高股息投资研究之上市石油公司分析

国内的主要石油开采和销售的石油公司是中国石油、中国石化、中海油这三家，这三家是国内石油能源的巨头，石油公司属于资源型垄断行业，同时原油的国内销售也是处于垄断行业，因此石油公司的业绩等都有比价高的壁垒和稳定性，那么我们具体分析下：

国内石油公司主要是生产原油和销售原油加工品为主

上图是中国石油半年报的营业收入分类，2021 上半年本集团的营业收入为人民币 11,965.81 亿元，比上年同期增长 28.8%，主要由于随着经济恢复、油价回升，本集团大部分油气产品销售量增加、价格上升。上图也可以发现原油的销售价格比去年同期增长了50.3%，天然气的销售价格同比增长了22.6%。可以发现原油价格和天然气价格的大涨，直接提升了中国石油的业绩和净利润。

通过营业收入分类，可以发现原油的勘探和生产收入占比达到了26.18%，炼油和化工收入占比39%，而原油勘探和生产后大部分都是用于自身的炼油和化工收入，因此原油的价格直接影响到中国石油的业绩。上半年原油的勘探和生产实现净利润308.70亿元，比上年同期增加人民币205.19亿元，成为上半年中国石油主要业绩增长的来源。

上图是中石化的情况，而对于中石化来说，中石化就更加注重炼油和化工了，中国石化的勘探和开发事业部主要是原油和天然气的生产，收入只占到中石化总收入的8.89%，而炼油事业部占据总收入的50.81%，因此中石化主营业务就是原油的炼化业务，而不是原油的生产业务，因此中石化的炼油业务的净利润高低直接反馈中石化的经营利润情况。

因此可以发现不同的石油公司，他们的主营的业务不同，未来在高股息率投资上也要区别开来。

三大石油公司的股息率情况

1、中国石油

中国石油因为主营比较多是石油的开采，因此受到国际油价的影响比较大，净利润影响也是比较到，当然中国石油的股息率一直都是不高的，最高的也就是近期的4.41%，因此中国石油的实际股息率投资并不是很好的标的。

2、中国石化

而相对于中国石油来说，中国石化明显的高股息率投资价值更高，中国石化主要是炼油和销售汽油等为主，而汽油的销售毛利严格收到政策限制，这就有了稳定的毛利，能够实现稳定的经营利润，也就为保证长期高分红实现了基础。所以中石化的高股息率投资价值更高。

3、中海油

中海油因为在港股上市，股息率是非常高的，基本股息率都是高于5%的，因此在高股息率上的投资价格也很高。

对于三大石油公司的高股息率投资的具体情况，后续将会继续研究，对于石油公司来说，要稳定的高分红，那么销售业绩和净利润就要稳定，而国内的汽油、柴油等的差价销售净利润是有保障的，因此对于主营炼油的石油企业，业绩相对来说会更加稳定，当然对于2020年那种疫情情况下大量燃油车不加油的情况，还是比较少见的。