保持固定汇率,可以按照35美元一盎司的价格,从美国兑换黄金。美国法律规定,美国开采的其余所有黄金,全部由美国财政部收购,以此来发行美元。
当金矿公司开采了一批黄金之后,财政部开出支票,购买这批黄金。金矿公司拿到支票,存入自己的商业银行账户,接着商业银行把支票交给美联储,美联储在这家商业银行的准备金账户上增加一笔钱,同时在财政部的账户上扣掉这笔钱。由于财政部账户比较特殊,直接开在美联储,不在商业银行体系之内,所以这笔转账的结果是,金矿公司开户银行的准备金数量增加了,而其他商业银行的准备金都没有减少。这意味着整个商业银行体系的准备金数量增加了,一笔新的货币被创造出来了。
解读 | 老鳄
资深投资人,担任多家金融机构顾问
播音 | 张煜
策划编辑 | 李峻
音频编辑 | 陈子夫
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