在养殖业规模化提升和种植业品种换代的两个大背景下，具备核心竞争力的板块龙头，可持续增长的能力凸显，如种业龙头隆平高科（品种储备领先，主营利润迎拐点）、高端疫苗厂商生物股份（养殖规模化提高，防疫高端化）、持续增长的饲料企业海大集团（水产养殖景气转好，畜禽料逐步发力）。
同时，我们也建议关注在行业变动背景下顺应趋势快速成长的行业新贵。（1）疫苗中中牧股份与普莱柯积极储备大品种，是未来2年由小变大的高成长标的；（2）区域优势+纵深布局，并且逐步调整客户结构的禾丰牧业；（3）订单签约持续加速的节水农业龙头大禹节水。
下周开始农业公司将逐渐进入中报业绩预告披露期，市场聚焦点回到业绩超预期标的，我们也在近期重点梳理了农业各版块重点公司，寻找中报业绩超预期的标的：
种子板块：当前行业处于升级换代的大背景下，拥有换代品种的公司发展提速，呈现强者恒强的趋势。我们重点推荐的隆平高科受益于绿色通道政策，17年区域品种的审批明显加速，主营业务增长迅速，中报业绩有望维持超高速增长，我们认为预计增速超过Q1达到60-70%。
动保板块：养殖规模化大潮，带给了动保行业确定性的成长机会，高端苗40-50%持续增长爆发大潮已现，优秀的行业龙头公司中报业绩有望持续超预期。我们重点推荐的生物股份是17年规模化最受益的企业，口蹄疫龙头持续保证35%以上高速增长，圆环工艺改进提升质量明显，三大新品种爆发可期，国际化外延战略快速推进，在养殖规模化进程不断加速下，我们认为全年业绩40%以上增长。
饲料板块：二季度饲料板块虽然整体增速较Q1下降，但优秀公司的单吨盈利继续提升，从产品结构改善和经营效率改进提高毛利率和净利率。猪料受益于上半年养殖补栏积极性较高，随着新增产能的逐步释放，饲料企业的销量亦将得到进一步释放;水产料受益于水产品价格转好，养殖呈现高景气，增速提高较快，尤其是膨化料、特种料需求增长更高。草根调研显示，我们重点推荐的海大集团预计上半年水产料增速15-20％（膨化料更高），猪料增速10％以上，禽料增速约8-10％，由于产品结构改善，整体饲料毛利率进一步提升，我们认为中报业绩预计约30%左右，全年预计40%以上。此外，饲料板块中报有望超预期的还有大北农，草根调研显示公司上半年饲料销量增速15%左右，各业务板块全面改善，我们认为中报预计增速超过40%。
畜禽板块：虽然二季度猪价呈现下跌趋势，但行业中的优秀龙头公司用上半年不断超预期的出栏量来抵御周期的扰动。牧原股份作为生猪养殖板块中产能扩张速度最快的企业，公司不断用业绩和出栏量展示出优秀的抵御周期波动的能力和成长性，我们认为中报业绩预计增速20%左右，全年预计出栏量650-700万头。
【重点推荐标的】种植链隆平高科；动保板块：生物股份、中牧股份、普莱柯；饲料板块：海大集团、唐人神；生猪板块：牧原股份；禽链板块：圣农发展、民和股份、益生股份；关注大禹节水、大北农、登海种业、温氏股份、瑞普生物。
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